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穩賺!債券ETF攻略》當美國開始出現降息聲音 就是美債ETF買點到

股魚

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達志

2019-09-24 14:32

債券市場波動與政策面升降息有高度關連性,特別是美債市場。當市場處於升息循環時、債券價格趨跌,反之在降息循環時則趨漲。因此當市場上開始出現降息聲音時,就是債券ETF買點到,隨著降息循環啟動,有助賺到價差,同時又賺到不同類型債券型ETF 2~8%不等配息殖利率。

近年來ETF發行風潮由股票型一路延展到債券型ETF,使得台股市場中各類型ETF已漸趨完備,除原本股票型外、像海外市場、商品、期貨、債券等均已進入投資人投資選項中。

 

在以往投資選擇中,債券很少會被納入選項中。有個很重要的原因在於債券的進場價格,以台灣公債為例每一單位價格高達100萬且販售通路受限,一般投資人不容易碰觸到產品,長久以來都是以法人與保險業者購買為主。

 

在台灣市場買不到情況下,很多人就轉向以共同基金形式持有,最著名債券型共同基金以「聯博全球高收益債基金」最為出名,資金規模曾一度來到209億美元(6479億台幣),其中台灣資金佔70%。而同時期股票型ETF元大台灣50(0050)規模也不過1258億台幣,可見當時買進債券基金也蔚為風潮。

 

時至今日,市場在加入債券型ETF後,整體購入管道有以下幾種(如表):

 

 

▲購買債券ETF的四大管道。(圖片來源:股魚整理)

 

以購買債券商品來講,不論是哪一種通路都可購入所需類別,從種類豐富度來講,共同基金肯定是最佳選擇。而國內ETF種類尚無法與共同基金抗衡,而透過海外券商雖然種類齊全卻要多開一個海外帳戶匯款,這部分投資人需深思何種方式適合自己。

 

但隨著台股市場中債券ETF有增加趨勢,其實投資人目光可改放在市場中可以直接購買的債券ETF上,畢竟這在交易便利度、價格變化追蹤方面都有無可匹敵的優勢。

 

投資組合中加入債券型商品

有助平抑波動

 

債券型商品有個重要特性「與股市無直接關連性」,當投資人手中持有一堆股票時,景氣好時手中股票大多上漲、景氣衰退時大多下跌。因此我們常說股市與景氣波動變化高度相關,但投資重要原則需平抑風險波動,而在投資組合中納入債券型商品正是平抑波動的選擇。

 

這是因為債券市場波動與政策面升降息有高度關連性,當市場處於升息循環時債券價格趨跌、反之在降息循環時則趨漲。

 

我們以元大美債20年ETF (00679B)為例,該商品主要複製美債指數,當美國市場出現檢討利率消息且是調降時,該指數報價就會往上刺激一波的現象發生。而在此同時股市並不見的會因此有相對反應出現。

 

 

▲以元大美債20年ETF (00679B)指數報價。(圖片來源:股魚製圖、Yahoo股市)

 

我們把上述債券ETF跟大盤相對關係整理,可計算出兩者關連性為-0.15由此可知該ETF不僅與大盤波動無明顯關連性且為負波動關係(註:負波動表示股市上漲時,該商品反而下跌),所以我們可利用這種特性放入投資組合,來維持整體穩定性。

 

 

▲元大美債20年ETF (00679B)與大盤相對關係。(圖片來源:股魚製表、證交所)

 

先想清楚你的投資需求

再挑選債券ETF

 

投資人買債券ETF前要先想清楚「想要什麼」?「與美國Fed決策高度連動」、「想要高殖利率」、「想要投資級債券」不同需求想法取決該怎麼挑選。

 

以下依據債券類型進行分類整理:

 

 

▲各債券ETF種類與特性。(圖片來源:股魚整理)

 

總體而言,債券ETF中與股市有負波動關係以美債與投資等級公司債為主;而新興市場債與高收益債因其違約率較高、當股市出現波動時其價格走勢經常與股市類似。

 

若投資人是以避險與平衡投資組合的風險性作為主要考量時,美債與投資級公司債會是較佳選擇。若以殖利率回報為主要考量,可選擇高收益債與新興市場債。

 

在投資市場中,波動與變化隨時都在發生,釐清自身需求加入適當商品,才是在股票市場中長長久久關鍵。

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