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法說前夕外資投信任票 看好台積電股價直逼400元!

林韋伶

產業動態

攝影:今周刊資料庫

2020-01-15 13:58

台股權王台積電(2330)即將在明(16)天舉行法說會,在法說前夕外資圈提前表態,紛紛上修台積電股票目標價到直逼400元的水準。

儘管今天台積電以走跌1.7%的走勢坐收,但已經擁有台積電近8成持股的外資,相對抱持正面看法,在台積電法說會前夕再投下信任票,3大外資在近兩日內英雄所見略同,同步將目標股價從338、375與340元上修到397、396與395元。

 

3大外資齊上修台積電目標價

外資

最新目標價(元)

先前目標價(元)

亞系外資

397

338

美系外資

396

375

亞系外資

395

340

資料來源:記者整理

 

 

這股目標價上修潮背後主要的推升力量可歸納為兩點,一是客戶蘋果手機銷售優於預期、二是認錯行情。

 

首先,美系外資指出,台積電的大客戶蘋果低估在2019年9月推出的iPhone 11系列手機銷量,為了滿足優於預期的市場需求,蘋果勢必要在今年上半年拉貨,但對於7奈米製程產能早就滿到2020年年底的台積電來說,能多擠出多少產能還是一個未知數。

 

第二點則是認錯行情,日前市場曾經傳出台積電遭客戶華為砍單,但外資圈普遍認為應該是台積電「主動」調整華為的訂單,在雜音漸漸平息之後,可預期有些認錯的資金將回補。此外,亞系外資也分析,在2017到2018年間台積電獲利預估下修的過程中,有些人選擇賣出台積電股票,如今台積電基本面後勢看漲,應該能盼到這些資金回頭追捧,這也是近日台積電股票表現強勁的重要推力。

 

整體來說,亞系外資認為2020年將是台積電表現強勁的一年,驅動成長列車的動能包括:智慧型手機、5G基礎建設、CPU晶片訂單增溫、資料中心資本支出回溫,以及庫存拉貨。該外資並預估,台積電可望因為5奈米製程良率提升與占比提高,2020年毛利率回到50%。

 

若以更長線的眼光來看,外資預估台積電有機會打入個人電腦IDM廠晶圓外包市場,且在自駕車、邊緣運算發展時都需要用到更強的資料運算力,也就是需要更多晶片支援,未來台積電的大餅只會愈長愈大。到了2021年,台積電先進製程(包含7奈米與5奈米)的營收占比可望提高到超過4成的水準。

 

至於在明日法說會上,投資人應該聚焦哪些觀察重點呢?亞系外資點出,包括:5奈米製程的最新發展、3奈米製程的未來規劃、今年的資本支出預估、5G智慧型手機需求的預估,以及華為訂單的消長都是關注重點。

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