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2022通膨、升息風險壓境 美元估緩升到「這時間點」,錢往哪裡擺才有賺頭?

2022通膨、升息風險壓境 美元估緩升到「這時間點」,錢往哪裡擺才有賺頭?

林信男

焦點新聞

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2021-12-23 17:40

2021即將結束,在經濟「V型反彈」帶動下,股市漲勢依舊凌厲,以台股為例,估計全年累計漲幅,可達20%,而這樣的表現,也讓投資人對2022年的金融市場,抱持樂觀期待。

不過,2021年,全球經濟因新冠肺炎疫情,導致供應鏈中斷、紊亂,通膨率也隨之攀升;另一方面,美國聯準會(Fed)不僅開始加快縮減購債規模的步調,並預期2022年,可能會升息3次,換言之,明年貨幣政策將逐步進入「正常化」階段。

 

根據大拇哥投顧觀察,為因應疫情對經濟造成的衝擊,光是美、英、歐、日等4大央行,就釋出規模超過10兆美元的流動性救市,而在Fed預計明年啟動升息循環的情況下,過剩的流動性,將逐步被收回。

 

美元估將緩升至3月 美股升息前後亮點不同

 

對於Fed的貨幣政策方向,大拇哥投顧預期,2022年,Fed「快則第1季,慢則第2季,將啟動第1次升息。」當市場過剩的流動性被收回,才能抑制市場泡沫、投機炒作,對通膨的推波助瀾,預防經濟過熱。

 

大拇哥投顧總體經濟分析師胡賓霓表示,升息預期將帶動美元走揚,「估計2022年初,美元應會緩升,緩升到3月中旬,再來就看Fed是不是會如期升息。」

 

在股市表現方面,胡賓霓以美股為例指出,回顧過去50年來的統計數據,Fed升息前3個月,包括金融、科技、能源類股的表現,都值得留意;而升息後3個月,市場則青睞房地產、公用事業等類股。

 

歐股、日股表現值得關注 留意2大不確定性

 

值得注意的是,由於基期已高,美股未必是2022年,最理想的市場,隨著美元實質利率攀升,以成長股為主的美股,漲幅表現,可能會出現落後;相較之下,股東權益報酬率(ROE)持續改善、新內閣祭出55.7兆日圓財政刺激的日本,以及不急著讓量化寬鬆貨幣政策(QE)退場的歐盟,都值得關注。

 

整體而言,2022年,投資人可長期布局的股票,應鎖定半導體、新能源、關鍵原物料,以及物聯網等4項題材;債市的部分,美債因利率上揚,較不具成長力,新興市場債,則有望受惠於利差;貨幣方面,會以實質利率上揚的美元為首,新興市場貨幣,則可能因美元走勢而承壓。

 

至於2022年,金融市場可能面臨哪些不確定性?胡賓霓指出,第1是疫情,雖然新型變種病毒Omicron致死率較低,但傳染性相對強,已對經濟重啟一事,造成影響,許多國家也開始呼籲民眾,接種第3劑疫苗,由此可見,疫情帶來的風險,依舊不可輕忽。

 

第2個不確定性,則是通膨,雖然部分預測機構認為,2022年,通膨應會有所回落,但當前通膨率,仍處於高點,明年供應鏈的紊亂情勢,能否如預期緩解,值得持續關注。

 

以上客觀論述,不作為投資建議,請自行判斷風險。

 

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