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好賭成性 賭場業樂拿牧場換賭場

好賭成性 賭場業樂拿牧場換賭場

賭場業者對賭場經營樂觀其成,且預估二○一○年之前,至少有二五○億美元投入,然而投資者卻擔憂供過於求、建材成本過高減緩成長……

美國人的賭癮有沒有極限?賭場業的主管們把他們的錢全部壓在「沒有」這邊。由密西西比州比洛克西(Biloxi)到拉斯維加斯,在二○一○年之前,預估將有二百五十億美元到三百億美元投入於興建新賭場及鄰近的商店、飯店和公寓。

強勁營收、頻頻購併 開放賭場主因

這波熱潮源於強勁的營收 成長和一波又一波的購併,新市場不斷開放亦為主因之一。賓州甫發放十四張賭場許可證,大西洋城和比洛克西亦趕建豪華商店和餐館,期望成為另一座賭城。這還不包括規模已達二百二十億美元的印地安賭博產業。(註:美國聯邦為了保護印地安部落的生存,早年立法通過印地安原住民可以在印地安保留區設置賭場。)

問題是,有那麼多需求可以滿足這麼多的飯店、餐廳和吃角子老虎機嗎?拉斯維加斯已經略顯疲態。即使是二○○五年的賭博營收躍增一一.五%,達到七十六億美元,事實上成長卻已減緩,主要的飯店業務也停滯不前。米高梅幻象集團(MGM Mirage)的股價自五月以來已下跌二三%。

可是,賭場業堅稱這個產業很穩,而且比以往更不怕經濟衰退。「和房市等現在已告冷卻的部門相較之下,賭博事業仍吸引資金投入。」這項產業的第二把交椅米高梅幻象總裁兼財務長穆倫表示。


賭場業加碼興建 飯店客房供給量增加三○%

賭場業並且說到做到。米高梅正計畫在拉斯維加斯興建總額七十億美元的市中心(CityCenter),其中將設有一座賭場、六千八百個飯店客房和公寓與各類娛樂設施。拉斯維加斯金沙集團和韋恩集團(Wynn Resorts)將各自砸下十六億美元建造高級度假村。

在標準普爾(S&P)估計下,未來數年內將會有二百億美元投資在拉斯維加斯,而光是飯店客房的供給量就會增加三○%之多。

其他城市則抄襲賭城模式。大西洋城老早已淪為玩吃角子老虎消磨時光的破落市場,沒有什麼設施像賭城一樣可以吸引不賭博的遊客。不過,二○○三年開張的波加塔(Borgata)賭場極為成功,促使業者投入更多資金。米高梅已在設計小型版的市中心,哈拉斯娛樂(Harrah's)公司以及川普泰姬瑪哈賭場也投資擴大賭場和新飯店。瑞士信貸的伯曼指出:「波加塔的例子證明,假如你蓋好了,他們就會來。」

但是,投資人擔心消費者支出減緩恐將重創這個產業。投資銀行高盛的肯特指出,今年第二季美國賭場飯店的客房平均營收成長率已告下降。萬一賭場必須花更多錢去做花稍的行銷以吸引顧客上門,情況將雪上加霜。何況還有超建的疑慮。資產管理公司T. Rowe Price的法斯表示,供給過剩的風險確實存在。他認為,「要是經濟走疲,他們都得喝西北風。」

比洛克西或許是最明顯的例子。卡翠娜颶風摧毀當地十家賭場之中的兩家,並重創其他家賭場。可是,所謂的賭性堅強在此表露無遺:今年前六個月,在只有三家賭場重新開張之下,賭客投注了三.七五億美元,大約是一年前的六○%。

業者有心將比洛克西改造成足以媲美賭城或奧蘭多(Orlando)的上流度假地。在風災之前,比洛克西的賭博業已經飽和;僅限於遊船上經營的賭場營收成長,然而這還只是勉強跟得上通膨率而已。不過風災過後,修法允許賭場搬上陸地。被夷為平地的建築物則為新賭場找好了地點。

如此便掀起一波熱潮。二○○五年初當地兩名營建業大亨洛伊安德森與「棉花」霍爾在破產拍賣會上,以八千二百萬美元買下了倒閉的統一賭場度假村時,同業都嘲笑他們花了冤枉錢。現在,掮客們說那塊土地已經增值一倍。已有四家賭場找上這兩位大亨,想要加入他們的擴建計畫。

而鄰近的哈拉斯娛樂旗下的盛大比洛克西賭場,在八月中旬重新開幕,重建工程不過進行到第一階段。該公司已買下隔壁的土地,將投資十億美元興建新飯店。如此一來,哈拉斯將正面挑戰米高梅的美麗河岸飯店,這是風災前比洛克西最豪華的物業。米高梅已斥資五億美元重新裝潢飯店,並在八月二十九日重新開幕。


投資人謹慎看待 建築成本飆高是疑慮

加總起來,開發商在未來數年內將投入三十億美元到五十億美元於新建案中。比洛克西市長哈洛威預測,賭場家數將增加一倍,達到二十家左右。飯店和公寓的數量也將暴增,預估由目前的一萬七千個房間,在二○一○年之前會達到三萬間之多。

不過,比洛克西以及全美的賭博業能夠承受這波熱潮嗎?墨西哥灣沿岸向來只是吸引這個地區的民眾;比洛克西加上其他三家灣岸賭場的賭博營收,風災之前十二個月的總額為十二億美元。若要提高總額,比洛克西勢必得搶下更大塊的全國市場。這就很有得拚,他們得先打響名聲,賭客才會搭上飛機到這裡來拉霸。

有些投資人開始擔心了。擅長賭博事業的投資銀行創新資本的執行董事索德表示,一些有興趣的客戶沒有把握市場規模可以掙到足夠的報酬。

再加上成本提高也是讓人擔憂的原因之一。現在除了土地成本之外,建築成本和保險費率也已大幅飆高。「有人已經摸不著頭緒,」索德說,「他們不確定賭博業者是否可以把生意做起來。」

不過,比洛克西以及其他地方的賭博業主管隨即指出,大家也是這麼說拉斯維加斯,可是他們的事業依然蒸蒸日上。他們說,賭博這個市場可以讓豪華新度假村自行創造需求。眼下這些地方都在大興土木之中,而他們說的話最好是真的!(By Jane Sasseen)

 

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