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瞄準拜登基建計畫商機!「美國鋼材通路王」大成鋼謝榮坤拍板衝產能:對於產品價格,我有100%主導權!

瞄準拜登基建計畫商機!「美國鋼材通路王」大成鋼謝榮坤拍板衝產能:對於產品價格,我有100%主導權!
布局美國通路有成的大成鋼總經理謝榮坤認為,拜登基建啟動後,鋼鋁市場需求會遠大於供給,「我的受益一定是最大!」

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2021-05-24 17:38

「通路本來就很有價值,我做的是『工業產品的網路通路』,對於產品價格,我有100%主導權!」手握全美最大不鏽鋼、工業普通鋁和螺絲螺帽通路的大成不鏽鋼工業(以下簡稱大成鋼)總經理謝榮坤,確實有語帶霸氣的底氣。

不論近年美國對各國鋼鋁產品祭出什麼樣的反傾銷稅,在美超前部署工業產品通路逾20年的他,可說「百毒不侵」,如今更被國內法人點名,旗下的大成鋼與大國鋼,將是這一波美國基建計畫的最大受惠者之一。

 

「當中國被美國摒除在外,美國鋼鋁市場的常態,就是供不應求。」謝榮坤解釋,過去美國鋼鋁市場幾乎是中國產品的天下,連美國本土的鋁品業者,都陸續轉型到汽車、航太鋁,直到4年前,美國商務部啟動反傾銷調查,隔年對中國進口鋁板課徵高達167%的反傾銷稅,市場才開始重新洗牌。

 

談超前部署工業鋁 併購美鋁跨製造 為美國擴產能打底

 

當時,已在美國拚出不鏽鋼、螺絲螺帽通路龍頭地位的他嗅出商機,著手積極布局工業鋁的通路競爭力,2017年先併購美國通路商「帝國鋁業」;接著2018年,又斥資上百億元收購「美國鋁業」荒廢許久的鋁捲板工廠,跨進上游的製造。「併購美鋁,一方面是為了滿足我們通路的供應端需求,另外,我也希望牽制海外的業者,讓它們不要『沒有秩序』地把產品賣到美國。」

 

原本「不是單純為了產能」的這一步棋,如今,卻讓謝榮坤有了在美國擴充產能的基礎,成了搶下更多美國基建商機的贏家。

 

看好包括不鏽鋼、工業鋁、螺絲螺帽等鋼鐵原物料和耗材,一定會受基礎建設帶動,未來幾年需求會更大,他在5月初快速拍板,決定持續擴充美國德州的鋁板廠產能。目前該廠每月生產1萬3000噸工業鋁,1年後的目標是提高到1萬8000噸,兩年後則規畫3萬噸的月產能。屆時等於有望拿下目前全美逾6成市占的工業鋁供應量。

 

 

「本來我就已經布局好,美國總統拜登的基建計畫,對我的布局有更大相乘效果!」他補充說,美國鋁廠過去被進口產品打得沒競爭力,也不想繼續發展工業鋁製造,這給了大成鋼進一步茁壯的機會,「原來(通路商)就只剩下我,當基建計畫啟動,供需只會更不均衡,是不是就會有更多超額利潤?」他用疑問句表達對公司前景的肯定。

 

但,美國企業端客戶,為何一定要透過大成鋼、大國鋼的通路,購買工業產品?

 

談通路獨門優勢 美國本土進貨要花5周 他兩天到貨

 

謝榮坤強調,逾20年來,他不斷透過併購擴大規模經濟,大者恆大下,也讓競爭對手退出市場,變成獨門生意,且對上萬家美國客戶來說,哪怕自行採購價格有機會便宜10、20%,方便性卻遠遠不及,「鋼鋁、螺絲螺帽等工業用產品,過去從美國本土進貨就要花4、5周,從海外買要花3、4個月,但用我們網路平台下單,只要兩天就到貨。」

 

由於經營通路的特性,大成鋼的存貨水位一向居高,翻開財報,去年底庫存金額達493.1億元,足足是資本額近3倍,在產品價格後市看旺的前提假設之下,成本相對較低的大量庫存,也成為外界看好大成鋼的原因之一。

 

當然,亦有部分法人提醒,大成鋼的存貨金額占整體資產比重達5成,公司獲利高度仰賴於商品價格變化,且去年底公司合併財務報表的負債比率也在6成以上,整體現金流量處於「淨流出」狀態,因此,若商品價格走勢不如原先想像的樂觀,大成鋼整體營運表現,意外掉漆的風險也確實存在。

 

不過,至少在謝榮坤的口中,對未來營運仍是信心滿滿:「我布局到今天,在美國已經是這一領域的龍頭,拜登基礎建設讓需求遠遠大於供給面,你說對我影響是怎樣?」謝榮坤接著自問自答:「總之,美國基建計畫,我的受益一定是最大!」

 

去年全年每股虧損0.44元的大成鋼,能否順利演出謝榮坤口中的美麗劇本,不只攸關大成鋼、大國鋼的營運表現,或許也是拜登基建計畫熱度的重要觀察指標了。

 

深入解析美國大基建效應,詳見第1272期《今周刊》

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