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交叉探訪 他抓到漲一倍的股票

呂玨陞

焦點新聞

攝影:唐紹航

2018-03-22

前十分鐘才剛結束美林證券的論壇活動,在緊接著的空檔之中,宏利投信台灣動力基金經理人游清翔馬上就擠出時間,匆匆地出現在遠企大樓一樓,剛坐下來,游清翔說:「有十幾間的企業參與並召開法人說明會,這個周末又要繼續研究這些公司的資訊。」表現出對研究工作兢兢業業的態度。

宏利投信台灣動力基金三年來維持穩定的報酬率,自二○一六年接下這檔基金後,為了持續保持績效,游清翔提到,還是得靠扎扎實實地研究,加上勤勞地拜訪公司。以一周拜訪四家公司的頻率估算,過去一年來,游清翔拜訪超過一百六十家企業。

 

橫向縱向研究  鎖定投資目標

 

透過拜訪公司而來的產業訊息才是重要的資訊,而不能僅僅詢問財務訊息。游清翔會從公司競合關係著手,會再去拜訪競爭者、上下游狀況一起問,「競爭力不是一間公司說的算」。

 

拜訪公司,勾勒出產業鏈的樣貌,對游清翔來說是一件很有趣的事情。去年因為產業循環的關係,導致大多數拜訪公司時,通常把觀察重點擺在去年飆股的關鍵:供給短缺。游清翔提到,去年智慧型手機,甚至是iPhone帶起來的銷量都沒有亮眼的成績,但是台股部分族群卻向上狂飆,主要原因就是矽晶圓、被動元件的短缺,各種產能的短缺造就去年許多飆漲的股票。

 

其中,各種短缺帶來的潮流就是擴廠增加產線,勢必會帶動設備商、工業機器人興起,這也是游清翔相當看好的一塊產業大餅。

 

去年為了要投資設備業,游清翔拜訪了許多企業,當時,市場正面臨線性滑軌嚴重缺貨,市場醞釀漲價。

 

為了解漲價情形,游清翔去拜訪去年急遽成長的A公司,除了詢問營業情形、市場狀況之外,還詢問到產業龍頭B公司,打聽B公司漲價與市場缺貨的情形。當時A公司回答「雖然缺貨,但聽說B公司要漲價,為了要搶市占率,有考量不漲價的方案。」

 

接著拜訪B公司時,相同的問題詢問產品漲價情況,卻得到不同的答案,B公司回答「看到A公司有漲價的意圖,才想要跟著漲價。」交叉探訪的結果,確認兩家公司都有漲價的條件,只是仍在「博奕」狀態。

 

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