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誰是合併案的受益者?P.94

美商惠普公司宣布收購康柏的消息一傳出來,引起市場相當兩極化的反應,未來收購案的效益到底如何,還需要一段時間的考驗。不過,這個事件,顯然對台灣的資訊產業訂單的消長,甚至兩家公司在台灣的人事布局,會產生相當巨大的影響。

如果以目前全球個人電腦、印表機、筆記型電腦、電腦伺服器等產業的占有率來分析,惠普收購康柏後,都會在這幾個領域中創造出一個超級大廠,在個人電腦上將超越戴爾成為第一大, 至於 IBM 及捷威也會受到嚴重挑戰,至於在電腦伺服器部分,昇陽、IBM 也都會面臨嚴重威脅。

同時,惠普與康柏合併後的營收規模達到八七四億美元, 直逼 IBM 的九百億美元, 創造了一個足以與藍色巨人 IBM 匹敵的競爭者,兩家公司的執行長也直接點名,「兩公司的合併,將讓 IBM 所有產品線面臨最大的競爭。 」不過,對於這種樂觀的分析,有不少人是抱著質疑的態度。


合併後仍難撼動 IBM

對於合併的綜效, 兩家公司雖然可以形成一個超級大廠,但是,目前 IBM 內毛利最高的資訊服務部門,卻是 IBM 獲利的主要來源, 但是,資訊服務部門卻是惠普及康柏兩家公司的「最痛」,兩家公司都還在初期的轉型及摸索中,合併後儘管能產生經濟規模效益,但是資訊服務部門仍有進入障礙。

回顧 IBM 的轉型過程,九○年代初期, IBM 因為沒有掌握好在個人電腦產業上的商機, 加上大型電腦系統也面臨強烈競爭,結果出現巨幅虧損,當時 IBM 就體認到,硬體產品利潤愈來愈微薄,如果不積極轉型到資訊服務領域,很難在產業中與其他新興的電腦公司競爭, 於是, IBM 禮聘原來在餅乾業的葛斯納擔任IBM 總裁,希望他能為 IBM 注入新的觀念並大力改革。

葛斯納沒有讓董事會失望, 由於他將 IBM 的業務重心順利移轉到資訊服務領域,也打造出 IBM 與眾不同的競爭力,結果在許多廠商業績下滑、虧損之際,IBM近幾年來都還能維持高度成長,股價也長期維持在一百美元上下,今年上半年營收及獲利都還有四%及一○%的成長率,其中利潤部分就有四成是來自資訊服務部門,顯示 IBM 的轉型已見成效。


文化融合也是困難之一

葛斯納花了七、八年才完成的轉型,顯然不是容易的事,因為資訊服務的進入障礙較高,客戶的「黏度」最高。近幾年,惠普及康柏也都積極朝向轉型的目標邁進, 惠普還一度想收購全美最大的會計事務所 PricewaterhouseCoopers,但沒有成功,康柏在一九九八年收購迪吉多,整合成效也還未被市場認可,兩家公司在資訊服務部門的轉型成效仍然有限,這會是合併後最大的挑戰。

合併經常要面臨企業文化的衝擊,這可能也是未來值得觀察的重點。惠普創立至今已有六十一年,企業文化水平較高,惠普風範( HP Way )在科技業普遍受到推崇,至於康柏成立至今不過十九年,可能是公司較新,又多次收購別家企業,文化特色並不突出,也比較沒有章法,惠普能否將康柏六萬餘名員工都融入到惠普風範之中,困難度相當高,合併案可能不見得會成功。

如果觀察惠普過去的收購策略,成功的當然不少,但是八○年代末期收購工作站廠商阿波羅( Apollo ),卻是一個被外界視為失敗的案子,當時市場領導者是昇陽,惠普排第二,阿波羅排第三,惠普宣布收購阿波羅後,並沒有順利超越昇陽,反而因為阿波羅的人馬走光了,惠普在這個收購案中沒有得到好處。

不過,在這個事件中,台灣廠商最關心的,仍然是未來新公司與台灣廠商的聯盟策略是否改變,以及廠商訂單是否出現消長的問題。與惠普業務程度最密切的仁寶、廣達及華碩,在消息傳來後都以大漲作收,至於與康柏業務密切的華宇、英業達則是下跌,顯示投資人預期惠普將是合併後的主導者及受益者。


新公司人事變動最受矚目


康柏去年在台灣的資訊產品採購量達九七億美元,高居外商第一名,至於惠普也採購達四十餘億美元,規模也不小,未來兩家公司的任何策略,都將牽動在台灣下單廠商的業績,可是,由於合併效益很難預測,而且,合併後到底是一加一大於二還是小於二,都還是未知數,對於台灣的代工廠商來說,顯然需要一段時間才能明朗。

至於未來在新公司的人事安排上,尤其是台灣分公司的變動,顯然會是最多人關心的話題。由於惠普及康柏在台灣都是相當大型的企業,這個收購案所牽涉到的人員變動,也可能是歷來外商中規模最大的。目前兩家公司都已下令各分公司人員必須保持緘默,不要對外表達意見。

不過,已有許多人預期,雖然這次是惠普收購康柏,惠普的執行長菲奧莉娜將擔任新公司執行長,實際負責成敗,康柏執行長坎培拉斯則擔任總裁,但在台灣分公司的安排上,由於台灣康柏的規模並不比台灣惠普小,未來到底在組織上是誰「合併」誰,恐怕也還有很多變數存在。

三年前,康柏宣布合併迪吉多,但是,台灣分公司的情況卻是迪吉多人馬接管新公司的營運,因為當時迪吉多在台灣的業務及人員規模都遠超過康柏,因此最後卻是台灣迪吉多「合併」台灣康柏,企圖心非常強的迪吉多台灣總經理何薇玲,也順利出任康柏在台灣的總經理。當然,台灣惠普與台灣康柏的規模,差異並不像當初迪吉多與康柏的懸殊,未來到底是台灣康柏董事長何薇玲或惠普台灣董事長余振忠出線,可能還要一番強力運作才會見分曉。

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