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美股漲跌全看誰當總統 陶冬點出3個選情變數

美股漲跌全看誰當總統 陶冬點出3個選情變數

陶冬

焦點新聞

2020-09-27 10:18

風險資產市場繼續連綿陰雨,資金尋求規避風險和下調槓桿。

在上周,S&P500連跌第4個星期,周五有資金搶進科技公司,勉強將Nasdaq指數一周表現轉成正數,不過市場觀望氣氛濃厚。

 

歐洲新冠疫情反彈,人流管制措施可能被重推,是市場的一大擔心。美國國會民主、共和兩黨在新一輪救濟方案上,各說各的,選舉前端出財政刺激措施變得越來越渺茫,全球復甦前景受到質疑,股市繼續向下。

 

保守資金流進避險資產

 

川普提出如果他輸掉選舉也不會讓出白宮,資金擔心政治亂流,債市有所反應,聯準會正副主席先後發言,強調財政刺激的重要性,市場更加擔心。資金流向避險天堂,美元、瑞士法郎升值,美元指數升到7月20日以來高檔,石油與黃金同步下跌。

 

美國股市近期連跌並拖累全球風險資產價格,有許多不同的原因,不過筆者認為,市場獲利了結,等待11月總統大選恐怕是一個重要的理由。

 

對沖基金提前鎖定今年的豐厚回報,觀望風向再作打算,5周後美國總統選舉結果,可能對未來股市走向具有重大影響,上一輪美股牛市就是從川普當選起步的。

 

選民憂選舉結果恐拖延

 

根據調查機構Survation的民意調查,91位機構投資者中,6成認為拜登可以獲勝,不過他們越來越擔心權力交接未必順利,選舉結果可能不是選舉日出來,而可能要等「選舉月」結束。

 

川普當選,一般被認為對股市友善,拜登當選後,可能針對能源部門增稅,並試圖打破科技巨頭的壟斷。筆者認為,這次選舉不僅需要看白宮是否易主,更要看國會兩院花落誰手。

 

共和黨若全勝美股振奮

 

如果共和黨取得sweep victory(橫掃勝利),拿下總統選舉並同時奪得參眾兩院,市場會最感興奮。如果川普當選,但是參眾兩院依然兩分天下,股市會相對平穩以待,滯留在金融市場的游資可能逐步進入股市。

 

拜登當選,但是國會兩院分庭抗禮,則市場小跌。如果民主黨一舉拿下白宮和兩院,則不排除市場出現強烈的負面反應。

 

拜登領先但仍有3變數

 

筆者並非美國政治專家,也不想預測選舉結果,不過希望指出3點:1、不要低估川普所掌控的行政資源影響;2、不要低估拜登在最後1個月說錯話的機會,或者在電視機前顯得十分無能的能力;3、拜登幾乎沒有鐵票,許多支援者是因為反對川普而支援他的。對於民調領先者拜登,這場選舉充其量是五五波。

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