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三星入主擎泰 群聯引進金士頓、海力士

三星入主擎泰  群聯引進金士頓、海力士

周開蒂

科技線上

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600期

2008-06-19 14:25

NAND Flash控制IC產業吹起私募風潮,群聯以及擎泰,近期都宣布與大廠策略聯盟,也讓產業面臨重新洗牌的效果。有了富爸爸撐腰,目前NAND Flash控制IC產業版圖,成了群聯、慧榮、擎泰、安國、亮發五家瓜分的局面。

今年,NAND Flash產業仍然缺乏殺手級產品刺激買氣,但產業的合縱連橫卻是高潮迭起。今年一、二月,NAND Flash控制IC設計公司群聯和擎泰,宣布與大廠策略聯盟,群聯藉由私募引進金士頓、海力士投資,擎泰則由三星電子入主,引發NAND Flash產業震撼!

除了擎泰、群聯之外,安國、慧榮、亮發等IC設計公司,都積極尋找策略聯盟夥伴,分別綁樁韓國記憶體大廠三星、海力士、美光、英特爾等,以及記憶體模組廠金士頓、創見、威剛等,等待下一波景氣反攻訊號響起時,能搶得先機。

 

NAND Flash生產廠與控制IC業者合作創造互贏

 

目前台面上這幾家NAND Flash控制IC設計公司,都各自有好幾家富爸爸支援,群聯股東包括東芝、金士頓、海力士;擎泰有三星、金士頓、英特爾色彩;安國陸續引進創見和華碩;亮發背後股東則有英特爾,惟有慧榮目前角色中立,沒有任何大廠的投資色彩。

 

過去,慧榮幾乎是三星在記憶卡控制IC上的惟一供應商,在慧榮赴美掛牌前,三星一度想要投資慧榮,但最後沒有成局。一直以來,慧榮都是維持不讓大廠投資的策略,藉著不被貼標籤的作法,有機會與每一家大廠合作,但隨著NAND Flash業界的供應商和記憶卡廠,都極欲綁樁自己的控制IC合作團隊,慧榮有逐漸被邊緣化的隱憂。

 

尤其從去年下半年起,三星不再獨鍾慧榮,進一步投資擎泰,慧榮為了避免在這場世紀大戰中被邊緣化,因此開始與海力士搭上線,而海力士今年開始展開仿效三星,大舉祭出供應記憶卡的策略,慧榮也順利取得海力士的控制IC訂單。

 

不過,海力士日前無預警地宣布投資群聯,無異給慧榮一記悶棍。目前慧榮除了積極與各家大廠保持良好互動外,也開始將重心放在行動電視晶片,去年四月宣布購併韓系設計公司FCI,藉此擴張產品線的廣度。

 

群聯高掛IC設計招牌  然模組廠色彩濃厚

 

至於老牌的群聯,在這幾家公司中的角色相當特別,因為它並非純正的IC設計公司,群聯不只賣IC,也賣記憶卡、隨身碟,未來更要賣固態硬碟(SSD),記憶體模組廠創見、威剛都視群聯為主要競爭對手。

 

群聯的業務模式,算是門口掛著IC設計公司的招牌,但骨子裡是從事記憶體模組廠的生意。不過,群聯也有一項堅持,就是不碰自有品牌,只做代工業務,因為群聯的客戶幾乎是記憶卡自有品牌的業者,包括大股東金士頓等,群聯若是下海經營品牌,等於擺明得罪客戶。

 

群聯靈活的業務模式,讓它每年都賺進超過一個股本,但也成為其他NAND Flash控制IC設計公司眼中的頭號公敵。

 

這種以成品的出貨方式,祕訣在於有富爸爸東芝供應便宜的NAND Flash貨源、優異的庫存管理能力,以及模組廠膽大的操作模式,說穿了,群聯是靠NAND Flash賺錢,不是靠賣IC賺錢。

 

群聯在公開場合也不諱言:「只靠賣IC根本賺不到錢!」在控制IC市場中,群聯一直是有名的價格殺手,當慧榮、擎泰還要賣一顆○.三美元時,群聯賣一顆○.一五美元,甚至「控制IC免費送你,只要你跟我買成品。」群聯常常是一出手,就攪亂市場一池春水,也讓同業對群聯總經理潘建成恨得牙癢癢。

 

擎泰獲得三星入主  上演鹹魚翻身戲碼

 

但不少IC設計業者表示,現在一顆記憶卡、隨身碟控制IC售價不到○.三美元,賣一百萬顆的營收,連新台幣一千萬元都不到,就算能夠賣一千萬元,也只是勉強存活,只靠賣IC真是很難賺錢,因此,群聯創造出來的獨特生意模式,當初看來是破壞者的角色,但現在回頭來看,不啻是一個好模式。

 

