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中國電器通路商霸主重洗牌

中國電器通路商霸主重洗牌

陳英武

生活消費

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625期

2008-12-11 14:00

中國最大電器通路商「國美電器」創辦人黃光裕因非法操縱股價被捕,造成國美在香港股市停止交易,在這個過渡期間,第二大通路商蘇寧電器有了快速擴張的機會。

身價高達新台幣二○三九億元的國美電器董事長黃光裕,登上今年大陸首富寶座只有四十四天,就因非法炒作股價被逮捕。中國最大電器通路商一夕間群龍無首,大陸的3C通路市場也將進入重新洗牌的戰國時期,而他的勁敵——第二大通路商蘇寧電器董事長張近東極有可能殺出重圍,甚至購併國美,成為大陸通路的新霸主!

 

黃光裕被捕不久,據大陸媒體報導,張近東立即召集蘇寧電器主要幹部研商對策,顯示蘇寧即將有所動作。龍頭失勢,老二搶攻市場本是自然的反應,但是由於過去二人多次交鋒,屢嘗敗績的張近東一鼓作氣反攻,其戲劇性的發展更引人注目。

 

為快速搶占市場,○六年底,黃光裕以五十二.六八億港元購併大陸第三大家電連鎖商永樂,打破國美、蘇寧、永樂三足鼎立局面。去年底,作風剽悍的黃光裕更以高出兩成的價格,硬生生從蘇寧手中搶下大陸排名第四的大中電器,與大中電器洽談購併已半年之久的蘇寧最終鎩羽而歸。

 

不可一世的黃光裕甚至公開宣稱要收購蘇寧,氣得張近東跳出來澄清,甚至當著黃光裕的面嗆聲:「如果蘇寧打不過國美,我一定送給你。」兩人結怨可說相當深。

 

相對於黃光裕的霸氣及爆炸式擴張法,張近東的為人則踏實低調許多,他發現全中國通路業瘋狂擴張後共同面臨的問題:單店盈利下降。當敵人忙於花錢收購時,他則放慢步伐練功,他忙於建設自己的資訊化系統和物流配送中心等後台的整合,選擇最有利可圖的地方開店,而非為了搶占市場而開店。

 

張近東的策略顯然是對的,去年國美的店面及營業額都超過蘇寧,但是蘇寧的單店平均利潤卻超過國美七百多萬人民幣。國美今年上半年的資產負債高達八八%,而蘇寧只有六六%,國美的胖只是虛胖,沒有結實的裡子。

 

「靠吃興奮劑比賽是沒有用的,二○○八年底我們再來看,很快就會見分曉。」張近東在去年底收購北京大中電器失利時曾如此公開評論,但沒有想到,張近東當時的預言真的應驗!

 

去年收購大中電器失敗,張近東留有滿手現金,沒有想到反而因禍得福。光大證券分析師黃志剛就指出,蘇寧有條件對國美電器進行收購整合,因為從現金流來看,蘇寧比國美更有優勢,截至今年六月三十日,國美電器只有三十四億元現金,而蘇寧電器則有一二五億元,是國美的三倍多。

 

商業競爭是沒有終點的馬拉松賽跑,一時的領先並不代表永遠的領先,只有最有實力的人才能活著跑過終點!

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