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半導體世紀合併案 英特爾可能跳出來「攔胡」?

林宏文

科技線上

2017-11-07 11:27

博通昨天(11/6)宣布計畫以1300億美元收購高通,其中包括承擔高通尚未收購完成恩智浦(NXP)的債務,若順利合併,將是一家年營收510億美元,稅前息前(EBITDA)利潤達230億美元的超大型半導體公司,將引發大企業的新一輪產業競賽。

首先,博通雖然端出一個天價收購案,但若能以這個價錢買下高通及恩智浦,絕對是個划算的交易案,因為高通與恩智浦EBITDA(稅前息前折舊前攤銷前利潤)達110億美元,若以1300億美元收購,本益比大約只有十二倍,相較於博通目前本益比在三十倍以上,顯然不是很貴的交易。

 

不過,博通若真的完成這項合併案,三合一後的新公司,將對半導體龍頭英特爾造成最大壓力。因為,英特爾是少數可以橫跨消費者使用的PC與企業用的伺服器兩大領域的公司。

 

但博通與高通合併,前者是聚焦在網通產品的企業端,後者則是以手機晶片聚焦使用端,已經是可以抗衡英特爾,若再加上恩智浦在汽車、工業領域布局有成,將讓「三缺一」的英特爾感受極大壓力。

 

目前高通董事會尚未表達對收購案的意向,但最後很有可能會拒絕,博通必然要再提高收購價格,而且,如果英特爾跳出來搶標,這個有史以來最大的半導體收購案,金額可能還要再水漲船高了。

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