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利率低 外幣操作賺匯差為主

利率低 外幣操作賺匯差為主
人民幣長線升值潛力 佳,國內開放存款後,可納入資產配置中。

周岐原

金融風雲

攝影/劉咸昌

651期

2009-06-11 11:55

投資人的外幣存款受低利率政策影響,利息較去年銳減;專家建議下半年外幣投資應改賺匯差,以歐元及澳幣、加幣等原物料貨幣漲勢較佳。至於美元因債信隱憂而有貶值壓力,投資人可趁高點分批出清。

全球政府降息救經濟,使得外幣存款的利率普遍銳減;加上近半年來,主要貨幣的匯率出現不小波動,專家因此建議,投資人找不到高息標的,布局外幣應改以賺匯差為思考方向。
 

美元因國債與景氣因素可能震盪


而美元弱勢及原物料價格上漲兩大因素,將使歐元、澳幣與加幣躍居下半年投資首選。

投資人買外幣,除了出國需求,目的多半是收取較高的外幣利息;但比較去年同期利率,便可看出當前買外幣定存,並不見得是聰明投資。

例如,去年一年期美元定存利率為二.三%,但目前利率僅○.九%;去年歐元定存還有三.六%,現在只剩○.四%,都低於無匯率風險的新台幣定存利率一.一%。而且全球景氣無好轉跡象,期待各國央行升息的可能性也就不高。

既然如此,投資人不妨暫時放下收利息的想法,改靠賺匯差獲利;而首先要調整比重的標的,就是流通量最大的美元。

「美元長線走勢趨貶,但下半年不會獨弱。」富邦金控研究協理尤敏君分析,美元近來表現弱勢,反映了資金對背負龐大國債的美元頗有顧慮,擔心美國將繼英國之後也被調降信用評等,於是拋售美元。

但美國國內的就業及其他經濟數據,顯示近期景氣有好轉趨勢,加上美元的避險地位仍然重要,只要市場稍有動盪,資金必然回流美元、匯率又將回升。因此尤敏君估計,下半年的美元指數將會在七十五至九十間來回震盪。

永豐金控研究總處處長黃蔭基則認為,下半年投資人的大方向,應該是脫手美元,朝歐元、人民幣等具有升值潛力的貨幣布局。

黃蔭基指出,金融海嘯以來,市場動盪不安,讓美元、黃金的需求大增,美元指數還曾衝到八十九的近期高點。

但近期風暴平息後,美元匯率隨即趨貶,反觀同樣具避險功能的金價仍然文風不動,可見資金對美元缺乏信心,匯率隨時有進一步下跌的可能。

黃蔭基進一步表示,目前在八十上下的美元指數,轉弱機率不小,未來不排除跌破去年十二月的七十七.六九,甚至將回測去年四月的最低點七十一.二,即下檔空間還有一成左右。

長線匯率看貶,黃蔭基建議,投資人除了因實際需求持有美元,作為資產配置的部位,可趁反彈到高點時分批出清,然後將資金轉進歐元、澳幣和加幣。「五成歐元,搭配三成澳幣和兩成加幣,是下半年理想的外幣投資比重。」黃蔭基說。

 

加幣和澳幣走原物料行情


澳洲的鉛、鎳、銅等礦藏豐富,至於加拿大除了盛產金屬,還是大量木材及小麥的出口國。

而今年以來,原物料價格一輪猛漲,使得這兩大原物料國的貨幣價值跟著水漲船高,如澳幣兌美元就由年初的○.六六,升值到近期的○.八二,加幣匯率也同時看漲。黃蔭基更預期,澳幣下半年有機會見到○.八八價位;尤敏君則認為,升值幅度較少的加幣,是投資人不錯的布局標的。

至於巴西幣由於現行利率高達一○.二五%,且近來升幅不高,持有巴西幣比率較高的貨幣型基金也不妨留意。

第一銀行金融市場商品事業處副處長周慶輝也認同,澳幣和加幣有熱絡的商品行情支撐,走勢仍將有升值機會;但澳幣短期內匯率升值不少,技術面已接近反彈高點,因此可以待匯率拉回再承接。

周慶輝並表示,下半年澳幣逢拉回就是買點,來回操作可以降低持有成本,若明年美元跌幅擴大,則可以拉長持有區間,擴大獲利。

 

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