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郭董參選效應 哪些鴻家軍將放閃?

唐祖貽

焦點新聞

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1166期

2019-04-24 16:28

27檔「鴻家軍」四月漲勢優於大盤及櫃買,成為近期台股最整齊也最熱門的族群。
不過在短線激情過後,鴻家軍中還有哪些值得持續追蹤與布局呢?

鴻海(二三一七)董事長郭台銘選總統的效應,在政壇、股市都發燒,從三月底開始,鴻海股價就隨著陸續公布的財務數字與市場的傳言愈走愈高。外資也紛紛更新對鴻海股價的看法與目標價。

 

第一金投顧董事長陳奕光認為,看好鴻海的外資,主要著眼於去年第四季毛利率、營益率都明顯成長,代表鴻海近年積極切入人工智慧與物聯網(AIOT)與機器人等新產品領域、努力改善產品組合與獲利結構,已初步見到成效,未來毛利率與營益率能否持續成長,將是追蹤重點。

 

至於看法較為保守的外資,則是認為股價短線漲幅已大,且郭台銘若不再是鴻海的經營者,對股東並非好事。陳奕光說,鴻海股價從三月底起漲至今,三周大漲超過兩成,現階段漲幅已大,不宜追價。至於外資的看法,投資人可以參考,但重點應放在其論述的理由,並非只看目標價。

 

 

鴻家軍表現亮麗

政治是短線  中長線靠業績

 

以第一金投顧的研究,鴻海今年全年營收可能僅與去年持平,關注的重點會放在獲利能力是否持續改善。若郭台銘未來代表國民黨參選,也許短線還有些紅利效應,但基本面才是中長線的參考依據。

 

至於進入四月以後,隨著郭董參選情勢逐漸明朗,台股上市櫃共二十七檔的「鴻家軍」也全部動起來,展開「慶祝」行情。即使旗艦企業鴻海的股價短線拉回,但根據第一金投顧的統計,從年初至四月十九日止,鴻家軍股價平均上漲約二八%,優於加權指數的約十三%、櫃買指數的約十六%,市值成長近四千億元,這些漲幅絕大部分是四月所貢獻的。

 

陳奕光表示,鴻家軍成為台股四月漲升的主角,一方面是郭董參選的效應,但基本面轉佳也是關鍵。去年受景氣影響,鴻家軍整體獲利年減二一.四%,比整體電子業成長約二.三%明顯遜色,這也是去年鴻家軍股價不佳的主因。不過今年第一季營收已轉為年增一.○三%,優於整體電子業的衰退○.四九%。

 

所以,陳奕光從基本面來看,鴻家軍的最壞情況可能已經過去,當然目前股價短線漲幅已大,且郭董已正式宣布參選、短線似有利多出盡的情況下,不建議投資人再搶進,但可檢視集團中基本面、籌碼面真正轉佳的公司逢低布局。

 

陳奕光認為,附表中的天鈺(四九六一)是鴻家軍中的驅動晶片(Driver IC)設計公司,主要用於大面板,並供應集團內群創(三四八一)所需;另外天鈺還跨足手機用整合驅動和觸控功能的TDDI(觸控面板感測晶片),也是今年的熱門產品。

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天鈺、友威科、樺漢等

營運有轉機  股價不寂寞

 

隨著明年東京奧運即將到來,日本NHK電視台將以8K4K高畫質播送奧運賽事,使得8K4K液晶電視進入強力促銷與拉貨期,相關零件供應商業績也增溫。天鈺第一季營收年增率達二七%,預期接下來進入拉貨高峰期,營運可望大幅成長。第一金投顧估今年天鈺的EPS(每股純益)達四.三元,較去年成長近一倍,目前本益比並不高。

 

表中另一檔半導體設備廠友威科(三五八○),今年積極切入先進封裝設備,客戶以半導體封測和IC載板廠為主。隨著半導體景氣走出谷底,友威科今年營運也可望如倒吃甘蔗;第一金投顧預估今年在半導體封裝設備的業績比重可提升到三成,全年營收和獲利都可望出現兩位數成長,預估EPS三.九元。

 

還有一檔國內工業電腦龍頭之一的樺漢(六四一四),今年第一季營收已明顯回溫,年增率近六二%。董事長朱復銓在近期法說會中表示,今年全年營收在工業物聯網、網路安全、博弈等訂單需求穩定,以及併購帆宣(六一九六)帶動下,仍可望維持年成長。

 

儘管今年樺漢的EPS會因認列ECB(海外可轉換公司債)產生的費用而被侵蝕,但多家外資與陳奕光都認為,無論在AIOT、5G,以及資料中心(Data Center)等領域,樺漢今明兩年本業的成長空間都值得期待。第一金投顧預估樺漢今年EPS在十五元以上,可以長線追蹤。

 

 

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