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G7財長會議支持彈性匯率 亞洲貨幣勁揚 P.90

徐靖、邱平

金融風雲

阿扁政策作多 第四季鳴槍起跑

2003-10-02 11:28

減肥八公斤的央行總裁彭淮南,面臨國際熱錢襲擊台幣,展開鐵腕攻禦戰略,相較於五年前亞洲金融風暴期間,由他領軍狙擊投機客的「狠勁」,瘦身後的總裁攻勢依然凌厲!

九月二十三日,日圓匯率勁揚,新台幣匯率在中央銀行未進場干預下,意外走升二.五三角,當天央行選擇沉默以對。不過,兩天後(二十五日)的央行理監事會議結束,央行總裁彭淮南馬上開記者會以堅定的語氣警告,部分投資銀行錢進台灣,表面上要投資台股,但只將資金留在帳上等著套匯,央行已掌握這些投資銀行名單,將進一步進行了解。

鎖定投機客名單/嚴查套匯對沖基金

市場盛傳,央行鎖定的黑名單,都是外資部位較高的投資銀行,包括高盛、摩根士丹利、摩根大通等,不過這幾家銀行都已否認有客戶在套匯。

央行早在七、八月間就發現此波外資匯入投資台股「大有文章」,除了部分逢低布局台股外,另有一批外資意圖炒匯。同時,國際市場也傳出對沖基金(hedge fund)大量布局香港股匯市,意圖重演亞洲金融風暴狙擊港幣戲碼。

彭淮南掌握此訊息,心裡有數,立即交代央行外匯局緊盯大額結匯即時通報系統、外資保管銀行新台幣存款變化、外資台股進出情況等三項指標,交叉比對,「揪」出誰是意圖套匯者。另外,證期會也在同一時間不斷喊話,不歡迎對沖基金來台要嚴查投資台股的對沖基金。

至於真正與套匯外資展開「正面對決」,乃在九月十九日至二十三日,對決結果,新台幣雖升破三十四元關卡,但升值幅度達低於日圓與韓元。

嚴禁炒匯外資結匯/經濟復甦防暴起暴落


依彭淮南狙殺炒匯外資的一貫手法,首重掌握敵人動向,在關鍵刻從市場上予以痛擊。因此,這段期間凡是結匯超過一百萬美元的外資,央行都要求銀行「立即」通報外匯局,如果這家外資乃對沖基金,或是先前有不良紀綠者,央行立即明確指元該匯銀,不得接受其結匯,外資申請就被擋在門外。

其資,如果申報匯入的外資並無明顯「犯意」,則可順利匯入轉為新台幣資金,但央行將密切監控其資金用途。如果該外資匯入後,竟將多數資金存放外資保管銀行的新台幣存款戶中未投入台股,央行便將其歸類為「可能意圖炒匯者」,進行深入調查。

央行的大動作,引來外資的抱怨。一位外銀主管表示,「外資據自身對股匯市未來看法而進行操作,哪裡有錯?儘管外資的確在此波新台幣匯率走升大賺一票,但也可能因為看錯而損失,央行不能因為別人賺錢就眼紅,一味認定外資都在投機、炒匯,這相當不合理。」

不過,根據彭淮南研判,這些「只匯入、不買超」的外資,很可能與匯入香港的對沖基金合作,意圖同時狙擊港幣與新台幣;然而,國內經濟復剛起步,實在禁不起國際熱錢讓新台幣暴起暴落。因此,央行決定縮小打擊範圍,給意圖狙擊新台幣的外資一點頻色瞧瞧!

央行出政策把關/大選前緊盯熱錢動向

被彭淮南盯上的外資,明顯有兩個特點,第一,這些外資因為意圖賺取匯差,因此頻頻透過媒體或宣傳管道,強調新台幣必將升值,希望廠商與法人跟進上車「抬轎」。第二,這些外資在保管銀行的新台幣部位會異常升高。令彭淮南最擔心的是,當外資一手炒高新台幣、一手炒高台股,達到獲利目標時,大舉出脫台股並匯出資金,將造成股、匯市雙隻重挫,其明年總統大選在即,面對此高度風險,彭淮南決定主動出擊。

據了解,彭淮南九月中旨即下令,匯入金額投入台股低於現行規定七成者,央行要求其做出抉擇:提高台股部位,否則匯出。另一方面,央行也公對一方面意圖炒匯,一方面透過媒體「放話」的外資,進行道德勸說,要他們「閉口」。接著,彭淮南再站到第一線透過媒體,警告炒匯外資:「央行非常在意熱錢,已掌握相關資,隨時會採取行動。」

就在央行私下阻擋外資套匯同時,九月二十日G7財長議破天荒做出「支持彈性匯率」聲明後,如同在國際匯市投下原子彈,立即在亞洲各國匯市引爆。外資趁此時大舉敲門結匯,意圖炒高新台幣,彭淮南見劫不可擋,放手讓新台幣在短短兩天內升值三.二三角,但第三天立刻將匯價拉回,堅守立場,並趁央行理事會後記者會向套匯外資提出「警告」。

在當天記者會上,彭淮南將熱錢比喻為「地震」,還說「我們不喜歡地震,但要跟地震共存,不喜歡hot money,也要跟hot money共存。」一方面凸顯他對熱錢的負面看法,二方面展現他對熱錢已有「因應之道」。在短短三個營業日內,彭淮南操盤力戰套匯外資,將新台幣升值幅度,嚴控在三角以內,不過這只是第一回合攻防戰,人民幣升值議題仍熱滾滾,國際套匯熱錢仍可能捲土重來,彭總裁在大選前還得緊盯熱錢動向。

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