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台股重返12682點的可能性——重新評價台灣的價值

謝金河

金融風雲

1195期

2019-11-13 10:59

與1980年代「虛胖」的情況相比,2019年的台股有經濟成長率撐腰、台商資金回流挹注,本益比不到20倍的台股,誰敢保證未來不會再創新高呢?

二○一九年已進入倒數計時的階段,今年台股從元月四日的九三一九點往上拉升,到了十一月見到一一六六八的高點,市場上從原來的悲觀絕望,轉化為樂觀期待,大家往上看一二六八二點似乎就在眼前,現在大家又開始討論台股重返一二六八二點的可能性。

 

要看台股能不能重返一二六八二點,讓我們先回顧台股過去漲到一二六八二點的歷史。八○年代台灣爆發十信金融風暴,這個發生在一九八五年的十信風暴,造成國泰蔡家重傷;但也是台灣經濟的巨大轉機年代。因為一九八五年日本與美國簽署《廣場協議》後,日圓從二六三.五兌一美元開始走向快速升值道路。

 

過去如何攀頂? 土地資產增值  帶動個股飆漲

 

八○年代,台灣與日本經濟高度連結,都是韓戰、越戰及日本二戰後災後重建的受益者。日圓升值也帶動了新台幣的升值,八五年新台幣兌美元從四○.六兌一美元起漲,那時在央行總裁俞國華主政下,新台幣大約一天升一分,緩步升值帶進了熱錢,造成台灣錢淹腳目的新時代。八五年十信風暴發生,台灣人信心崩跌,很多人忙著移民,但此時台股從六三六點出發,房地產處在歷史相對低檔,台北都會區每坪房價大約在五萬元上下。

 

隨著新台幣升值,台灣迎來資金行情,八六年台股首度登上千點,然後房價上漲,這個漲勢發動,其間雖然發生多次股災,但是到了尾聲,出現吸金怪獸鴻源等地下投資公司。這些地下投資公司以高利吸收游資,再從房地產與股市的炒作中創造巨利,台灣進入瘋狂的時代。

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