在今天看見明天

掌握消費升級趨勢才是王道

掌握消費升級趨勢才是王道

周啟東、楊紹華、莊芳

金融風雲

594期

2008-05-08 09:38

經濟過熱,游資氾濫,大陸以嚴厲手段降溫,避免經濟泡沫化,這個重手是否傷及大陸經濟發展?兩岸學者專家各有不同看法。不過,大陸產業將陷入大幅調整則是一致的共識,在專家學者眼裡,哪些產業會有危機?哪些產業又是未來的新英雄?

北京大學中國經濟研究中心教授巫和懋:
宏觀調控沒做好 大陸可能硬著陸


「大陸經濟今年情勢非常危險,如果官方宏觀調控沒有拿捏好,下半年到明年可能會硬著陸!」北京大學中國經濟研究中心教授巫和懋提出危險警告,為了打擊快速飆升的通貨膨脹率,大陸官方祭出嚴厲的信貸緊縮手段,貸款已成為配額制,除了國營企業外,台商及民營企業根本無法從銀行體系借到錢,如果情勢繼續惡化,台商及民營企業將陷入嚴重調整,倒閉關門的企業將會增加。

過去十幾年,大陸以便宜的土地、工資、水電資源換取大量的國內及國外投資,巫和懋說,其實這就是向資本主義快速傾斜,傾斜了十幾年,大陸內部已出現嚴重的貧富差距。為了建立所謂的「和諧社會」,大陸推行新《勞動合同法》、默許勞工薪水大幅調升,政策明顯要走回向社會主義傾斜,便宜的資源已不再是在大陸企業投資的優勢。

幾種不利因素交相作用下,台商今年可說是處在水深火熱之中,他認為,除了想辦法趕快升級外,如果兩岸可以快點三通,台灣銀行可以到大陸發展分行,或許還可以解救台商的資金調度問題。

他說,如果大陸的金融體系不快速改革,錢仍然借給最沒有效率的國有企業,大陸的金融體系今年底或下半年就會出現嚴重的問題,「銀行今天的高額利潤,就會成為明天的壞帳!」他憂心地說,四大國有銀行為了上市而大幅打掉的呆帳,可能會因不當的貸款而快速增加。

 
(周啟東)

 
瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬:
安度調整 消費導向服務業最有力


「中國經濟暫無硬著陸之虞!」瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬對大陸未來的經濟走勢比較樂觀,他認為中國的宏觀調控最嚴峻的時間已過去,但是產業的調整則是接著而來的挑戰,其中房地產、出口導向產業及價格受到監控的內需產業將會有苦日子!

陶冬認為,雖然買方仍在觀望階段,房市可以靜待市場買氣回溫,但房地產開發商恐怕已等不及春天,由於先前吞下太多土地,在去年下半年房市逐步走冷之後,業者的資金壓力必然加重,倒楣的是,經過一場劇烈股災,開發商藉由股票市場籌資的能力也大幅降低,「房地產開發業的整併潮,恐怕已經開始。」他說。

除了房地產開發商之外,陶冬對於中國大陸的出口產業亦抱持相對保守的態度。「人民幣升值、退稅減少、人力成本提高、材料價格正在快速上漲,加上政府端出環境治理相關政策。」在陶冬的眼中,中國大陸出口業的營運環境簡直可用四面楚歌來形容,在產業經過大幅調整之前,難以樂觀期待。

另外一個恐將陷入調整的產業,是「價格受到限制的行業」,簡單地說,是政府為了壓抑通膨問題,而對產品價格調漲空間加以限制的行業。陶冬表示,通貨膨脹是目前全球政府所面臨的共同問題,不過,每個國家的問題不盡相同,在美國,經濟成長的問題高於通膨,在中國,前後順序正好相反。在此之下,中國政府正對部分影響民生的產品價格祭出凍漲政策。

「從汽油、電力到食品,調價空間處處受限,原物料漲了那麼多,康師傅的方便麵售價還是一樣。」陶冬強調,在成本上升、售價不漲的情況下,這些行業的利潤空間自然將受明顯壓縮。

相對的,能夠充分將售價反映成本,並且持續受惠於中國大陸消費力提高者,就是未來值得特別期待的行業,陶冬認為,「消費導向的服務業」即有這種特性,這些產業的價格並未受到調漲限制,能夠維持利潤空間,並且持續隨著中國消費力的提升而成長。

 
(楊紹華)

 
麥肯錫公司董事暨台北分公司總經理黃偉權:
十一個超級聚落 十一倍經濟成長


「過去二十年亞太區的經濟成長是靠日本以及亞洲四小龍,在未來的二十年,則是仰賴中國十一個人口超過千萬的超級聚落!」麥肯錫公司董事暨總經理黃偉權把眼光放得更遠,他認為,兩岸三通提供一個絕佳的機會,讓台灣開始參與這十一倍的成長機會,台灣應該善加把握!

日前,麥肯錫全球研究院發表一份報告預測,到了二○二五年,中國甚至會產生八至十個平均人口超越一千萬人的「超級城市」,人均GDP也將達到二千萬美元。而這幾個超級城市,如北京、上海、廣州與成都等,還將帶起周邊的中型城市,形成十一個大型經濟聚落。黃偉權認為,這些聚落的規模絕對不容小覷。

他認為中國大陸的崛起,雖讓台灣面臨許多挑戰,其中卻也產生很多商機,「而眼前的重點,就是如何捕捉這些機會。」例如,手機繳付各種款項的功能,在中國大陸可說是很大的商機。就黃偉權觀察,由於中國目前仍缺乏此種技術,若能先在台灣建立起這樣的商業模式,再整個移植到中國地區發展,十一個經濟聚落將帶來十一倍的成長,獲利可期。

黃偉權進一步指出,為避免中國與台灣文化、習性的差異,「建議台灣金融業要前進中國,可以從南往北走,依各個經濟聚落不同的屬性、風俗民情,設定不同的發展模式。」他也提醒,保險產業在中國沿海的一線城市,已經漸趨飽和狀態。若想踏入中國保險市場,最好是直接前往二、三線的內地城市,較有成長潛力。

 
(莊 芳)

 
巫和懋
*出生:1952年
*現職:北京大學中國經濟研究中心教授
*學歷:美國史丹佛大學經濟學博士
*經歷:美國史丹佛大學訪問教授、台灣大學國際企業系教授、中華經濟研究院副院長

陶冬
*現職:瑞士信貸董事總經理、亞洲區首席經濟分析師
*學歷:美國猶他大學博士、碩士,北京外國語大學學士
*經歷:香港寶源證券高級經濟分析師及中國研究部主管

黃偉權
*出生:1973年
*現職:麥肯錫公司董事暨台北分公司總經理
*學歷:新加坡國立大學(National University of Singapore)企業管理學士
*經歷:麥肯錫亞洲企業財務及策略諮詢業務顧問
 

延伸閱讀

中國新拐點 服務業上、製造下

2015-10-08

破解中國泡沫危機

2013-07-17

解讀下一個五年中國經濟動向

2010-10-07

陶冬:中國走入「弱周期」

2011-06-30

三位A咖經濟學家 深度剖析中國後市

2018-08-01