在今天看見明天

2018年和今年的股災都和「它」有關 只要出現大賣都是股市低點

孫慧芳

焦點新聞

shutterstock

2020-03-02 11:07

2020年台灣股市開紅盤之際遭遇新冠病毒(COVID-19、俗稱武漢肺炎)疫情,如同2003年SARS疫情發生地在中國,這次發生起源地還是中國,從武漢市開始蔓延,雖然都是疫情,但能否以SARS當時經濟形勢的分析基礎,而悲觀斷言2020年往後的經濟和股市發展呢?

2003年2月中國開始蔓延傳染SARS疫情,與中國距離太近的台灣,當年以慘痛代價,使和平醫院封院以阻斷傳染,最終台灣有346個病例,其中73人死亡。當年6月疫情解除,全球感染人數為8437人,813人死亡。疫情結束後,2003年中國GDP仍成長了8%,規模約1.66兆美元,日本為4.66兆美元,美國為11.55兆美元。

 

當年全球經濟經歷網路泡沫和911恐怖攻擊而下挫,央行採降低利率的貨幣政策,支持接續的經濟成長,全球化製造整合而上,通訊頻寬自2G放大至3G,中國世界工廠製造便宜的移動資訊設備和數位式手機,2008年中國GDP大幅進展至4.6兆美元,美國為14.72兆美元,日本為5.03兆美元,台灣股市在2003年至2008年之間上漲95%,後來因房市泡沫化,導致2008年全球金融危機,經濟陷入衰退。

 

2008年金融危機和2009年A型H1N1疫情後 股市上漲10年

 

其實2009年3月也爆發了一件疫情,發生於美墨邊境的豬流感,WHO考量對全球養豬事業的影響,因此,改稱為A型H1N1,確認可人傳人,5月逐漸向亞洲擴散,所有國家沒有關閉邊境,台灣防疫指揮一級開設,施行圍堵和隔離政策。

 

日本和中國也嚴格阻絕境外疫情,該疫情高峰延續約半年,26萬人住院,12000人死亡,當年11月即發行疫苗,保護效果約60%,治療藥物為克流感,可是至今A型H1N1在全球仍有不少被感染者和不治者。

 

2009年全球經濟尚未完全恢復,雖然媒體也報導該疫情的出現,但當時全球的焦點還是集中於金融危機,對疫情的關心程度相對是低的,往後10年,中國繼續製造價格親民的智慧型手機,使用率逐漸提高,蘋果、三星和華為等手機品牌名列全球前三大供應商。

 

另外通訊頻寬進入4G,進而發展大數據相關設備和電動車,金融環境仍維持較低的利率, 2009年美國GDP為14.42兆美元,中國為5.11兆美元,日本則為5.23兆美元,2009年台灣股市還上漲了93%。

 

10年後經濟持續成長,根據WTO的估計,2019年中國的GDP達14.4兆美元,非吳下阿蒙了,各國股市屢創新高,金融商品ETF是這些年來推升股市的主要動力。

 

當ETF大賣全球股市 應留意買股時機

 

2020年1月在美國掛牌的ETF資產達4.33兆美元,1月約199.4億美元流入股票相關ETF資產,年成長率為7.5%,固定收益ETF資產則有136億美元,因為低利率環境促使ETF快速成長,10年的複合成長率為18.8%。

 

為阻絕新冠肺炎病毒輸出,1月23日武漢市採取封城,中國其他各省則多以小區管理,直到最近兩周,除了湖北省之外,中國其他各省已經見疫情趨緩的情形,部分產業公司逐漸恢復開工,穩定持續進展。

 

中國之外的國家,韓國、日本和義大利疫情反而升溫,扭轉股市多頭情緒,ETF大幅減碼股市,全球股市會有較大的回檔修正,ETF佔美股總成交值大於30%,宛如2018年1月29日至2月9日,道瓊和那斯達克分別下跌11.6%和11%,下跌因素不明 (時值美國發生嚴重類流感疫情,當年流感死亡人數破紀錄),ETF的賣壓脫不了關係,台灣指數下跌7%。

 

2018年10月3日至12月 24日,因為中美貿易戰,道瓊和那斯達克分別下跌18%和22%,台灣指數下跌14%。換句話說,水能載舟也能覆舟,2020年2月16日至2月28日,道瓊和那斯達克分別下跌13%和12.7%,1月20日至2月27日台灣下跌6.8%。

 

毋庸置疑,新冠肺炎防疫確定短暫影響復工進度,產生重大衝擊。然而,參考美國投資股神巴菲特所言,疫情會短暫影響公司,比較目前超低的利率,選擇股票會優於債券。

 

筆者建議不妨在家多做投資功課,今年產業發展仍聚焦5G (遠距通訊需求)、多鏡頭手機、人工智慧(AI)、資料中心和電動車等相關,可在這些類股中挑選潛力股,等待疫情過去,一定會有好的投資收穫。

 

(作者為前元大金控集團證券公司自營部主管,現任麒鑫投資公司研究部資深副總經理)

 

 

延伸閱讀

邱吉爾:不要浪費一場好危機! 美股暴跌你該貪婪還是恐懼?

2020-03-02

曾任統戰團幹部被洗腦 現在她要幫助台灣「重返世衛」!

2020-02-27

酒精消毒防疫順便擦手機? 千萬不要,除非你想換新機

2020-02-19

不洗還好,越洗越髒!洗手少「關鍵步驟」 細菌暴增84%

2020-02-17