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中國半導體股價泡沬已現?中芯獲利比聯電差 但市值要追趕台積電!

中國半導體股價泡沬已現?中芯獲利比聯電差 但市值要追趕台積電!

林宏文

焦點新聞

達志

2020-07-17 09:49

中國大陸晶圓代工廠中芯國際昨(16)日登陸A股科創版,收盤時股價暴漲202%,總市值達到5917億元人民幣(約新台幣2.48 兆元),不僅成為A股市值最高的半導體公司,也是大陸市值最高的上市科技大廠,並且是首家完成實現「A+H」的科創紅籌企業。

 

不過,原本在港股掛牌的中芯國際,16日在H股收盤價卻暴跌25.2%,以股價計算,市值則只有1643億港元(約新台幣6243億元),相較A股股價計算出來的市值,大約縮水到只剩四分之一。

 

這種A股和H股表現完全背道而馳的極端差異,可以說是全世界資本市場少有的現象。以台積電為例,台積電在台灣及美國都有掛牌,但兩地交易價差始終維持在很低的比例,頂多只有幾個百分比。

 

因此,早年台積電美國交易價格較台股高時,大股東認為美國存託憑證(ADR)流通的交易量較少,因此有大股東將台股股票轉成ADR賣到美國市場,一方面賺價差,另一方面也增加美國市場的籌碼。

 

不過,如今中芯在A股及H股的交易價差高達4倍,A股本益比則高達370倍(見下表)。若比較中芯與台積電、聯電的獲利及市值,中芯獲利比聯電低,但市值卻已達台積電四分之一,許多大陸股民甚至相信中芯市值即將追上台積電,瘋狂程度簡直令人難以想像。

 

 

中芯A股的狂熱表現,顯示買盤對於中芯的追捧已達頂點,而其中關鍵又是因為大陸官方強烈支持半導體產業,中芯是目前中國寄以重望的晶圓代工廠,才形成中國股民熱烈搶進的股市狂潮。

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