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模範生台達電股價積弱不振 法人分析原因有這二個

模範生台達電股價積弱不振 法人分析原因有這二個

林韋伶

焦點新聞

林韋伶

2018-06-11 18:36

台達電今日舉行一年一度的股東會,一如過往由管理階層帶領股東起立唱國歌揭開序幕,但與往年不同的是,今年到場參與的小股東人數變多,相信有許多股東都很好奇,像台達電這樣一家績優企業,為什麼股價就是起不來?

事實上,就連台達電董事長海英俊也注意到現場小股東出席情況較往年踴躍,還在股東會開始前就先跟小股東打招呼、致謝,原本以為小股東會對台達電低迷不振的股價開砲,但他們只是靜靜坐著聽海英俊報告。

 

股東會後海英俊向媒體透露:「有些小股東看起來是媽媽族,家計可能都要靠台達電的股息、股價,我感到責任重大。」

 

海英俊面對小股東會有壓力也不是沒有原因,回顧台股這波上萬點的行情,如果你買到的是台達電,不但會對萬點行情很有感,還會感到特別痛。台股在去年5月站上萬點至今,儘管盤勢震盪,但仍有約1成的漲勢;反觀台達電股價從去年5的170元跌落到今日的收盤價116.5元,下挫約3成。

 

看到台達電的股價走勢,很難聯想這是一家在台灣證交所辦理的公司治理評鑑中,連4年擠進前5%,同時在2017年入選《道瓊永續世界指數》的公司。而其中一股讓台達電股價逆勢走跌的賣超力道就來自外資,過往外資在台達電的持股高達近8成,但到了去年5月外資持股比例萎縮到不達7成,時至今日數字更跌落到62.57%。

 

就台達電自己內部的了解,外資之所以連續降低持股是因為獲利了結,但有法人對這樣的說法不以為然,問道:「那為什麼外資不賣台積電?當然是從表現比較不好的地方開始賣啊!」

 

一名不願具名的法人表示:「台灣很多電子大廠都遭遇3個問題:成長遲緩、轉型、接班,台達電3個裡面中2個(成長遲緩與轉型),你說股價要怎麼好得起來?」該法人進一步分析,許多其他電子業如台積電,今年營收都可望有約1成的成長,但外資估今年台達電營收頂多持平,且每股盈餘可能萎縮,這時候資金當然往有成長力道的地方去。

 

該法人也說,台達電現今面臨的競爭加劇,公司想轉型但本身的基期高,要找一塊夠大塊的餅才能轉型成功,目前看起來台達電聚焦的電動車餅的確夠大,但台達電真能吃到的有多少,還是一個很大的不確定因素。

 

而觀察外資對台達電的態度,除了持續賣超其股票外,包括摩根士丹利、摩根大通、花旗證券等多家外資,也接連下修台達電股票目標價,且提醒投資人可以再多觀望,目前外資對台達電目標價區間約落在110~160元之間。

 

對於公司股價低迷難以向股東交代,海英俊回應:「轉型比新創還要難,因為有老的包袱在,尤其如果老的包袱還在賺錢的話更是如此,對股東,我第一要務就是看準明確的趨勢。」

 

而海英俊口中的趨勢,就是下一波即將崛起的工業自動化與電動車,海英俊透露,台達電在電動車領域有10年計畫,希望在2028年前能達到30~40億美元(約台幣900億元~1200億元)以上的營收,而在工業自動化則希望能達成50億美元(約台幣1500億元)營收。只是不知道股東還有沒有耐心再等台達電10年。

 

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