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中國智慧型手機需求突然拉升 外資:之前訂單砍太多

中國智慧型手機需求突然拉升 外資:之前訂單砍太多

顏喻彤

產業動態

達志

2018-02-26 10:14

近期市場確實傳出中國智慧型手機急單湧現的消息,但極有可能是Oppo與Vivo等廠商先前訂單砍太多、現在不得不回補庫存的結果,對需求不要賦予太高期望。

市場近期傳出華為與Oppo等中國智慧型手機廠商急單湧現的消息,外資法人對此表示,純粹是第一季訂單砍太兇後的庫存回補而已,稱整體需求回溫仍言之過早。

 

但可以肯定的是,目前庫存確實調整得差不多,一旦需求真正回籠,產品線與價格較具優勢的聯發科將是最大贏家,2018年4G晶片市佔率上看26%。

 

前外資券商半導體分析師程正樺表示,近期市場確實傳出中國智慧型手機急單湧現的消息,但極有可能是Oppo與Vivo等廠商先前訂單砍太多、現在不得不回補庫存的結果,對需求不要賦予太高期望,因為按照過去季節性模式,1月拉農曆年、3月拉五一假期、7與8月拉十一假期,很難在2月有太大動作。

 

港商德意志證券半導體分析師周立中指出,受惠於庫存調整完成,近期半導體晶片廠商開始看到來自華為與Oppo的急單,且經過這波庫存調整後,包括中國前四大與二線智慧型手機廠商預計將從3月底至第二季陸續增加訂單,因而預估聯發科第二季智慧型手機晶片與營收將分別較第一季成長23%與15%(其中營收年成長率為1%、優於第一季的-9%),主要來自於市佔率攀升與庫存調整完成。

 

根據周立中的評估,聯發科第二季將出貨1,200萬套Cat.10 P40給Oppo、Vivo與其他中國智慧型手機中階機款(價格帶約為2,000元人民幣以上);此外,聯發科針對中低階4G智慧型手機客戶出貨的12奈米Cat.7 P38(為目前16奈米Cat.7 P23的降成本版),可望擴大下半年市佔率。

 

由於下半年此一解決方案的價格表現將優於競爭對手的14奈米Cat.12 S460,對中國智慧型手機廠商來說,對聯發科Cat.6/7 4G解決方案的興趣應該會高於競爭對手的Cat.12 4G解決方案。

 

事實上,根據德意志證券的預估,2018年中國智慧型手機出貨為9.31億支(包括銷往本地與海外),年成長率為1%、優於2017年的-5%,主要是廠商策略上轉攻中低階產品,且從需求與供給面來看,具備下列趨勢:

 

從需求面來看:一、整體庫存在經過連續兩季的調整後,近期回補速度應該會加速;二、越來越多手機廠商策略上會增加晶片供應商,以提升獲利;三、2018年中低階智慧型手機出貨年成長率將為正,而高階產品則為負;四、2018與2019年中低階智慧型手機數據傳輸的硬體規格升級速度應該會變慢。

 

再從供給面來看:一、2018年只有部份智慧型手機晶片廠商市佔率會攀升;二、美國IC設計廠商2018年將會在中低階4G智慧型手機晶片領域面臨挑戰。

 

周立中認為,對中國中低階智慧型手機而言,聯發科Cat.7/10/12 4G晶片將是2018年最具成本競爭力的解決方案,因而看好其市佔率攀升題材,以4G晶片為例,預估將由2017年的24%逐步攀升至2018年的26%與2019年的28%。

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