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英國百年零售集團待價而沽 P.110

英國百年零售集團待價而沽 P.110

2004-06-10 17:27

為奪下擁有百年歷史的英國零售集團Marks & Spencer(M&S)的經營權,據料零售業巨賈葛林將喊出現金加股票共一八○億美元的高額議購價。

英國零售集團Marks & Spencer(M&S)正在進行一項清倉大拍賣,但掛售的不是減價的男襪,也非棉質床單,這家英國老字號的零售業者有意求售的是它自己。

搶先表態有收購意願的是英國知名的零售業巨賈葛林(Philip Green),為了能順利奪下這家有一二○年歷史的M&S的經營權,據料葛林將喊出現金加股票共一八○億美元的議購價,這個價碼將使這宗交易成為英國零售業史上金額最大的收購案,同時也是今年全歐洲最大宗的企業購併案。

雖說這宗買賣能不能談成還是未定之天,M&S的董事會也已暗示將回絕此一收購提議,但投資人早已從中大賺一筆。自葛林在五月二十七日表態有意入主M&S後迄今,該檔個股股價已飆漲二六%,要是一場搶奪M&S的競標戰正式引爆,M&S的股價還不知要漲到多高。專門進行收購的業者Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR),據說對此案也頗感興趣,但倫敦KKR的發言人拒絕對此發表評論。

眾多銀行團奧援──各方認葛林將勝


目前各方看好葛林將會勝出,倫敦顧問公司M+M Planet Retail表示:「最後可能是由葛林入主M&S,而他將會重新擦亮這家零售公司的招牌。」

想要與葛林競標的人,口袋可得要夠深。葛林背後有包括美林、高盛、蘇格蘭皇家銀行及柏克萊資本等聲勢龐大的銀行團奧援,他正計畫向M&S董事會提案,但還未正式透露收購計畫的相關細節,不過據熟悉內情的消息人士表示,除了股票外,葛林自掏腰包的現金,最多可能達十億美元。

M&S的魅力不在話下,以其全英國有三六五家連鎖店及聞名全球的品牌,M&S無疑是英國熱得發燙的消費者支出的受益者。但是旗下百貨公司雖見門庭若市的熱絡景象,M&S的市占率卻不漲反跌,而且獲利還停滯不前。

三月底為止的最近一年年度營收僅小增二%,獲利數字更只微增○‧五%,達十四億美元。M&S還有另一個值得一爭的原因,那就是從未有人成功重整M&S,要是有人能讓M&S東山再起,這個人必會被冠上英國「零售業大王」的偉名。

分析師認為,M&S的問題主要出在定價競爭力不足、品質下滑及產品線不夠吸引人。倫敦零售顧問業者Management Horizons Europe董事長菲爾德就直言:「在掌握流行趨勢方面,M&S的敏銳度顯然不夠,而且近來經營策略又過於專注銷量導向,而非品質導向。」

M&S前董事長范德維爾德執掌之初一度被喻為M&S的救贖者,但M&S未能再造旗下自有的婦女服飾品牌的責任,現在全算在他的頭上,許多M&S的老顧客紛紛被特易購及美商沃爾瑪旗下的Asda等超商搶走。

若是葛林搶奪M&S成功,他很可能會透過提升效率及增加商品來衝高公司的獲利。沒有人會質疑葛林的操盤能力,葛林早年就以零售交易發跡,在倫敦地區作銷售進口鞋的生意,如今掌管一個五十億美元的零售帝國,英國有九‧二%的成衣市場歸他指揮。

葛林親力親為的管理手法也是業界有名,以他手下眾多綜合商品零售公司之一的Bhs Ltd.為例,該店銷售的女性外套款式都要讓他點頭才算數。

葛林雖興致勃勃,但看在M&S眼裡,他卻是一個不受歡迎的買家。話說一九九九年,葛林就曾企圖買下M&S,但M&S對葛林的妻子預先購入該公司股權的動作頗有微詞,儘管該宗交易受到主管機關的放行,但輿情卻十分負面,葛林入主M&S的美夢當時只做到一半。
(By Laura Cohn in London, BusinessWeek)

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