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席勒:現在的投機氣氛 如大衰退的前兩年

美國景氣擴張的時間破紀錄, 但消費者仍不認同「景氣擴張,即將到期」的說法。(圖片來源:達志)

陳怡芬、陳姿蓉

焦點新聞

1190期

2019-10-08 13:59

全球經濟前景能見度極低的關鍵時刻,諾貝爾經濟學大師席勒出版新書。
他用全新視角拆解經濟崩潰、泡沫破滅的成因,當然,近來他也用這套論述分析當前環境。

十月一日,諾貝爾經濟學獎得主羅勃.席勒(Robert Shiller)出版新書。出書時機堪稱完美,現在,正是全球經濟與金融前景急需一個明確答案的時刻,曾準確預言二○○○年網通泡沫、○八年美國房市崩盤的席勒,會在新書當中提出什麼樣的泡沫預言新觀點?自然引起市場關注。

 

當前局勢有多麼混沌難測?九月間,「美股重返歷史高點」與「美債殖利率倒掛」的兩極多空現象並陳,已令各界對後市的判讀陷入兩難;走進十月,剛公布的九月分製造業採購經理人指數(PMI)慘跌至十年低點,代表製造業已陷入衰退,ISM服務業採購經理人指數儘管亦見下跌,但仍守穩代表景氣榮枯線的五十以上,兩者加總的結果,還是只能得到「局勢混沌」的答案。

 

再者,中美雙方將於十月十日重啟貿易談判,凌遲世界經濟一年半的中美惡鬥或有一絲緩解曙光;但在此時,美、歐之間卻又架起新的武鬥場。十月二日,世界貿易組織(WTO)正式裁定,美國可每年對七十五億美元(約二千三百億元新台幣)的歐盟產品課徵關稅,以報復歐盟違法補助空中巴士公司;而歐盟對此立刻表態,若美國總統川普出招,歐盟將以牙還牙。

 

回到席勒的新書,書名是《敘事經濟學:故事傳染力如何驅動經濟大事件》(Narrative Economics: How Stories Go Viral and Drive Major Economic Events,暫譯),這位行為經濟學大師,自二○一七年開始全力投入他所謂的「敘事經濟學」研究領域,他在書中不斷以穿越八十年以上的歷史數據證明,引爆經濟或金融資產崩潰的關鍵因素,在於「多數人是否開始相信悲觀的故事」。換言之,要參透由盛而衰的反轉時點,就必須找到忠實反映群眾情緒的指標。

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