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一家小私募基金 集結投行三巨頭

一家小私募基金 集結投行三巨頭
郭明鑑(中)日前現身私募股權投資論壇,外界才知他已與陳聖德、余佩佩籌組新的私募基金。(攝影/吳東岳)

顏喻彤

金融風雲

875期

2013-09-26 13:39

一場私募創投論壇,不僅看出國際私募基金看重台灣投資機會,三大投行大老的黃金組合,更窺見台灣投行界一股新興勢力,正在醖釀崛起。

九月初,全球知名的私募股權與創業投資論壇(AVCJ)在台北盛大舉行,包括KKR合夥人兼大中華地區主管華裕能(Julian J. Wolhardt)、摩根士丹利亞洲私募首席營運官Andrew S. Hawkyard、隆力集團總裁兼合夥人齊百邁(Mark Chiba)、凱雷投資集團董事總經理殷尚龍等,背後共代表數千億美元的國際私募基金「大咖」齊聚一堂,看得出來,大家都想把握和台灣主管機關對話的機會。

席間,近幾年已鮮少在媒體前曝光的郭明鑑,還是活躍依舊,只是,這回他名片上的頭銜已非「黑石集團大中華區副主席」,而是「卓毅資本執行長」,經了解才知道,「卓毅資本」來頭可不小,除了郭明鑑外,董事長竟然是素有「外銀教父」之稱的陳聖德,管理團隊還包括前美商高盛台灣區總經理余佩佩。


陳聖德帶頭
延攬愛將成立卓毅資本

 

陳聖德加郭明鑑加余佩佩,光是這三個人的名字放在一起就夠嚇人,沒想到還在同一家公司共事。據了解,郭明鑑與余佩佩在花旗銀行儲備幹部時期就是同學,同梯的還包括現任花旗銀行(台灣)總經理張聖心,當時他們的主管就是陳聖德,只是兩人後來陸續踏入投資銀行領域,分別在摩根大通與高盛攀上事業高峰。

身為陳聖德的得意大弟子,郭明鑑與恩師陸續跨入當時正熱的私募基金領域,前者從漢鼎亞太(H&Q Asia Pacific)一路做到黑石集團,後者則是轉戰新加坡淡馬錫擔任大中華區負責人,直到去年,看到台灣中小企業發展契機,陳聖德決定「自己跳下來做」,遂將昔日愛將郭明鑑與余佩佩延攬過來,成立「卓毅資本」。

其實,郭明鑑在外資圈一路走來,正是近二十年來台灣優秀金融精英的縮影。

一九九○年代,台灣科技業抓到半導體與PC產業快速成長期,加上台股剛開放外資來台投資,遂給予科技業赴海外籌資的極佳機會,以前高盛亞洲副董事長宋學仁為首的台灣金融業精英紛紛轉戰投資銀行。

二○○○年開始,隨著中國經濟崛起,加上科技業成長趨緩,傳產業發展亦受限於兩岸關係停滯,台灣投資銀行業開始走下坡,包括郭明鑑、前摩根士丹利台灣區負責人林水仙等都選擇離開投資銀行,轉戰當時在亞洲逐漸興起的私募基金產業。

但從本質來看,後來所加入的私募基金背後老闆終究還是外國人,只是換個老闆繼續打工;並且,私募基金市場主要是在中國,隨著中國海歸派金融人才的大量回流,這群台灣外資老將即使有著顯赫的「台灣經驗」,在亞太區的組織架構下還是很難使得上力。

因此,近年這些台灣金融精英開始思索倦鳥回巢、自己設立私募基金的可能性,加上兩岸關係已轉趨正常化,無論是物流或金流都不再有設限,過去總是被低估的台灣企業價值開始被彰顯出來,對他們而言,台灣商機無限。

 

私募基金

▲陳聖德(下圖)與余佩佩籌組的卓毅資本,被視為近年私募基金界最強的夢幻組合。

(圖片來源/UDN.COM)

 

私募基金

 (圖片來源/資料室)


看中台商實力
布局兩岸三地小而美企業


事實上,有這樣想法的人,陳聖德、郭明鑑、余佩佩等人並非首創,前所羅門美邦投資銀行業務負責人戴章揮所成立的英特閣就是先例,前後所募集到的一億美元資金,已布局包括日盛金控與新日光在內的多項投資案。

再者,背後有中國大潤發大股東力挺的東博資本,則是找來前元大證券投資銀行部門主管李明山掌旗。據了解,目前二億美元資金已到位,目標同樣是鎖定兩岸三地極具投資潛力的企業,類似這樣的私募基金未來只會越來越多。

台灣併購與私募股權協會理事長黃齊元就表示,這幾年私募基金對台灣企業的確愈來愈有興趣,其中原因,一方面是對中國投資環境轉趨保守,東南亞市場又面臨美國量化寬鬆貨幣政策(QE)遲早要退場的不確定因素;此外,台灣企業財報透明度高、相對安全,且又有中國市場題材;另方面,中國A股首次公開發行(IPO)市場已停止一年多,商機不如以往。

從基金規模來看,若與黑石、KKR、凱雷等國際重量級私募基金相比,卓毅資本其實只能算是小型私募基金,規畫募集三至五億美元,目前第一期的一億美元已到位;雖然資金不大,但卓毅主要就是看上兩岸三地「小而美」的企業,據了解,不少外資其實也對台灣小而美的中小型企業有著高度興趣,其中陳聖德前東家淡馬錫,也是卓毅資本股東之一。

因此,卓毅資本的資金厚度或許不能和國際大型私募基金相提並論,但對台灣這些體質佳的中小型企業老闆而言,「關係」的建立反倒是卓毅資本的強項,尤其是陳聖德、郭明鑑、余佩佩這一、二十年在兩岸三地所建立起的豐沛人脈與深植人心的人格特質,反倒有利於中小企業業務的爭取,畢竟老闆們也怕經營權被國際私募基金吃掉!

當然,陳聖德、郭明鑑、余佩佩看似「完美鐵三角」,但同質性太高,以及業務執行能力,也是外界檢視這三人「化學成分」能否發揮到極致的關鍵。

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