在今天看見明天

HTC的新里程碑

HTC的新里程碑

謝金河

產業動態

Top Photo

747期

2011-04-14 11:13

HTC以品牌智慧手機勇闖全世界,IT品牌女王打敗了代工天王郭台銘,也代表整個電子產業由創新創造價值取代過去靠著低價勞工,以人海戰術般的廉價代工模式,台灣產業也在這個點找到分水嶺。

今年是經營之神王永慶的女兒王雪紅最風光的一年,首先是王雪紅在台灣財富排行榜上榮登首富地位,一口氣把國內眾多金融大亨,及電子代工天王比了下去,令人刮目相看。

經營之神王永慶一生儉約,他是大家心目中公認的台灣首富,他去世後,女兒王雪紅繼承了他的首富地位。不過,這個首富並不是來自財產的直接繼承,而是透過創新,超越了父親在石化產業的霸主地位,在他父親完全不了解的IT產業闖出一片天。父女在不同的產業領域都開創出一個全新格局,這在全世界恐怕十分罕見,也是美談。

另一方面,HTC以智慧型手機品牌勇闖全世界,IT品牌女王打敗了代工天王郭台銘,也代表整個電子產業由創新創造新價值,完全取代過去靠著低價勞工,以人海戰術般的廉價代工模式,台灣產業也在這個點上找到不同分水嶺。目前鴻海市值約一兆二八九億元;而宏達電股價漲到一二二○元的時候,市值是九九七六億元,只差鴻海約三百億元,只要第二季業績再亮麗,宏達電將超越鴻海,成為僅次於台積電的第二大市值企業。

 

全力搶攻智慧型手機市場

 

HTC

宏達電市值超越諾基亞,董事長王雪紅(左)也因此成了國內IT品牌女王。

 

宏達電還有另一個轉折點,那就是在傳統手機、山寨機還在爭誰會是明日主流時,宏達電此時全力搶攻智慧型手機市場,並且加入Google的Android開放平台,結果與主張「今日山寨,可能明日主流」的聯發科優劣勢從此高下立判。

我的資料檔案上,仍留有聯發科董事長蔡明介二○○九年三月二十日在《經濟日報》A3版發表的(今日山寨,可能明日主流)的專欄文章,蔡先生認為,山寨文化代表的精神,是破壞性的創新。山寨手機的崛起,凸顯手機產業是一種動態的競爭,大陸有企圖心的手機業者,可以在大陸市場站穩腳步,並且在其他新興市場找機會。

蔡董事長發表這篇文章的時候,正好是山寨文化最風光的一年,電視有山寨電視,汽車有山寨車,相機有山寨相機,NB也有山寨小筆電。那時候,深圳的山寨機大本營車水馬龍。此時,聯發科成了這個風潮下的最大受益者,聯發科的股價從○九年初的一七七元,漲到隔年元月的五九○元,只有短短一年時間,聯發科市值從一九二九億元大增為六四八九億元,成為全台第五大市值企業,連國泰金控都被聯發科打敗,這是聯發科最風光的一刻。

○九年聯發科是大旺的一年,那時候宏達電仍堅守智慧型手機陣營。○六年智慧型手機發軔那一年,宏達電EPS(每股稅後純益)創下五十七.八五元的新高,那時以高盛為首的研究團隊,頻頻調高宏達電的目標價,有的外資機構看好宏達電會漲到二○○○元,不過後來只到一二二○元,其後又慘跌到二五六元。

同在手機領域,聯發科專司山寨機的後勤司令,宏達電則在智慧型手機研發前進。○九年第一季,宏達電EPS六.一八元,聯發科六.四二元,聯發科略勝一籌。○九年第二季,聯發科EPS八.四元,宏達電八.二四元,仍然不敵聯發科。此後三個季度,宏達電EPS分別是七.二二、七.○一、六.一一元,完全不敵聯發科的一○.八二、八.○二及一○.一二元。聯發科EPS完全打敗宏達電,這使得聯發科股價到一○年一月漲到五九○元,但宏達電卻受到一○年第一季獲利下滑衝擊,股價在二月跌到二七七.五元。

