在本刊統計的台灣十二大質押集團中，有不少集團是股票市場公認的質押常客，這些集團一年三百六十五天，手中持股幾乎全押在銀行，接近百分之百滿水位，質押比率如此之高，現金調度能力頗令人關注。
王朝慶是質押大王
此外，王朝慶的中纖公司董監事質押比率更是所有上市櫃公司之冠，整體董監事持股一二萬一五四三張，結果竟然只有兩張股票沒有質押，而且這種情形持續一年以上，說王朝慶是質押大王，絕對當之無愧。
值得注意的是，宋恭源的光寶集團，有一、二名大股東的質押比率高達八、九○％；精英電腦蔣國明個人的質押比率也高達八九．○三％，電子新貴出現高質押，股價狂跌已讓大股東手中持股市值大幅縮水，不得不以股票質押調度現金。
游淮銀富隆集團旗下的東企和寶祥，兩家公司的股票幾乎是「能押的全押上了」，東企大股東包括弘勝、大生、弘大、北上、台大等投資公司，手上的東企股票可以說是全部質押在銀行，大股東手頭之緊可想而知。
而檢視東企今年前三季的財務結構，自有資本率僅一五．四％，逾放比又高達九％，累計前三季虧損超過七億元，今年勢必還是赤字，公司營運問題叢生，大股東的質押比率又高，東企的前途實在讓人不敢想像。阿不拉手上的另一家上市公司寶祥，大股東同樣也是「股票全在銀行」。
沈慶京財務調度能力仍未好轉
和阿不拉同樣是股市四大主力之一的沈慶京，自金融風暴以來就飽受資金吃緊困擾，而從去年掀起的網路風潮，小沈立刻大量跟進，旗下關係企業幾乎全和網路「掛勾」，從中石化、中工、數位春池、京華城和亞洲人力網等，小沈可以說是傳統產業轉進網路新經濟的「激進樣板」，不過在網路燒錢的現在，小沈到底有多少錢能夠這樣一路燒下去，大家都很關心。
由小沈擔任副董事長的中石化，雖然八、九月的營收分別創下今年新高及次高，但由於上游原料價格居高不下，造成毛利率逐季下滑，再加上認列業外損失，導致第三季虧損達四億餘元，還好累計今年前三季盈利已有九億多元，每股盈利○．六元，比前兩年虧損改善許多。
雖然公司營運比前兩年進步了，但小沈自己擔任董事長的威京開發投資公司，手上持有的三萬五千五百多張(占資本額二．四％)中石化股票，仍然質押了三萬五千一百多張(質押比率九八．七四％)。而另一家轉投資的天京投資，也質押了二萬五千三百零六張。
中石化的董監事持股合計一七．七％，扣除威京開發及天京投資後，最大股東便是中油持有一三．二一％，因此小沈手中持股高質押似乎代表其個人的財務調度仍未出現好轉。
王又曾一家老少大質押
王又曾的力霸集團，每次只要市場一有風吹草動，立刻就會被點名，而面對市場的質疑，王又曾的「標準答案」一定是「我手上現金還有四千億元」，但只要檢視力霸旗下公司的股票質押狀況，就可知王又曾所謂的手上現金幾千億元的真實性到底有多高。
目前力霸集團旗下，共有嘉食化、力霸、遠森、中華銀和友聯產險等五家上市公司。在嘉食化部分，由王又曾的老婆王金世英擔任董事長，王令一是副董事長兼總經理，王令台、王令僑、王令麟和以王又曾為代表人的力長企業轉投資公司，分別出任董事，結果王家老少手上的股票同步進行質押，持股最多的王令僑(二四三五四張)質押比率高達九九．六七％，其他王家人的質押比率也都在九五％以上，如此超高質押比率讓人看了心驚膽戰。
力霸部分，董事長王金世英代表的力章企業、王令台代表的台莘企業、王令麟代表的欣湖企業，三大股東的質押比率分別為九九．七九％、九五．三三％及九九．七六％。如果再加計其他的董監事質押，整個力霸公司的設質比率已經接近八○％水準。
而整個力霸集團的控股重心也在中國力霸身上，對其他關係企業的投資淨值超過五十億元，九月時王令麟發生台開購地案，受此影響所有力霸關係企業的股票均大跌，而至今年第二季為止，力霸的長期投資淨額超過一百五十億元，關係企業股價大跌，在增提長期投資損失下，每股淨值下降至十元，加上帳上餘屋及在建工程不少，財務壓力之重可想而知。
光寶少數大股東質押比率不低
至於另外三家公司，包括遠森、中華銀行及友聯產險的質押比率也都居高不下。再看看整個力霸集團今年前三季的營運和財務結構，仍然不能掉以輕心。前面提到嘉食化和力霸今年前三季的獲利狀況不理想，王令麟最看重的遠森網科，十月中旬為紓解資金壓力，以每股三十元價格出售一億股給國民黨中投公司，處分利益高達十三億元，財務結構雖然獲得改善，但和台開的楊梅土地交易案，由於可能面臨三十億元違約金，對遠森來說，仍是一顆不定時炸彈。
在力霸集團中，中華銀行算是唯一本業賺錢的關係企業，累計前三季稅前盈利約有十六億元，每股盈利一元左右，獲利達成率已經八成多，加上新政府將金融營業稅調降為零，中華銀因此將省下約三億元的稅金。最難能可貴的是，中華銀行對力霸其他關係企業的授信額度都不高，營運還算正常，王又曾在中華銀行門外架起一道財務防火牆的策略算是成功的。
從質押表中可以看到，和王又曾同樣面臨財務調度壓力的傳統產業，還包括陳由豪、楊天生和林謝罕見。陳由豪的建台和東雲始終維持高質押「常態」有一、二年之久，不僅法人股東高質押，陳由豪個人持有的七十三萬多張東雲股票，也質押了七十一萬多張，在東雲股價跌到只剩下不到一．五元慘況下，陳由豪如何補足擔保品恐怕大傷腦筋。
在一大堆傳統產業質押集團中，今年首次出現光寶和精英也在高質押行列中。光寶集團的光寶、旭麗和敦陽，分別都有大股東進行質押借款。光寶大股東之一的林宗要轉投資的多加投資持有七千張光寶股票，但質押了五千八百張；光生投資持有一千九百張，質押了一千八百九十六張，同時光生投資也質押了三千五百張旭麗股票，質押比率達九六．二三％。光寶集團大股東出現質押，應和集團股價大跌有關，導致大股東必須以股票質押借款進行財務調度。
