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市值飆七兆歷史新高 「三個角度」看台積電創下台股新記錄

林宏文

焦點新聞

達志

2019-09-27 18:23

台積電公司在7奈米製程滿載下,下半年業績超旺跳增3成,為近10年來首見,今(27)日股價再創新高,市值也突破新台幣7兆元。目前外資預估明年7奈米營收將成長36%,貢獻營收約32%;美系外資調高台積電2020年、2021年每股盈餘分別為16.16元、17.9元,吸引外資爭相調高目標價上看至325元。

回顧過去台積電三十多年的成長軌跡,我從1993年開始採訪,看著公司在1995年掛牌上市,1999年9月台積電市值首度突破一兆元,之後更一路扶搖直上,二兆、三兆、…一直到今天的七兆元。台積電的成長故事,帶給所有台灣投資人一個最正面、最激勵人心的例證。

 

記得台積電市值剛突破一兆元時,我當時正準備離開經濟日報到今周刊報到,因此用筆名寫了一篇分析稿,有一段是這麼寫的,「中央處理器市場若少了一個英特爾,全球資訊業恐怕很快就要停擺;若少了一個德州儀器,全球使用 DSP 數量最大的大哥大手機,將很快形成缺貨;晶圓代工產業若少了台積電、聯電,全球六百餘家企業將立刻受到波及,上游零件如晶片組、繪圖晶片、通訊、網路等 IC 將立刻形成嚴重短缺。」

 

當時,比較台積電、英特爾、德州儀器等公司財報,發現台積電營收雖然只有英特爾的6%,但獲利能力明顯超越老大哥。更重要的是,當時全球無晶圓廠(FSA)IC設計公司有六百家,這些公司九成的晶圓製造都要仰賴台積電及聯電,台積電因此擁有在全球半導體產業鏈中無可取代的地位,這才是市值突破一兆元的最大意義。

 

如回顧當年的分析文章,即使二十年後,台積電今天產業地位不僅更加穩固,七奈米製程的大成功,更讓全球包括蘋果、華為、高通等大企業只能仰賴台積電,影響範圍已大大超越過去的IC設計業。至於當年手機晶片龍頭德儀不僅早就轉型並退出手機市場,當時市值八兆元的英特爾,雖然還是CPU龍頭,但如今市值不到七兆元(約2256億美元),也已被台積電超越。

 

市值七兆元,我相信這是台灣資本市場中一個難以超越的歷史記錄,但也因為台積電,讓台灣投資人在享受超額的投資報酬率之外,還可以相信原來台灣也有孕育這種世界級企業的能力,讓創新創業、追求夢想的故事可以繼續延續,變成一個可以激勵並且說服年輕人的最好示範。

 

如果要在台積電市值創下歷史記錄的今天,再提出一些新的觀察,我認為,台積電如今不僅只是在半導體產業創造奇蹟,對台灣當下社會,台積電至少也帶來三個重要的啟發。

 

首先,「商業模式」創新至為重要。台積電成立之初,董事長張忠謀看到晶圓廠投資愈來愈貴,IC設計公司難以自行建廠,因此以晶圓代工為本業,這種商業模式並不受主流大廠重視,因為大廠都想自己做產品,台積電從第一天開始就沒有自己的產品,相信和客戶一起雙贏才是成功之道,如今台積電可以達到如此成就,這個商業模式是相當重要的信念與基礎。

 

商業模式的創新存在於各行各業,從行動支付到純網銀,從5G到自動駕駛,台灣過去在許多新的商業模式中落後全世界,如今若無法擁抱新變革,加速數位轉型的改造,想要再出現一個台積電,根本是不可能。

 

其次是「專注」的重要性。在追求晶圓代工的路上,台積電並非沒有挑戰,其間有太多競爭者如聯電、中芯、格羅方德、英特爾、三星等,有一段時間台積電也分心去投資世界先進的記憶體,並且還不時遭遇重要主管跳槽、被挖角或換CEO等風波,但即使波折不斷,但台積電的領導中心仍然持續堅持,專注把研發、製造及服務做好。

 

全心全意專注地做一件事,對於當下社會來說,原本就不是一件容易的事,但也因為專注,台積電、大立光等台灣最優秀的企業家,可以創造出別人無法超越的價值,這是台積電給台灣社會帶來的第二個啟發。

 

最後,我覺得還有一點很重要,台積電追求卓越的信念與精神,不僅用在半導體本業上,更在許多面向上做企業與社會的表率。例如在社會公益及捐助上,台積電很早就以創新手法為災民做急難救助,另外在公司治理上也走在最前端,很早就領先設立獨董及各種委員會制度,今年更將年度分配盈餘改為季季分配,走在所有企業之先。

 

台積電在追求卓越、成為社會表率上所做的各種努力,也讓我們理解,優秀企業家與具指標性的企業,可以為人心帶來多少激勵作用,為社會帶來多少正面價值,我相信這是今天台積電市值創新高最重大的意義。

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