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貿易戰造成股票套牢怎麼辦?用這5招因應

陳國清(冠升)

焦點新聞

達志

2019-06-03 17:07

中美貿易戰升級到科技戰,但美國全力封殺華為已打到中國底線,預期中國將會對美國以戰止戰做反制。

從金融面來說,中國可以大量拋售美債(預期不會這麼激烈);從科技面來說,中國可能禁止稀土出口到美國(但茲事體大)、或對蘋果(Apple)產品開刀等等。

 

這些報復目前都尚未行動,不過中國商務部5月31日宣布準備建立「不可靠實體清單」,又發布《關於中美經貿磋商的中方立場》白皮書等立場,代表中國態度已經轉趨強硬。

 

5月30日雖然傳出中國官方暫時不對蘋果動手,讓相關供應商及下游組裝廠股價短線出現跌深反彈,但是不能過度樂觀,因為美國打華為,將延緩全球5G建置,以及降低5G手機的換機需求。

 

再者,今年蘋果不會推出5G手機,恐怕今年底到明年第三季將缺乏換機需求,變成賣相最差的一年,屆時蘋果及相關零組件供應商的業績將不會好。

 

中國不可能完全屈服美國的予取予求,必定反制才能達到以戰止戰的目的。在不確定因素持續下,將影響近期消費需求,進而衝擊廠商業績及獲利,對股市及個股股價造成下跌修正風險。

 

現在來看,中美貿易戰將拖延一段時間,最快也要等6月底的G20會議,是否有川習會來緩和彼此衝突。

 

在中美貿易戰越演越烈之際,美國還對墨西哥課徵關稅,且將在6月5日結束對印度關稅優惠,金融市場開始擔心未來川普又會對歐盟和日本課徵汽車關稅,因此要留意美股及全球股市出現類似去年10至12月的系統性風險,投資人仍需謹慎因應。

 

電子終端產品消費觀望

不利台灣科技業

 

在個股方面,華為直接佔台積電約10%業績,若是加上美國及台灣等上游相關晶片,影響台積電2成左右業績;華為佔大立光鏡頭及鴻海代工智慧型手機也有2~3成以上業績,使得近期股價大跌。

 

再者,如果將來中國不得已要對蘋果開刀,由於蘋果及相關上游晶片供應佔台積電營收約40%,大立光、鴻海、和碩、玉晶光、臻鼎、台郡、可成等等公司也有3~5成甚至更高的比重,台灣科技股受到衝擊最大。

 

而中美貿易戰造成不確定因素也會使電子終端產品消費需求觀望、台灣資訊電子業進入淡季、5G建置可能減緩、蘋果新手機的換機需求可能不好、今年下半年資訊電子業可能旺季不旺。

 

若是中美科技戰加劇,可能造成台股大盤及電子股股價回測前低,需謹慎因應。未來操作策略可以留意以下5點:

 

(1)政策護盤及短線搶短使得近期電子股出現跌深反彈,但因中美衝突升級到科技戰,對台灣資訊電子業衝擊大,建議趁電子股跌深反彈之際,做汰弱留強及反彈減碼來因應。

 

(2)短線資金避到傳產股,但近期傳產股反彈幅度不少,在本益比已高、股價已貴,不建議在高點大量買進,反而建議逢高獲利了結;因為仍須提防美股若是大跌,傳產股股價也會補跌。

 

(3)美國對墨西哥課徵關稅,將影響緯創、緯穎、鴻海、和碩、仁寶、台達電、英業達、皇田、寶成等公司;另外,也須提防美國對歐盟日本課徵汽車關稅的可能性,影響相關產業及公司。

 

(4)第一季獲利不錯且第二季及下半年業績及獲利展望佳的基本面強勢股,近期股價若有回檔修正1~2成以上,可短線區間操作;若股價跌得夠深、夠便宜,則可長線波段操作。

 

(5)中美貿易戰可能造成股市系統性風險,靜待股市大盤及個股股價修正完畢,再來擇優投資。(作者為宏遠投顧副總經理)

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