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當iPhone換機週期拉長 鴻海後市該怎麼看?

當iPhone換機週期拉長 鴻海後市該怎麼看?

鍾張涵

科技線上

攝影/唐紹航

1095期

2017-12-14 10:07

今年第四季,各大外資相繼出具最新報告,評估出的鴻海目標價卻大相逕庭。
當蘋果展望出現雜音、科技股暗流洶湧,作為關鍵指標之一的鴻海,是否還能繼續持有?

耶誕節進入倒數,這個往年被台灣科技業者視為傳統旺季的關鍵時刻,今年卻顯得寒風刺骨。

 

蘋果iPhone X推出後,短短數周就被評為「熱潮退燒」;日前,主要的相機鏡頭供應商大立光電公布,十一月營收僅微幅成長,又表示十二月營收成長恐有限,立即被解讀是新機效應不如預期的最強佐證。雖然蘋概股一哥鴻海公布漂亮的十一月營收,為iPhone X的銷量預測帶來一絲暖意,但已有愈來愈多的重量級分析師認定,即使第四季銷量樂觀,到明年第一季熱度也有衰竭可能。

 

iPhone X、鴻海、蘋概股,這些名詞像是一串命運共同體,那麼,這個共同體的未來命運為何?彼此之間真的只能興衰與共、禍福相倚嗎?

 

如果從iPhone X的角度出發,前景的確不算樂觀。

 

鴻海

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成長動能黯淡 iPhone X超級週期走弱 出貨量減少

 

十一月底,被外界封為「蘋果預言家」的凱基投顧分析師郭明錤發布報告指出,由於供應鏈順利增加產能,iPhone X第四季的出貨量將比原先預估提高一至二成;問題是,報告中也同時提到,預計明年(二○一八年)第一季,出貨量就會開始下降。

 

十一月八日,鴻海提前公布十一月營收,創單月新高紀錄的五六九六億元表現,較十月大幅成長十七.三%、較去年同期大增十八.五%,而今年前十一月營收累積更達四兆元以上,創下史上第二次在十一月就突破四兆元營收紀錄。公司特別強調,三大產品出貨中,仍以消費性電子表現持續強勁,外界解讀為公司受惠iPhone X出貨。

 

只是,鴻海今年第四季營收強勁,本就符合部分法人對iPhone X「第四季強、明年第一季轉弱」的預期。近半個月來,外資券商陸續下修蘋果明年第一季iPhone X出貨預估,摩根大通證券(JP Morgan)就將明年首季預期從四千五百萬支調降到四千萬支,季成長僅僅持平,導致鴻海未來成長動能跟著黯淡。

 

以近期的外資報告觀之,摩根大通算是對鴻海最悲觀者,不但在十二月的最新報告中指出鴻海二○一八年將受到緯創、和碩持續分食訂單,以及蘋果iPhone超級週期也將走弱等因素衝擊,營收、獲利有下滑危機,甚至更直言「鴻海一九年收入恐將前景黯淡(lackluster)」,因此先將十二個月目標價從一○五元下修至九十元。

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