 

山寨產品暴起暴落

 

就在這個分水嶺上面,聯發科當時市值達六四八九億元,宏達電只有二一四七億元,宏達電身價只有聯發科的三分之一。但此後,隨著宏達電不斷發表新機種,新機發表會甚至拉到倫敦,宏達電業績也跟著蒸蒸日上。Gartner最近發表今年最新預測報告,預估今年全球智慧型手機出貨四.六八億支,年成長可達五七.七%,其中Android系統市占率達三八.五%居冠,明年市占率可能超越五○%。這可以看出在智慧型手機市場,開放系統的Android平台仍優於蘋果的IOS封閉系統,不像平板電腦由蘋果幾乎通吃的一面倒局面。

HTC在最大的板塊取得前茅的機會,從Gartner的資料顯示,宏達電自去年十一月到今年一月在全美市場市占率達一九%,僅次於蘋果及RIM的各二七%,高於摩托羅拉的一一%,及三星的七%,一二年HTC的北美市占率可望超過二○%,全球市占率超過一二%。今年初,宏達電與美國三大電信業合作,推出三款4G智慧型手機,尤其是與Verizon合作的HTC Thunder Bolt在美國熱賣,另一款雙核心的「金字塔機」可能是下一個HTC的旗艦機種,備受期待。加上平板電腦Flyer也將加入出貨行列。業界樂觀預估,在未來三至五年之內,宏達電的智慧型手機可能達二億支,平板電腦也可望達二千萬台,在宏碁最脆弱的「行動裝置」領域,宏達電幫忙卡到重要位置。

 

過去幾年,宏達電與聯發科在手機領域兄弟登山,各自努力,不過以目前局面來看,宏達電市值即將突破新台幣一兆元,聯發科剩下三千五百億元,聯發科只剩宏達電的三分之一。去年初,聯發科市值一度是宏達電的三倍;如今才一年光景,三家聯發科等於一家宏達電,這一年的變化實在太大了。

 

關鍵可能出在蔡明介太相信山寨會成為明日主流,加上大陸展訊才剛崛起之際,未能迅速予以殲滅,或將之購併,反而任其壯大。但最關鍵的,仍是聯發科未能及早突破Qualcomm等防線,切入智慧型手機晶片市場。

 

山寨產品迅速暴紅,卻又迅速暴落,主因中國經濟變化速度太快。就以汽車為例,過去大陸有車可開就好,因此,比亞迪FJ、奇瑞QQ、吉利的熊貓迅速竄紅,等到老百姓愈來愈有錢後,開始有人改小車為大車。今年北京祭出限購令,一張執照有時候喊到人民幣二十萬元,小車就消失了,取而代之的都是進口車。況且,中國人喜歡打腫臉充胖子,中國人所得愈高,山寨產品愈式微,這是比亞迪股價跌跌不休的原因。

 

最近我去了一趟杭州,沿著西湖兩旁街道,國際知名汽車品牌林立,像英國人工打造的Aston Martin,一輛賣到新台幣二億元,仍然有人買。小車式微,山寨手機也迅速消失,或許短期間會有山寨智慧型手機市場,比亞迪電子正在努力這一塊,也許聯發科還有使力的機會。

 

市值與諾基亞不相上下

 

宏達電諾基亞市值

▲點擊圖片放大

 

這一年來,宏達電直逼鴻海,快速超越聯發科,都是宏達電在國內股市頻頻挑戰新紀錄的成就。而在全球IT產業中,HTC攻城掠地,宏達電也有很了不起的表現,尤其是四月七日,《工商時報》、《經濟日報》的一版頭條新聞,都出現宏達電市值超越諾基亞的新聞。

 

看到這則新聞,我的兩眼直發亮,因為諾基亞是全世界市占率將近四○%的手機大廠。一九九○年代,諾基亞曾經是芬蘭的驕傲,但是進入二○○○年,諾基亞在智慧型手機一直使力,可是一直找不到新定位,市值也跟著節節敗退。

 

