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領漲先鋒「鴻家軍」 下半年誰能續衝?

領漲先鋒「鴻家軍」  下半年誰能續衝?
鴻海董事長郭台銘除了事業版圖擴張,持續分拆上市的動作更引人矚目。(攝影/唐紹航)

周岐原

台股

1072期

2017-07-06 14:55

鴻海上半年連六個月繳出紅K,盡顯強勢,旗下子公司股價則漲跌互見,大漲過後的GIS--KY與京鼎,及工業電腦廠樺漢等小金雞,最受到市場關注。

七月,台股正式進入下半場賽局,回顧剛剛結束的上半年,台股站穩了暌違已久的萬點關卡,背後最大推力之一,就是鴻海(二三一七)。

鴻海集團不僅一改過去、「航空母艦」的經營模式,近年陸續分拆許多子公司在台掛牌,接下來類似動作也不停歇。加上七月十三日,公司將首次配發全現金股息,市場高度矚目除息表現,因此探討集團各子公司財報、籌碼變化,並觀察接下來的續航力,可能是找出資金熱點的好方法。

今年以來,鴻海受到外資法人極大青睞,外資上半年累計買超六十五.三萬張。另一方面,持股鴻海一千張以上的大戶,股權比重幾乎每周都上升,從年初七二.九%,上升至六月底的七七.一六%,比率創五年來新高。兩相對照,估計今年來加碼的千張大戶,幾乎都是外資。

再以技術面而言,鴻海今年六個月的月K線全為紅K,尤其六月以一根帶量大紅K收盤,整整大漲十三.五元,顯見股價姿態極高。不過鴻海除息在即,儘管八月股息金額預期將入帳,九月又將有新iPhone上市大利多,有機會繼續刺激股價;但長紅之後,常有修正隨之而來,考量追高風險,投資人此刻不妨同步觀察集團各子公司的股價表現,作為後續攻守的參考。

 

股票

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話題股》鴻騰蜜月行情可期


論集團上市的子公司,鴻海孫公司「鴻騰六零八八精密科技」(六○八八.HK,原名FIT,以下簡稱鴻騰),準備再度前往香港掛牌,可能是近期熱門話題。

日前本刊獨家披露鴻騰掛牌消息,據記者追蹤了解,目前籌備事宜已就緒,預定七月十三日掛牌,與鴻海除息正好同一天,凸顯了公司拉抬聲勢的企圖心;資料顯示,承銷券商正尋找客戶參與IPO(首次公開發行),公司發行價約為二.三八港幣至三.○八港幣,以發售九.九億股計算,總集資金額約為二十五.七億港幣。

值得注意的是,公司表示這次集資金額的二五%,預定拿來購併相關廠商,可見郭董除了東芝記憶體外,確實還有更多標的,等待確認後續。

光大證券研究指出,鴻騰是全球第四、大中華區最大連接器解決方案供應商,由於集團優勢,鴻騰的創新能力突出,與知名客戶的供貨關係也有重要地位。不過財報顯示,公司營收由一四年的二十四.八億美元,增為一六年的二十八.八億美元,但稅後淨利卻由一.九億美元降為一.七億美元,凸顯鴻騰這次掛牌的評價稍貴。

另一位外資法人則認為,鴻騰這次選在香港掛牌,是考量國際資金對大中華區科技股,布局興趣日益高昂的結果。「美圖(編按:美圖秀秀,一三五七.HK)只是一支App,公司也還沒賺錢,去年底掛牌以後,曾經漲兩倍多,可見香港的電子股、科技股,投資人比以前更關注。」分析師指出,鴻海集團歷年來的營運實力,以及董事長郭台銘近年布局全球的野心,頗受國際投資人肯定,因此鴻騰掛牌以後,蜜月行情有機會回頭挹注母公司。

在眾多鴻海轉投資當中,以漲跌幅排行,今年來十三家子公司的股價表現,堪稱涇渭分明:有八家漲幅勝過大盤(今年來漲幅十二.三%),五家落後大盤,其中工業電腦股樺漢(六四一四),今年來甚至下跌六.三%,基本面的營收、獲利變化,可能是主因。

 

股價

 

領先群》GIS新訂單報到


以第一季財報為例,面板大廠群創(三四八一)、廣宇(二三二八)都由虧轉盈,GIS–KY(六四五六)及京鼎(三四一三),稅後EPS也都有一倍以上成長,連同乙盛-KY(五二四三)、台揚(二三一四),剛好是股價漲幅超越大盤的領先陣容。因此觀察這些領先族群,或許是較有效率的辦法。

今年來,群創擔任大股東、股價最勇猛的GIS–KY(業成控股),漲幅高達一四五.九%,稅後EPS去年第一季由一.一四大增為三.○四元是主要原因。法人指出,在新iPad訂單挹注下,GIS–KY的產能利用率節節上升,第二季稅後EPS有機會挑戰三.五元,比去年同期的小虧明顯進步。到了下半年,則有新iPhone觸控模組訂單報到,公司可望因為產量提升、出現規模經濟,獲利進一步上揚。

集團內股價漲幅第二大的京鼎,主攻半導體與自動化設備,去年營收約有三二%來自母集團、五成來自應材(Applied Materials)。京鼎股價能在半年內暴漲八三%,第一季稅後EPS翻倍之外,獲利能力抬頭更是關鍵。原來去年首季,京鼎營業利益率僅約四%,但今年首季,大幅上揚至十七.七二%,整整成長三倍有餘。法人認為,這是因為今年首季,半導體設備、維修服務及汙染防制設備等,較高毛利的產品比重提升所導致。

法人進一步指出,由於鴻海大手筆投資,除了在廣州市投資十.五代面板廠,另外在美國,應該也會投入面板相關事業,作為自動化設備廠的京鼎,預料將受惠集團的大量自動化需求。不過籌碼面顯示,這波大漲以來,大戶加碼京鼎者不多,反倒是持股一百張以下的散戶頗捧場,後續可能要注意籌碼凌亂所造成的回檔。
 

反彈股》樺漢獲利有望回溫


至於鴻海間接持股約四成的樺漢,去年下半年在高價區間時,持股一千張以上大戶減碼,持股比重自五二.三%降至四二.四%,賣壓導致今年來股價較疲弱;不過大戶近期停止出脫,股價也展開反彈。

樺漢的產品包括POS系統及ATM控制系統,此外工業自動化控制系統、車隊管理系統,也是應用範圍之一。就基本面而言,法人普遍認為,樺漢的工業電腦業務,將會是整合並提高鴻海供應鏈效率的關鍵。

因為公司指出,研發方向將從現有的強固型工業電腦系統,進一步往工業通訊領域發展;從工業用伺服器跨入工業「智慧閘道」後,樺漢將透過產品,積極收集生產過程中來自儀表、感測器、馬達與機台紀錄的數據,經過系統分析、解讀後,朝向智能生產、設備預知維護,讓客戶邁向「工業四.○」的智慧工廠標準。

公司近兩年多次購併後,目前正在整合階段,因此前六月營收雖然持續上揚,但第一季的稅後EPS卻是下滑。法人認為,樺漢的獲利能力可望在今年底回升,明年更將因為原S&T、Kontron事業的帶動,讓營收、獲利好轉。

 

樺漢

法人預期,樺漢下半年獲利可望回溫,明年有機會浮現整合效益。(攝影/陳永錚)

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