在今天看見明天

投資人留意!五大產業出現新變局

謝富旭、譚偉晟、歐陽善玲

產業動態

shutterstock

1147期

2018-12-12 14:16

二○一九是個轉折年,衝擊波亦將深達各個角落。其中,石化業因為乙烯價格變盤,可能扭轉過去幾年上肥下瘦的狀況。各國加速基建腳步,也讓明年原本被看衰的水泥、鋼鐵出現新救贖。被動元件、矽晶圓、功率元件、半導體與蘋概股,在景氣下行及新趨勢崛起,兩股力量相互拉扯下,將迸發出何種新變局與新商機,值得投資人關切。

石化、化纖

乙烯價格變盤  中下游利差改善

 

二○一九年,塑化業最值得留意的變數,莫過於乙烯(ethylene)如果把整個塑化產業類比成烘焙產業的話,乙烯就如同麵粉對於整個烘焙產業一般,是最基礎、用途最廣泛的塑化原料。而在明年,乙烯的供給情勢,可能將有明顯改變。

 

乙烯是做PVC(聚氯乙烯)最主要的原料,PVC可用來做水管、電線絕緣體、人工皮革與信用卡。乙烯也是HDPE(高密度聚乙烯)與LDPE(低密度聚乙烯)的原料,前者可用來製造牙膏、洗面乳的軟管、玩具、瓶蓋等;後者則是用來製造塑膠袋、透明塑膠瓶、各式食物包材。紡織工業更少不了乙烯,因為人造纖維PTA(純對苯二甲酸)主要原料即是乙烯。

 

生產乙烯只有輕油裂解廠辦得到,所以,在台灣,乙烯「唯二」生產商是台塑石化與中油公司,前者擁有每年二九三萬公噸產能,後者則擁有一二七萬公噸產能。全球每年乙烯產能約一.八億公噸,消耗約一.五億公噸。

 

二○一四年以來,由於原油價格從每桶一百美元以上直直落,到如今約五十美元出頭,乙烯製造商成本大幅降低。然而,因中國、印度、東南亞等新興市場居民生活水準提高,對乙烯需求也顯著提高,每年全球約新增六百萬公噸乙烯需求,約兩座台塑石化的乙烯產能才能滿足,所以導致「乙烯成本直直落、報價卻直挺挺」,於是台塑石化大賺,持有台塑石化的台塑、南亞、台化獲利也跟著水漲船高。

 

石化、化纖產業
(圖片/台塑提供)

 

延伸閱讀

川普放話蘋果手機、筆電加稅10% 蘋概股不跌反漲的3原因

2018-11-27

蘋果價跌蘋概股逆勢打底 慘綠的蘋果真的不甜嗎?

2018-11-22

100億元內資套在被動元件 蘋概難表現

2018-08-21

被動元件大跌成重災區 網友泣:一堂130萬的投資課

2018-08-15

被動元件如瘋狗浪的潮起潮落 ——兼論半導體設備廠辛耘

2018-08-09

編輯推薦