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台積電再衝580元天價! 現在上車來得及嗎? 先看看這5點關鍵

台積電再衝580元天價! 現在上車來得及嗎? 先看看這5點關鍵

林韋伶

科技線上

攝影:今周刊資料庫

2021-01-08 11:46

台股權王台積電(2330)在外資歸隊且再啟動一波股票目標價調升潮後,於2021年有了好的開始,每天都在創下歷史最高價紀錄,今(8)日盤中一度站上580元,距離外資圈給出600元以上目標價的期望愈來愈近。

 

當投資人看著台積電股票價格從240元一路上漲到300元、400元、500元,現在又來到600元關卡前叩關,過程中一定數度問過自己:「台積電還可以買嗎?」

 

如今面對台積電來到歷史新高價位,投資人不妨先從外資的角度來看看這家公司。

 

首先,外資普遍預估,台積電2020年的營收、獲利表現將優於市場預期,主要就是因為當市場的5G、高速運算電腦與AI產業正突飛猛進之時,台積電憑藉其領先業界的技術,在浪潮中卡到一個很好的位置,且此波營運成長動能可能延續到2021年。

 

晶圓代工產能吃緊,賣方市場有利台積電獲利表現

 

此外,從2020年下半年就開始出現市場需求強勁、晶圓代工產能吃緊的情況,有可能延續到今年。

 

高盛證券與里昂證券都預估,台積電與主要客戶蘋果、聯發科、AMD擁有深厚合作經驗與默契,隨著客戶產品的市場需求帶動,今年台積電的產能利用率應能持續維持高檔,且甚至能帶來調整產品組合以追求最大獲利的空間。

 

若將這些成長動能化成數字,外資圈目前預估台積電今年每股盈餘(EPS)可望首度破20,來到21.43元的水準,較樂觀的外資還預估可能賺到逾23元。

 

台積電法說會下周登場,五大問題可望成焦點


台積電即將於下周四(1月14日)進行法人說明會,在會前外資已經紛紛拋出值得投資人關注的五項重點,包括:資本支出可能上修、市場供需緊縮程度、產能擴張計劃、5G滲透率,以及獲利能力是否有結構性變化?
 

問題一、資本支出可能上修?

 

首先,要觀察台積電後續股價能否再創高,資本支出是一項重要指標,一位研究台積電多年的分析指出:「根據過去的經驗,台積電通常是確定訂單在手才會增加產能與資本支出,因此資本支出若調升,對台積電股票來說會是一項大利多。」

 

高盛證券則分析,以目前市場供需緊縮的大環境來看,台積電2021年的資本支出可能較先前預期的高,以高盛自家的預估來說,就由以往預估190億美元提高到210億美元,而2022年的資本支出預估數字也由215億美元提高到240億美元。

 

問題二、市場供給緊縮程度


如同先前已經提過,目前市場供給緊縮的情況對台積電來說正是一個大好的賣方市場,加上5G、高速運算電腦、AI產業發展的腳步持續往前邁進,在晶圓代工產業擁有霸主地位的台積電如何看市場供需,將是另外一項關注重點。

 

高盛證券分析,具體來說,從台積電計畫將如何調整其產線產能、預估近期晶圓的價格,以及客戶是否有重複下單導致未來庫存下修風險提升…等,這些問題的答案都會透露出今年半導體產業走勢基調。



問題三、產能擴張計劃



根據台積電在幾季前於法說會上給的訊息,預估3奈米製程將於2022年下半年開始量產,成品將主要應用在智慧型手機與高速運算電腦上,但因為5G、高速運算電腦市場需求比預估還強,台積電在5奈米與3奈米製程上的規劃是否有調整值得關注

 

同時,日前媒體報導台積電可能前往日本設廠一事,預估也將成為話題


問題四、5G滲透率


因中美貿易戰因素,智慧型手機市占的樣貌出現巨大改變,台積電如何看5G智慧型手機滲透率、出貨量,也是評估2021年台積電股價成長空間有多少的一大要素。



問題五、獲利能力是否有結構性變化

 

由於8吋與12吋晶圓供給極度緊縮,部分廠商已經開始談論可能調漲價格,但價格是否調升,可能還是要看台積電的臉色,因為台積電除了稱霸高階製程,在中低階製程也是主要玩家之一。

 

不過,對此高盛證券則預估,台積電給客戶的價格通常在前幾年就會定案,要期待獲利能力有結構性改變機率較低。

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