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全球央行喊降息 資金行情可以期待嗎?

經常在國際財經媒體發表評論的史提立,認為新興市場的匯率風險不容小覷。

蔡曜蓮

焦點新聞

摩根資產管理公司提供

1194期

2019-11-06 11:29

主要央行紛搞寬鬆,彷彿重演二○○八年金融海嘯後的資金行情盛況;不過專家認為,當年資金潮的最大受惠者,這次恐怕不容易再度上演同樣的激情戲碼。

現在決定股市走向的是基本面?還是聯準會?問題的答案,從十月三十日道瓊工業指數當天的走向或許可以看出一點端倪。

 

十月三十日早上,道瓊工業指數一開盤就小跌,同時間,美國商務部公布第三季國內生產總值成長一.九%,優於市場預期;從道瓊指數來看,市場對這個好消息,幾乎沒什麼反應,小跌勢態未變。

 

三十日下午兩點,聯準會主席鮑爾於記者會上宣布今年以來第三次調降利率一碼(一碼為○.二五個百分點),縱然鮑爾也暗示暫停降息,並強調除非通膨率大幅走升,否則也不會升息,但無論如何,道瓊工業指數是買單了,一小時內立即反彈○.五%。《霸榮》周刊對這天的美股表現下了這樣一個標題:「美國經濟增速比設想的更快,不過,道瓊指數只在乎聯準會。」

 

從○八年金融海嘯以來,今年算是全球三大央行再度同步出現貨幣寬鬆聲浪的時刻,美國三度降息外,歐洲央行十一月一日重啟QE,每月向市場注資兩百億歐元;日本央行在三十一日雖宣布維持利率不變,但總裁黑田東彥暗示,如有必要「未來可能降息」。

 

資產價格與○八年大不同

 

回顧歷史,這些央行也於○八年到一五年期間以同步降息、貨幣寬鬆引爆資金派對,促使全球資產價格飆升,其中,尤以新興市場、高收益債等最受熱錢追捧。那麼,即將來襲的另外一波「資金派對」,有可能複製前番榮景嗎?新興市場與高收益債仍然會再次受益嗎?

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