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十三世紀後,佛羅倫斯、威尼斯等城邦,才開始發展公眾債券與基金市場?阻力到底來自何處?

十三世紀後,佛羅倫斯、威尼斯等城邦,才開始發展公眾債券與基金市場?阻力到底來自何處?

陳志武

金融風雲

Matias Hernandez

2020-10-27 16:11

跨期賒帳、有息借貸在五千年前的古巴比倫出現,在中國也至少可以追溯到三千年前的周朝。但是,為什麼後來金融的發展要停頓那麼久,直到十三世紀才在義大利的佛羅倫斯、威尼斯等城邦,發展出公眾債券與基金市場?其阻力來自何處?

在古代的中東和歐洲,金融發展的最大阻力來自於宗教,來自《聖經》對有息借貸的禁止。

一般所說的《聖經》包括兩部,一是《舊約全書》,另一部是《新約全書》,由四十多位作者跨越一千多年的時間寫成。《舊約全書》是基督教、猶太教和伊斯蘭教教義的共同基礎,而且在地域上這三大宗教都發源於以色列的耶路撒冷,但是,它們在很多方面又有頗大分歧。

 

《舊約全書》中的《申命記》(Deuteronomy)是西元前八世紀由摩西寫成,第二十三章第十九段講道:「你借給兄弟銀錢、食物,或任何能生利之物,都不可以取利。」第二十段說:「對外方人你可取利,對你兄弟卻不可取利,好使上主——你的上帝在你要去占領的土地上,祝福你進行的一切事業。」

 

《申命記》的意思是,如果你能做到在借錢給兄弟時不收取利息,只有把錢物借給外方人時才收取利息,那麼在你死後,上帝會讓你進入天堂;否則,你會被打入地獄。

 

如此教義該如何解讀?誰是兄弟,誰是外方人呢?這就是關鍵所在。基督教對「外方人」(strangers)或者說是「陌生人」的解讀為:只有敵人才是「外方人」「陌生人」,其他所有人都是兄弟姐妹。神學家的解讀是,《舊約全書》中講到的外方人指的是敵人,向敵人收取利息之所以是正義的,是因為他們本來就是敵人,向他們放貸獲取利息,等於以一種沒有煙硝的方式攻擊他們,增加他們的生存壓力;但是,敵人之外的所有人,不管是否是基督徒,都是兄弟,對他們就不能收取利息,因為兄弟姐妹間本來就應該相互幫助。如果你違反這個原則,你就會受到上帝的懲罰。正因為基督教對兄弟的解讀如此廣泛,幾乎包括普天之下所有的人,所以,從一開始,基督徒就不能從事用錢賺錢的金融業務。得等到十六世紀宗教改革之後,這種局面才完全改變。

 

但是,猶太教對《申命記》的解讀非常不同。在猶太教中,只有猶太人才是兄弟姐妹,所有非猶太人都屬於《申命記》中所謂的「外方人」或「陌生人」。也就是說,猶太人放貸給猶太人時不可收利息,但放貸給任何其他人時,都可以收取利息。正因為此一差別,從大約二千年前開始,只有猶太人可以在中東和歐洲從事有息借貸的金融業務,而基督徒和後來的穆斯林都不能做用錢賺錢的生意,因為《古蘭經》也嚴禁有息放貸。這個差別不僅決定了過去二千年的金融發展格局,也決定了亞洲以外的人類歷史。

 

《申命記》為什麼要禁止有息放貸呢?之後會系統性地回答這個問題。這裡先要說明的是,《舊約全書》是由不同時期的不同人所寫,後來才被合併在一起。而其中的《申命記》是在西元前八世紀寫成,當時中東的閃族人多在務農,物質產出不豐,主流價值觀重農抑商、反對有息借貸並不奇怪。在當時的世界,幾乎所有的農耕社會都反對把人際關係貨幣化,反對基於貨幣利益最大化的社會秩序。

 

對基督教社會的影響

 

宗教禁止有息借貸,這對金融發展有多大影響呢?人們可以不理會這些規矩嗎?

 

關鍵就看你是否為基督徒了。對於中世紀的歐洲人來說,教會是他們生活的中心,死後是下地獄還是上天堂,這是人生最為重要的事情。一個最經典的例子是佛羅倫斯的梅迪奇家族(House of Medici)。這個家族於十四世紀在佛羅倫斯開辦銀行起家,透過用錢賺錢的方式成為當地最富有也最著名的家族。歷史學者一般認為現代銀行發源於佛羅倫斯,而佛羅倫斯的銀行又發源於梅迪奇。雖然喬凡尼.梅迪奇(Giovanni Medici)在一三九七年創辦梅迪奇銀行,貢獻巨大,但是,在臨死之前的兩年裡,他在病床上每天做噩夢,不能入眠,就怕死後被打入地獄,被上帝懲罰。結果,那兩年中,他的家人不得不安排牧師,每天在他病床邊幫他祈禱、帶他懺悔,請求上帝的諒解。我們能想像當時的梅迪奇是多麼恐懼,在中世紀的歐洲,這種現象很普遍。

 

西元四世紀,在地中海東岸城市凱撒利亞(Caesarea)的主教聖巴西略(Saint Basil the Great)寫道:「那位充滿爪牙的有息放貸者,看到趴在他腳上的貧困如洗的欠債人,一點不受觸動;他居高臨下地以各種方式侮辱對方,滿嘴髒話醜化對方;他對兄弟同胞毫無憐憫之心;雖然他已經墮落卑鄙到如此地步,但是,他照樣對那些為他祈禱的謙卑兄弟不領情,殘暴對待別人的懇求,也不被自己的眼淚所感化。」

 

另一位主教雅克.維特里(Jacques de Vitry)則說:「上帝創造了三類人:一類是農民和其他勞動者,他們保證所有人的溫飽;一類是騎士,去保衛人們;還有就是牧師,去管理人們。可是,惡魔創造了第四類人,那就是有息放貸者。他們不參加人類的勞動。但是,最終,他們不是遭到人類的處罰,而是會被魔鬼懲罰。他們從放貸中收到的利息是多少,就會有多少木材被送到煉獄中去用來燒死他們!」

 

像這類宣講,在基督教發展的初期,特別是中世紀時很普遍。他們當時攻擊的「高利貸」並非只指利率很高的貸款,而是所有帶利息的貸款。那麼,這種宣講是否阻礙金融的發展呢?可以想像,如果把有息放貸者都描繪成黑心腸的剝削者,整個社會就會把所有放貸者打壓得無地自容,沒有呼吸的空間。

 

除了基督教對有息放貸充滿敵意、堅決排斥之外,實際上伊斯蘭教也與之類似,到今天也還禁止有息放貸。《古蘭經》第二章第二七五段說:「那些吞食利息的人們,他們復活起來,像那中了魔者站立不定。那是由於他們妄稱:『交易只是像利息。』而阿拉把交易定為合法的,把利息定為非法的。但凡來自其養主的勸告到達他而中止者,以往的歸他,他的事情歸阿拉。

 

凡再犯者,這些人是火獄之徒,他們永在其中。」由此可見,過去的社會環境不僅影響著教徒從事金融業的勇氣,也決定了整個社會對待金融從業者的態度。在這種境況下,金融市場當然就很難發展。

看更多《受用一生的耶魯金融投資課》

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