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墨比爾斯:現在不是買中國ETF的時候!

蔡曜蓮

焦點新聞

吳東岳 攝影

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2018-07-19 11:29

貿易戰愈演愈烈,不只中國股市進入熊市,MSCI新興市場指數自今年高點也已跌十五%,
不過在新興市場教父墨比爾斯眼中,這場貿易戰也許正鋪陳另一張投資藍圖。

中美貿易戰於七月六日正式開打,面對美國第一波三四○億美元的關稅攻勢,中方也祭出相對應的報復關稅;七月十一日,美國總統川普揚言要再針對兩千億美元的中國進口商品課徵一○%關稅;至於中國,除了繼續放話之外,實際對策還未明朗。

 

「這場貿易戰,將以中國退讓貿易條件收場。」接受《今周刊》專訪時,墨比爾斯這麼解釋中國的困境。這位八十一歲的老先生,被稱為「新興市場教父」,每個新興國度的「斤兩」有多少,他了然於胸。「美國是世界上最大的進口國,而中國需要它。」

 

今年一月,墨比爾斯甫從工作逾三十年的富蘭克林坦伯頓基金集團退休,他笑說自己「無法過著在新興國家海邊發呆的生活」,二月就迫不及待宣布在印度成立「墨比爾斯資本夥伴基金管理公司」,以私募基金的方式營運。或許是因為不必遷就資產管理集團的集體觀點,他一反過往「大鳴大放」唱多新興市場的基本論調,談起市場前景,也開始多了一些「烏鴉嘴」的色彩。

 

中國仍可投資  「選股不選市」

 

矛頭首先指向中國。貿易戰對中國經濟的實質影響或許還未發酵,但中國股票市場顯然已嗅到硝煙味;原本還歡欣期待A股五月底正式納入MSCI,將帶來一波漲幅,但現實卻是,上證指數已從今年高點跌落二○%,熊市的味道愈來愈濃。墨比爾斯則認為,從一位國際投資者的角度來看,對中國股市的憂心,還沒完全反映在指數表現上。

 

「國際投資人除了擔心貿易戰的後續衝擊力,還會擔心人民幣的匯率貶值。」他表示,為了降低貿易戰對出口的傷害,「中國政府有可能將弱勢人民幣視為『降低貿易壁壘』的工具,強化出口競爭力。」也就是,即使川普沒有進一步地加碼演出,中國仍可能以匯率貶值手段支撐出口,「對國際投資者來說,這是我們會放在心上的風險。」

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