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中港股市暴衝 精選30檔最強股

中港股市暴衝 精選30檔最強股
中國四大國有銀行之一的建設銀行,感受到互聯網金融的競爭壓力,全力以機器人降低實體成本。(圖片/CFP)

周岐原

金融

958期

2015-04-30 11:01

陸企本次入榜一千大企業多達六五七家,與台商比例達到懸殊的十比一。
找尋投資機會時,依循中國當局提出的重要國策,才能發掘真正的受惠股。

中國企業正式主宰兩岸三地資本市場!二○一四年下半開始,中國股市全面大漲,迄今指數漲幅超過一倍,雖然距離歷史高點還有一段距離,卻已經徹底翻轉了兩岸三地資本市場的版圖分布。

《今周刊》第十二次舉辦「兩岸三地一千大企業」排行榜,調查結果發現,由於中國股市當紅,中國上市公司,上榜數量多達六五七家,連同香港掛牌的陸企,在一千大調查中首次占據絕大多數;相較之下,台灣掛牌的企業僅進榜六十五家,台股對A股上市公司數量,比例達到最懸殊的一比十。

以市值增減而言,由於兩岸股市先後大漲,一千大企業僅有四十五家市值較去年衰退,其餘市值全數上升,增幅超過一倍的企業,更多達五二六家;代表一千大企業中,半數以上只花了一年,市值就成長一倍,這也是歷年罕見的現象。市值衰退最深者,全由營運受到衝擊的澳門博弈股包辦,其中又以「賭王」何鴻燊的澳博控股市值銳減五五.六%最嚴重。

 

博弈產業慘跌  台港掛牌台商市值下滑


值得注意的是,除了博弈族群慘跌,台、港掛牌的台商,也有不少市值下滑。例如前兩年業績出色的中國旺旺、高鑫零售,以及裕日車、光寶科、英業達、正新、宏達電、聯發科、台泥、廣達等等。在台積電一枝獨秀、率領台股重返萬點大關之際,背後意涵值得投資人深思。

整體而言,中、港股市大幅上揚,不僅讓企業市值膨脹,在營運時,籌資與購併對手的籌碼大增,更是影響長遠競爭力甚巨的改變。今年以來,已經有中國化工集團購併世界第五大輪胎品牌倍耐力(Pirelli),以及復星集團購併加拿大太陽劇團(cirque du soleil)兩件案例,顯示中國企業茁壯以後,對於具全球效益的品牌越來越感興趣,市值遽增,更讓這些雄心勃勃的企業增添購併彈藥。這種槓桿效應持續發酵,是未來觀察兩岸三地資本市場,必須注意的課題。

 

台股

 

互聯網+正當紅  競逐市場大利基


「互聯網+」是中國國務院總理李克強在兩會結束時,對媒體說出的新名詞,指的是任何產業換上互聯網思惟,就能透過虛實業務結合,打造新的業務模式。如果以「互聯網+」概念篩選,市值在一千大高居第七名的騰訊,絕對是不可或缺的要角。騰訊的核心戰略,是從通訊App微信展開,例如今年元月正式開幕的微眾銀行,就是要與金融業者深度合作,透過客戶使用微信、QQ或遊戲點數的紀錄,作為個人徵信基礎,藉此開拓新客戶。

 

中國經濟

 

建設銀行  拚互聯網金融


目前中國有上億農民工,這群人從未與銀行往來,也難以向銀行貸款或申辦信用卡;透過微眾銀行,就可以核對身分,為金融業取得新客戶,解決以往個人融資困難的問題。騰訊從最初的遊戲業者,轉型為多元網路服務商,再挑戰管制最嚴、門檻最高的金融業,未來成長不容忽視。

市值超過新台幣七兆元的建設銀行,在此看來頗為突兀。其實,建行明確宣示,重心徹底轉向互聯網金融,是中國國有金融業第一家轉移戰地的業者。這就是未來建行競逐市場的最大利基。

以據點數量而言,建行在全中國有一.五萬家分支機構,員工超過三十七萬人,排行同業「三哥」。面對來勢洶洶的互聯網金融,副行長楊文升直言,透過網路完成的交易,占整體業務量八九%;因此從去年起,建設銀行正式引進機器人,目前機器人處理的業務量,已經比員工還多。

