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facebook的金錢風雲——兼論大成糖(913889)

facebook的金錢風雲——兼論大成糖(913889)

呂宗耀

科技線上

692期

2010-03-25 09:31

facebook的成功,點出了有夢企業家如何在資本市場肯定下,將公司的優勢發揮到淋漓盡致,帶領公司走向另一個高峰。

社交網站facebook於二○一○年三月七日至十三日,在美國市場單周造訪人數首度超越Google,成為美國最受歡迎第一大網站,以市占率看,facebook為七.○七%,Google為七.○三%;以瀏覽人數看,facebook成長一八五%,Google只成長九%。

雖兩者本身在網站定位不同:facebook以社交為主,Google則重搜尋,市占率與瀏覽數的數據變化對比,看似無多大意義,但其實要詮釋的是,facebook正帶出新商業模式,以後浪推前浪方式在褪逝Google!

 

facebook雖推出的服務不若Google「關鍵搜尋」吸引廠商支付廣告費,也不如Yahoo!「功能豐富的首頁」可提供使用,但它以社交為名,提供遊戲平台開放,吸引用戶與廠商進駐,廠商為了自家服務流量與背後現金流,不斷推陳出新,造就「用戶愛用→facebook贏得流量→服務廠商賺錢→越多廠商進駐開發應用→用戶越多」的正向循環,facebook給全球企業爭奪帶出大震撼!

 

facebook在未公開交易市場,價格不斷創交易新高。從美國未上市股票交易市場SecondMarket公布一○年二月分數據看,該交易市場所有股票交易額從一月的一三○○萬美元上升至四三八○萬美元,其中四八%是facebook股票,可見其熱絡。

 

facebook的成功,台灣所有掛牌公司經營者都該警惕:具創新能量產業,該企業未來價值折現最甜美時段是在夢想編織時,而非經營績效最佳產生時(○九年九月以後才賺錢)。

 

facebook是創辦人馬克.札克柏格(Mark Zuckerberg,一九八三~)○四年(二十一歲)在哈佛大學念書時以一千美元創立,而後三年不斷在市場募資,至○七年九月微軟以二.四億美元收購一.六%股權時,市值快速飆高至一五○億美元,之後一路走高並維持在目前未公開市場股票交易價每股四十美元,總市值約一七六億美元,這樣的走勢彷若之前Google(也是年輕創業家,○四年掛牌時享有的本益比高達三二六倍),而今興起的是新一代能夠給予人們新夢想的facebook,目前市值雖仍低於Google(約一七八○億美元),但創辦人站在公司前線貼近市場、觀察趨勢,新一形態趨勢正由其架構形成,並引領facebook現金流方轉正時(○九年九月),投資市場即予超高市值回報掌聲喝采,未來價值的折現,很可能呈現在該公司掛牌後的瞬間暴增,就目前全球使用者的評價看,其超越Google的市值,並拉升出歷史紀錄,已非常清晰。

 

未來市場價值折現,是資本市場在企業掛牌後,給予企業最有力的資源,市場預先將企業未來價值折現,其豐富出經營面底層及醞釀未來高成長性力道最令人震撼,它能引領產業在成長過程中,產生最大的夢想揮灑力,進而催化成市場掠奪力,累積出對股東、員工及經營團隊的金錢風雲,這是最大價值。

 

facebook的成功,點出了有夢企業家如何在資本市場肯定下,將公司的優勢發揮到淋漓盡致,帶領公司走向另一個高峰。我要下的結論是:贏家永不能自滿,前浪Google是警惕,後浪facebook是震撼,它持續不絕在資本市場發生,所有台灣掛牌公司經營者多應警惕與學習。

 

大成糖業(九一三八八九),原為香港上市公司大成生化科技集團之附屬公司,○七年分割成立,旗下主要業務為玉米甜味劑產品生產及銷售,大成糖業完整囊括上游玉米提煉產品(包括玉米澱粉、蛋白粉及纖維)及下游多種玉米甜味劑(包括葡萄糖漿及麥芽糖漿等)。玉米甜味劑年產能一二六萬公噸,為中國最大玉米澱粉糖生產商之一,約占全中國澱粉糖市場一○.三九%。

 

大成糖業主席孔展鵬(四十六歲,中國紡織大學紡織工程學系)為母公司大成生化創辦人之ㄧ,於母公司負責行銷、財務及發言人角色,在擔任大成糖業主席後,對於大成糖業如何吸引法人投資及市值最大化有深刻的認知,最後認為以中小企業為主的台灣市場將會是最適當的,因此決定來台發行TDR,為大成糖業及股東爭取合理的價值,其經營遠見與為股東著想內容,令人讚賞。

 

大成糖業旗下有七家全資附屬公司與持有五○%股權的大成嘉吉(另外五○%股權為美國大型農業公司嘉吉)。大成糖業主要三個生產基地,分別位於中國主要玉米產區東北的長春(占地一○.七五萬平方米)、錦州(占地三十七萬平方米)及主要食品與飲料生產商聚集長江三角洲的上海(占地三萬平方米),大成糖業主要客戶為在中國的各大飲料商及食品加工商,包括可口可樂、百事可樂、旺旺集團、統一企業中國等。

 

中國是第二大食糖市場消費大國,僅次印度。二○○○年以來,隨著中國國民所得與內需市場的快速增長,食品和飲料工業亦保持高度成長,使得中國糖的消費市場進入快速增長期,中國食糖產量仍難滿足國內需求,其缺口尚須國外進口補足,大成糖業在趨勢浪潮尖端,潛力非常驚人。

 

中國人均用糖量○一~○六年由每人六公斤增至八公斤,但至○九年,已達每人十二公斤,三年間人均用糖量增加了四公斤;對比全球各國人均用糖量為二十五公斤(美國則超過七十公斤),中國人均用糖量往全球均值邁進的倍數增加量,讓大成糖業機會無窮。

 

大成糖業○七~○八年營收分別為新台幣六十七億元、七十七億元,稅後EPS分別為○.七八元、○.六三元,○九年上半年營收四十五億元,EPS為○.○二元。由於○八年底的大陸三聚氰氨事件及金融風暴,造成消費市場停頓,對於食品市場帶來極大的衝擊,但隨景氣回溫,以及身為市場龍頭地位,在○九年下半年獲利已快速爬升,加上公司增加肉牛業務,擁有全中國最大的安格斯牛群,已成功切入超市、百貨、五星級飯店等。大成糖業在糖業及肉牛布局將隨中國經濟成長持續大放異彩,是最典型的中國內需成長爆發追蹤股,讀者應用功研讀。

 

大成糖業主席孔展鵬

大成糖業主席孔展鵬,對於大成糖業如何吸引法人投資及市值最大化有深刻的認知。(大成糖業提供)

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