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蘋果財報背後透露的訊息 這個護城河讓三星和華為無可取代

林宏文

焦點新聞

達志

2019-05-02 10:58

美商蘋果與谷歌母公司Alphabet日前公布今年1月至3月財報數字,出現很不一樣的結果。蘋果營收較上季下滑5%,iPhone營收更比去年同期減少17%,但盤後交易大漲5%。至於Alphabet營收雖然比去年同期成長17%,但股價卻重挫7%,市值立即蒸發逾600億美元。

蘋果營收下滑但股價上漲,Alphabet營收成長但股價大跌,為何會如此?答案顯然很清楚,重點是財報數字與市場預期之間有沒有落差。

 

蘋果業績衰退,但比去年年終的慘淡業績已有好轉,加上下一季展望又不錯,股價就以上漲回應。至於分析師普遍預期Alphabet業績成長19%,但公布結果低於預期,股價當然就很難有好表現。

 

再仔細分析,蘋果iPhone雖賣不好,但執行長庫克卻說出關鍵原因。「蘋果有超過14億的活躍用戶,讓蘋果的服務業務營收創下歷史紀錄。」庫克還強調,「雖然我們硬體收入下滑很明顯,但蘋果在軟體服務收入強勁,請不要再看我們的硬體收入了。」

 

14億活躍用戶,占全球70億人口的兩成,是這個龐大的消費族群,讓蘋果服務營收創下歷史新高114.50億美元。14億活躍用戶,是蘋果當下最大的財富,也是其它任何品牌都無法比擬的。

 

巴菲特選擇投資標的時,最重視企業有無別家公司沒有的「護城河」優勢。14億用戶就是蘋果公司的護城河,因為這個無可取代的優勢,即使三星手機銷量一直高過蘋果,甚至華為也將超越蘋果,但蘋果從手機硬體及軟體服務賺到的錢,都遠遠超過其他品牌。

 

不變的定律就是永遠在變

Alphabet抓緊創新不被淘汰

 

至於Alphabet的情況,儘管網路廣告成長已趨緩,但這家網路巨擘也有「護城河」。谷哥與母公司Alphabet的組織架構,讓新創企業獨立運作且生生不息,就是支撐其霸主地位的護城河。

 

2015年,谷歌將公司組織架構重新調整,將以搜尋服務為主的谷歌獨立成一家上市公司,並與其他轉投資公司切割開來,然後再與谷歌一起納入Alphabet的控股集團之下,這些其他公司包括影音平台youtube、自動駕駛Waymo、生技公司等。

 

透過這種切割,讓其他轉投資公司不再受限於谷歌,可以突破大企業向來包袱太重、創新不易的難題,並加快其成長速度;此外,Alphabet透過不斷培養新創事業,也讓集團成長不致中斷。

 

大家都知道,科技業唯一不變的定律,就是市場永遠在變,谷歌目前在搜尋領域是世界無敵,全世界除了中國以外都要依賴它,但誰能保證十年或二十年後,不會出現另一家新公司將谷歌取代掉?

 

因此,若那一天來臨時,Alphabet還有很多其他布局,例如自駕車、雲端等,也許就不會立即被淘汰,也不至於像過去智慧手機取代功能手機,或數位相機淘汰傳統相機與底片時,曾經輝煌一時的諾基亞及柯達,就算領先所有對手,但最後卻被時代所淘汰。

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