值得注意的是,如果以證券分析之父葛拉漢(Benjamin Graham)的評價模式,本益比乘以股價淨值比、應低於二十二.五倍來看,「互聯網+」類個股僅有建行符合標準。

因為先前市場擔心金融業潛在呆帳,建行等內地銀行股評價備受壓抑,但在倒閉風險不高、股價偏低且持續配息下,建行或許是少數股價還不算貴的標的。

 

民眾創業熱潮起  民企龍頭領軍

 

去年中國經濟增速放緩,傳統重工業基地的東北,以及玻璃、鋼鐵產能過剩嚴重的河北顯著失去動能,可見砸錢投資基礎建設再也行不通,唯有提振民營企業,才是中國向小康社會邁進的助力。正因如此,李克強才宣示「高手在民間」,未來的施政目標就是「民眾創業,萬眾創新」。

 

在一千大排行中,本來就有許多民營企業取得優秀經營成績。例如來自佛山的海天味業,產品是再傳統不過的醬油、蠔油等調味料,在國企改制之後,官方資本完全退出,讓新經營團隊放手改革。上市以來,以稅後淨利年成長三成、股東權益報酬率三六%,名列一千大第一三五名,其市值規模新台幣四千七百億元,甚至高於台灣電子業龍頭之一的台達電。

 

中國經濟

▲連續五年票房收入第一的萬達院線,直接受惠火熱的中國電影商機。(攝影/劉咸昌)

 

中國經濟

 

三月票房年增六成  萬達潛力值得注意


中國民眾對於娛樂消費的熱切渴望,推動中國成為世界第二大電影市場,由於有多部強片上檔,今年三月,中國電影票房比去年同期暴增六 ○ %,令許多業者晉升一千大排行榜。例如光線傳媒、華數傳媒、華誼兄弟等中國電影、音樂業者再次進榜,就連阿里巴巴集團旗下的阿里影業,和大連萬達集團旗下的萬達院線,也成為一千大成員。

 

其中,萬達院線潛力相當值得注意。目前擁有一八五間影院的萬達院線,是與集團的「萬達廣場」複合式經營,會員人數達兩千六百萬,票房收入連續五年位居中國第一,因此獲利能力遠超過同業,也是A股唯一的院線股。

 

大連萬達集團董事長王健林的戰略是,積極擴大院線經營版圖,同時與製片商戰略聯盟,先前《金融時報》披露,王健林正與發行《飢餓遊戲》等片的獅門影業(Lionsgate)談判,有意取得一 ○ %股權。如果垂直整合戰略成形,萬達院線的獲利能力勢必更加強大。

 

一帶一路挑戰多  大型股不應追高

 

中國經濟

 

這一波中、港股市暴漲,「一帶一路」概念股是最受資金大力追捧的標的,十檔就有六檔高居調查前一百名。例如即將合併的中國北車、中國南車,市值比去年調查整整增加六七 ○ %、五四四%,中鐵建市值大增三八五%,生產鐵路電氣設備的南車時代電氣,也大漲一七五%。對比它們沉寂多年的股價,去年股東們全都笑得合不攏嘴。

 

鐵路股聯袂噴出,是因為絲綢之路經濟帶的主要目標之一,為輸出中國本土的高鐵技術到鄰國,一方面輸出建設、化解產能過剩隱憂,二方面也可以強化與鄰國關係,間接避開在海上受美國的封鎖。這些市值高、進出方便的國企,直接由中國政府指揮,隨時可以啟動相關建設,自然是熱錢買進政策概念的優先選擇。

 

不過,儘管中國領導人習近平多次強調,目前一帶一路建設還沒有任何實際進展,停留在概念階段;同時,絲綢之路經濟帶經過的中亞各國,經濟體質遠比中國弱,又沒有足夠的市場秩序,中國想要藉由硬體建設一舉打通市場貿易和運輸、物流的環節,難度實在不小。

 

從價位而言,高鐵相關概念股普遍昂貴,例如中國北車、南車的本益比,分別高達七十七倍、六十六倍,只要市場震盪,隨時可能大幅崩跌。如果選擇相關概念股,不如留意價位相對便宜、本益比不到十三倍的中國建築。至於中國長期建設不能缺少的電力,也有剛上市的中廣核電力可以觀察。

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