傳統手機市場,諾基亞一直以來都是龍頭老大,摩托羅拉一向居次,但不久就被三星踢出,後來摩托羅拉連LG都不敵,最後摩托羅拉幾乎放棄傳統手機市場,全力搶攻智慧型手機及平板電腦,專注行動裝置領域。三星及LG雖然市占率搶到二、三名,但是手機業務已無法帶出利潤。

 

諾基亞每年最怕公布財報的時刻,因為每一次業績公告,諾基亞股價就會往下跌一段。如今諾基亞在美國的股價已跌到九.○三美元,市值掉到三三九.四億美元,以些微之差領先宏達電。宏達電可以與諾基亞平起平坐,對多數國人來說,這也是很驚異的事。

躋身全球三十大科技公司令人驚豔

 

攤開全世界前三十大科技公司市值來看,台灣躋身前三十大IT企業只有兩家,一家是台積電,另一家是HTC。其中台積電排名第十二,目前市值六三六.三億美元,與產業最大龍頭英特爾目前市值一一○四.二億美元來比,台積電市值比英特爾少了近五○○億美元,不過雙方差距已快速拉近中。

 

二○○○年左右,英特爾市值換算新台幣約八兆元,台積電約新台幣一兆元;如今台積電變成兩兆元,英特爾是三兆元,也許兩、三年之內,台積電有超越英特爾的機會。

 

來看彭博的世界前三十大IT企業排行,目前的榜首是蘋果遙遙領先微軟,雙方之間差距快要達到一千億美元。去年二月蘋果市值正式超越微軟,全球驚歎,如今已快速拉開。另一個是IBM打敗Google,也可以看出網路巨人Google似乎有了瓶頸,另外甲骨文異軍突起,令人敬佩。

 

不過,值得一提的是亞洲一哥三星,坐上第六名的位置,市值已達一二○六.二億美元。二○○○年左右,三星市值首度超過索尼(Sony),大家已經覺得很不可思議了,如今索尼市值只剩二九八.四億美元,連宏達電也把索尼比了下去,十年下來,一家三星敵過四家索尼,看看這個變化有多麼大,南韓躋身三十大的就僅三星一家。

 

而印度則有塔塔(Tata)資訊服務集團,軟體業者Infosys Tech及WIPRO三家大企業進入前三十大,日本除了索尼排名二十五外,還有相機大廠Canon以五六八.七億美元市值排在台積電後面。

 

而中國則有百度及騰訊上榜,原來百度市值比騰訊小很多,但是Google進入中國不順利,百度迅速崛起,在美國ADR大漲,百度市值已達五○七.七億美元,領先在香港上市的騰訊,分居十六、十七名。

 

宏達電目前市值約在三三○億美元左右,與軟體大廠VM Ware、諾基亞及玻璃大廠康寧在伯仲之間。宏達電站上國際舞台,這是台灣之光。

 

三月才剛結束,宏達電立刻亮出新成績單,今年首季,宏達電營收一○四一.五七億元,稅後純益一四八.三四億元,EPS達一八.三六元。這比起去年同期六.三八元,足足成長一八七%,實在是威力驚人,宏達電股價漲到一二二○元,正好回到○六年五月五日創下的歷史新天價,相隔五年,宏達電卻創下一二二○元天價。這樣的榮景還可以持續多久?這恐怕是多數投資人大家都關心的問題。

 

IT產業瞬息萬變,未來的宏達電必須抱持著走鋼索的心情,步步小心迎接來自全世界巨人的挑戰,未來的路,絕對比過去的成功更加艱辛。看到宏碁的滑落,我們不免要大喊:王雪紅加油!

 

全球30大科技股

▲點擊圖片放大

 

全球30大科技股

▲點擊圖片放大

延伸閱讀

SONY再起的訊號

2013-08-07

智慧手持裝置大爆發—— 尋找新ICT產業新圖像

2010-09-23

諾基亞 ─台灣產業的一面大鏡子

2011-04-21

一比一百的戰爭——企業實力與總市值

2012-10-04

兩個超級巨星—— 蘋果與三星啟示錄

2012-02-02