另一家鹹魚翻身的NAND Flash控制IC設計公司為擎泰。擎泰很早就引進金士頓和英特爾入主,但最早擎泰與金士頓的接觸,是由前遠東金士頓總經理謝永達牽線,原本是謝永達私人投資,後來才找創辦人孫大衛,以金士頓的名義入主,因此雖然有金士頓這位富爸爸加持,但擎泰早期並沒有太受到眷顧。

 

二○○六年,擎泰曾因為創見的記憶卡退貨事件,摔了一大跤。當初由於遇到產業架構轉變,尚未釐清是晶片設計問題,還是控制IC支援不足的情況下,引發SD卡的退貨潮。

 

此事件雖然最後由擎泰出面扛下全部的損失賠償,創下業界先例,但也讓擎泰沉寂了好一陣子。所幸,擎泰去年下半年正式打入三星的記憶卡供應鏈,才整個東山再起。

 

南韓大廠三星這幾年來的策略,也是遊走於純粹NAND Flash晶片供應商和記憶卡製造商兩個角色之間。當NAND Flash價格低迷,市場需求不振時,三星就會開始大量供應SD卡,增加NAND Flash消耗的速度,三星抱持的態度是,既然沒有人要NAND Flash,那就自己做成記憶卡,鼓勵客戶多賣。

 

不過,擎泰和三星間的關係也相當微妙。只要三星NAND Flash賣得愈不好,擎泰的控制IC訂單就會愈多,因為三星NAND Flash銷售不好時,就會大量做成記憶卡,擎泰自然就有源源不絕的訂單入袋;反之,哪天NAND Flash開始缺貨時,擎泰也可能面臨無單可接的窘境。

 

擎泰近期股價一直在一○○元附近徘徊,主要是因為今年上半年NAND Flash市場持續低迷,即使大客戶蘋果公司已開始進場買貨,仍挽救不了市場低迷的信心,今年NAND Flash價格走勢相當疲弱,因此擎泰短期內業績相當安全。

 

安國在NAND Flash市場起步晚  創見成大貴人

 

安國算是很晚切入NAND Flash領域,當初若是沒有創見扶一把,很難成功打入市場,因此創見和安國也算是業界成功的策略聯盟典範之一。

 

安國是以讀卡機控制IC業務起家,目前主要與創見的合作上,以隨身碟和讀卡機產品為主,是創見第一大供應商。

 

除了創見外,安國去年也藉由二次私募引進華碩,主要是安國總經理張琦棟與和碩聯合執行長程建中是同學,兩人私交不錯,因此搭上線,安國與華碩的策略聯盟效應,預計今年下半年會愈來愈明顯。

 

另一家控制IC設計公司亮發,在NAND Flash市場行事相當低調,雖然多年前獲得英特爾青睞投資,但英特爾在營運上並未給予太多的支援,目前亮發主要活躍於大陸市場,包括當地知名的記憶卡品牌普天茂德,都是亮發的客戶之一。

 

今年記憶體大廠美光也有意跨入記憶卡生產製造的行列,預計下半年將正式推出,亮發打入其控制IC供應鏈的機率相當大,可能成為美光在記憶卡產品上的控制IC供應商,這也是長久以來低調的亮發,在業界放手一搏的機會。

 

整體來看,NAND Flash控制IC版圖由群聯、慧榮、擎泰、安國、亮發這五家瓜分,其他還包括聯電轉投資的聯盛,目前已確定明年初併入聯陽,還有另一家東芝轉投資的鑫創,雖然去年底掛牌上櫃,但目前業績還沒有起色。

 

未來NAND Flash控制IC的產業版圖,不排除還有一波合併整合潮出現,或是持續有NAND Flash大廠或是系統廠投資的案例出現。

 

以目前實力來看,群聯、慧榮、擎泰穩坐前三大,卻也各有各的挑戰,可以確定的是,在這波全球NAND Flash產業蓬勃崛起的過程中,台系的IC設計公司穩居要角,已靠自己的實力掙得一席之地。

 

NAND Flash控制晶片設計公司財報以及富爸爸概況

 NAND Flash設計公司 營收(億元)  2007年全年稅後純益 (億元) 每股稅後純益(元) 營收(億元) 2008年第一季稅後純益(億元)  每股盈餘(元) 富爸爸
群聯 202.58 13.94 14.15 44.55 2.02 2 東芝、金士頓、海力士
擎泰 11.67 -1.29 -2.49 7.5 0.5(估) 1(估) 三星、英特爾、金士頓
鑫創 5.46 -0.13 -0.25 1 -0.48 -0.85 東芝
安國 17.81 2.65 4.19 4.37 -0.11 -0.17 創見、華碩、群光
亮發 5(估) - - - - - 英特爾
慧榮 58.47 13.12 每股存託憑證(ADS)39.49 15.86 2.51 每股存託憑證(ADS)7.52 

*註:亮發未公開發行,沒有提供財務數字
*註:慧榮為美國掛牌公司,每股稅後純益的計算,是以在美國發行的股數(ADS)換算成新台幣計算

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