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大摩預警:新興市場貨幣貶值 除了當心美元 還須提防這個貨幣

編譯陳世傑

焦點新聞

達志

2018-05-11

《彭博社》報導,美元升值和美國公債殖利率上漲雖然是近期投資人關注的焦點,但摩根士丹利提醒,人民幣趨貶也可能對新興市場資產造成壓力。

事實上,這些新興市場資產今年的漲幅已被吞噬。摩根士丹利指出,人民幣升值趨勢停頓 ,將透過中國的貿易競爭力,造成發展中經濟體的衝擊,新興市場投資人須更加提防。

 

該行駐論敦首席全球外匯策略師 Hans Redeker 表示,人民幣升值的同時,美元卻下跌,對新興市場國家出口和融資有利。

 

以去年為例,人民幣貿易加權匯率飆升,提高中國貿易對手在國際市場上提供類似商品和服務的競爭力,尤其是東南亞國家;與此同時,美元貶值,使得美元債務成本,換算以本國貨幣計價變得更便宜 。

 

但現在市場情緒轉變,分析師對中國人行如何確定人民幣每日中間價的預測有所變化,先前賣方分析師預測人民幣將進一步升值,但本周彭博社調查,其中有 8 位策略師和交易員預期人民幣趨貶,主要理由是預期中國人行將趨向讓人民幣走貶。

 

人民幣第 1 季上漲 3.7%,創下近 10 年單季最大漲幅後,4 月初以來已回跌 1.2%,以往是人民幣多頭擁護者、同時也是彭博近 2 年調查追蹤人民幣走勢最精準的分析帥 LLC 總裁 Jason Schenker 看法轉向,首度宣告結束自 2016 年以來看漲人民幣,理由是中美貿易戰的不確定性。

 

Redeker 認為,對於新興市場貨幣的多頭來說,仍可以抱持希望,因為美元近期反彈只是熊市中的周期性波動;而中國需要人民幣升值支持消費大於投資,因此可能會暫緩人民幣升值,但不是扭轉升值路徑。

 

※本文授權自鉅亨網,原文見此

 

 

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