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這三類信用債連漲4個月 給你四理由續抱

經濟日報 記者王奐敏

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2019-05-16 17:36

今年以來全球股市多頭表現明顯吸引全球投資人目光,實際上各類信用債市表現也不錯,伴隨著低利率、企業獲利成長與資金行情,包括美國高收益債、新興債及亞洲債券等三類固定收益資產,連續上漲四個月。

然而,短線中美貿易戰重新延燒,面對股市漲多震盪且利率暫緩上揚,到底現在該不該續抱上述這些信用債呢?

 

瀚亞投信副投資長林如惠表示,市場短線雖然受到中美貿易戰硝煙影響,時間愈久愈不利於經濟與金融市場,但相較於去年貿易戰剛爆發時,現階段通膨走低,使得貨幣政策更具彈性,也有利於資金持續轉入信用債市尋求孳息保護。

 

僅管短線市場氛圍可能讓股債市震盪,但林如惠建議投資人可續抱或是趁回檔加碼信用債市,理由包括,首先,無論美國聯準會及中國政府都有進一步降息空間;其次基本面未變,違約率偏低;第三,高收益債、亞債都具備6%以上殖利率,孳息環境穩定;第四,從風險角度來看,信用債波動度相對於股市更低。

 

根據統計,今年以來債市累積報酬率以美國高收益債掛帥,近8%,新興市場債、新興公司債、亞洲債券也有超過5%漲幅;另從殖利率來看,美國高收益債,亞洲高收益債券分別達到6.68%及7.64%。

 

瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭指出,投資人對高收益債的態度,屬於「審慎樂觀」,反而利於行情走得更長久,在聯準會停止升息階段,高收債仍可望有超額正報酬。美歐高收債的利差上升,加上基本面佳,美高收債的評價面吸引力不降反升。

 

另一個看好標的則是亞洲高收益債,瀚亞投資表示,今年亞洲債券市場利空消息逐步消除,目前亞洲高收益債利差高於歷史平均,折價狀況也已過度反應市場風險。

 

隨企業融資成本下降,企業債券發行量大增,今年1至4月高收益債發行606億美元,逼近去年發行總量的662億美元,且近一年升評公司債大於降評,顯示投資人對亞債深具信心。此外,亞高收益債存續期僅不到三年,但殖利率高達7%,投資人可持續加碼亞債。

 

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