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老謝:債市火燒連環船

謝金河

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2019-03-28 14:00

美國FED從鷹派變鴿派,今年升息可能暫緩,給了全球投資人對未來景氣悲觀預期,造成近幾個月短天期利率急速升高,長天期利率下滑,形成利率倒掛現象,加深了投資人疑慮,使得連續上漲三個月的全球股市出現雜音。

這種利率倒掛現象出現在短天期利率急升,一個月的殖利率從1.6快速上衝到2.47,3個月期從1.到2.465,而且是愈短天期利率愈高,現在一年期都超過10年期,10年債從3.26跌到2.358,30年期從3.58下滑到2.82左右。

 

 

這個現象葉倫解答說:債息倒掛,或許反應在某個時間需要下調利率,但不意味經濟衰退。其實這個現象代表市場對全球央行聯手寬鬆貨幣政策的憧憬。

 

美國債券利率倒掛,全球多數國家長債利率都下降,澳洲10年債剩下1.777,創三年新低;紐西蘭1.886是1985年新低。

 

日本與德國10年債殖利率都出現負值。現在日本和歐洲央行已經幾乎到沒有彈藥可用的地歩,但美國仍有許多工具,但也意味未來6到24個月出現衰退風險升高,新興市場資金被擠壓,債券遭到拋售,印尼10年債上升至7.68,也反映了資金正撤離風險較高的資產。全球金融市場會在這裏調整一下!

 

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