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華為被列入黑名單完蛋了? 從數據解讀事件 相關概念股錯殺是買點

孫慧芳

焦點新聞

達志

2019-05-21 09:34

中國的五一長假後,美國總統川普突然宣布對中國輸美2000億美元商品提高關稅,自10%調高為25%,這個舉措使市場充滿不確定性,全球股市陷入震盪。

接著16日白宮簽署緊急命令,禁止美國企業購買有害國家安全的電信設備,讓股市再度不平靜。此時此刻,投資人宜冷靜檢視產業發展,今年第一季華為手機市占率首度超越蘋果,值得關注。

 

2019年第一季華為手機銷售達5910萬支,年增50%,也是首次公布季報,單季營收人民幣1797億元,年增39%,淨利率8%。除了華為外,另一陸廠Vivo則銷售2320萬支,年增24%;OPPO和小米仍維持去年相當的市占率,分別為7.7%和8.4%。

 

今年首季中國手機銷量已達全球市占42%,因為沒有殺手級的產品,手機一哥三星和二哥蘋果則分別衰退8%和16.7%,三星則在今年2月MWC(世界行動通訊大會)後,積極推出新款手機,確保一哥地位。

 

在如此不確定局勢下,中國手機銷售能在其他世界廠牌衰退時突圍而上,扭轉了市場原本對今年手機產業悲觀的氣氛。

 

根據南韓媒體報導,2019年三星和蘋果全球手機出貨將分別約3億支和2.08億支,而華為消費者業務執行長余承東對日本媒體表示,2019年手機出貨將達2.6億支,年增58%,比蘋果還多。

 

華為和其他陸廠的成長,對台灣廠商供應鏈如指紋IC、射頻IC、電源管理晶片、封測、功率放大器、鏡頭和其他相關零組件都是有利的,可以填補蘋果手機上半年業績的空窗。

 

目前美國表面上雖未將華為手機列入禁售項目,但是華為手機過去一直就無法進入美國市場。

 

川普的行政命令對華為衝擊有限

台廠扮演重要角色

 

華為的業務涵蓋手機、電腦、車用電子、伺服器和光通訊等,根據市調機構IHS Markit今年4月數據,2018年華為基地台設備全球市占26%,美國去年8月即以國防安全法禁止政府機構和官方單位採用,使市占率退居第二,易利信(Ericsson)回到29%,奪回第一,諾基亞(Nokia)市占23%,排名第三。

 

而在北美市場,華為僅佔6%,易利信高達68%,華為的主要市場為歐洲、中東和非洲,這些地區市占約40%,亞太地區為30%。至於5G通訊設備市占第一名為易利信24%,第二名三星21%,第三名諾基亞20%,華為則為17%,排名第四。

 

依前述數據,川普所簽的行政命令不致對華為造成太大衝擊,但列為出口管制對象,市場擔心恐造成華為零件上的短缺,對美國廠商也並非有利。

 

另外,5月20日傳出谷歌(Google)正在檢視華為手機安卓系統服務的細項,雖仍可使用Android Open Source Project (AOSP)的公開系統,無法使用Google Play、Gmail和YouTube等。這樣的舉動對中國市場影響不大,因為多數APP在中國是被封鎖的;而中國境外的像Gmail可以用郵件軟體設定,或用網頁連結方式解決。

 

面對美國圍堵壓力,華為自2012年來極力扶植旗下晶片設計公司海思,為了提升研發自主性晶片,仍需要台灣半導體上下游製造能力的配合,以台廠立場而言,對營運是加分的。

 

由於華為創辦人任正飛5月18日接受訪問表示,美國的限制對2019年營收成長只會減緩到近20%,略低於2014年來的平均年成長率26%,因此仍能受惠。

 

 

中美貿易紛爭自去年底就已經存在,造成外資去年賣超台股近3500億元,然而台股的高殖利率位居全球股市前茅,較高的殖利率是讓外資回頭買超的動力,今年至4月已買超上市公司近1600億元。

 

 

時序進入傳統五窮六絕的第二季,於是股市藉由中美貿易協談觸礁而震盪,投資人可以在這段時間檢視自己的持股,較高的現金殖利率仍然是台股的現況,除了部分外資避險基金賣超外,相信台股對長線外資仍具吸引力。

 

另外電動車全球銷售仍是成長,5G產業發展是既定的,在中美兩國爭奪5G規格制訂權下,進展時程將比預期延後,手機產業雖然沒有殺手級的產品,但新的屏下指紋辨識技術仍為今明兩年的銷售亮點。

 

(作者為前元大金控集團證券公司自營部主管,現任麒鑫投資公司研究部資深副總經理)

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