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這一波八千點有守 跌深龍頭股大膽買

黃瑋瑜

國際瞭望

1019期

2016-06-30 10:46

台股爆量大跌後拾級而上,消化利空衝擊。專家認為,國內經濟與英國連結性不高,
正逢除權息旺季,從產業景氣與六月營收,找到股價遭錯殺的績優龍頭股,勝率不小。

六月二十四日,英國公投脫歐成真,國際股市崩跌,台股當日盤中最大跌幅達三百點,收盤爆出近七個月新高量,外資單日賣超一三○億元。投資人無不焦慮,台股恐淪為外資提款機,股價將一瀉千里?

「台灣經濟和英國脫歐,實質關聯不高。以出口而言,去年英國占台灣總出口一.三五%,進口方面,更僅占○.八%。」擅長基本面分析的元富投顧總經理劉坤錫,並不同意國內經濟受此次事件影響,但他坦言:「國際市場『黑天鵝』出現,外資還是會將資金從高風險區域,調度到低風險區域,直接導致資金往美國流動。」

劉坤錫認為,台股短期走勢端看外資在國際資金的調度,估計不容易出現長期、全面翻轉,比較可能是一次性的幅度調整,縮短衝擊時間。尤其英國脫歐完成法律程序要花兩年時間,因此對全球經濟的影響,是在未來兩年發酵,短期心理面衝擊較大。

投資達人劉友威也認為,英國脫歐成定局,可能阻礙美國的升息腳步,加上六月發布的相關經濟數字普遍不如預期,美國升息可能還會再拉長時間,對海外資金回流美國的衝擊性降低,短時間影響不大。

指標一〉看大盤指數
若守穩八千點,短線多頭格局未變


如果台股震盪在短期內止穩,那麼跌深是否為利多?在證券基金會及金融研訓院開授投資研習課程的資深講師齊克用認為,從六月二十七日台股開低走高來看,現階段已有止跌回穩跡象,還有高檔反彈格局可期。

「關鍵還是在八千點。」齊克用指出,只要大盤短線回檔守住八千點、且不再破新低,市場整體情緒還是偏多,反而是買點;若時間拉長至中線,指數還是維持在七五○○至九千點間的偏多整理格局。

至於指數大跌後,投資人如何破局?齊克用認為,勝率高低,往往與能否掌握自身心理狀態有關。如何讓情緒和市場脫鉤?他比喻,就像是表演高空走鋼索的特技人員,必須對高度視而不見、專注於鞋子與鋼索間的關係,以及每天練習維持平衡技巧。

他解釋,投資人操作股票時,不能太相信當時市場氛圍,最好設法遠離大眾情緒;此外,更要專注挑選個股;最後,還要熟練進退場的判斷技巧,這些,都必須透過持續練習。

舉例而言,如何找到飆股,又克制情緒不急著下車?最簡單的技巧就是當股價不斷創新高,就要緊緊抱住,直到確認高點已不能突破才賣出。反之,這次英國脫歐令國際股市哀鴻遍野,與其煩惱指數大跌,不如練習如何在動盪時堅定意志出手,才能做到巴菲特的名言:「在別人貪婪時恐懼,在別人恐懼時貪婪。」

指標二〉看產業景氣
下半年GDP可望轉正,大型績優股可布局

以產業基本面而言,劉坤錫則認為:「最壞的時間已過去。」儘管下半年基本面不會有強勁復甦,但是第二季經濟成長率(GDP),有機會從連續三季衰退轉為正成長,有助刺激市場氛圍。
基本面表現較好的產業像是半導體,景氣逐漸復甦,五月北美半導體設備訂單出貨比(B/B Ratio)大於一,已連續六個月高於景氣分水嶺,象徵成長依舊。

晶圓代工龍頭台積電,身為產業領頭羊角色,下半年也有機會在景氣復甦時,重拾成長動能。雖然受英國脫歐利空影響,二十四日外資資金撤離,當日跌幅三.○五%,但挾基本面優勢,除息後股價緩步上揚,填息機率高。

劉友威分析,台積電除息後的行情,反而值得期待;尤其台積電下半年展望優於上半年,在一七年後、折舊費用攤提完畢,現金流量提升,配發的現金股息有機會再提高,後續行情值得期待。
至於傳統產業方面,瑞銀證券非科技產業分析師陳玟瑾認為:「便利商店未來的成長性,還是相當樂觀。」雖然外資便利商店進軍中國市場,被限制不得販售毛利最佳的菸、酒產品,但透過生鮮食品帶動,網路交易帶來的佣金收入,以及集團式經營管理,短時間中國本土通路還不至於造成威脅,成長性持續看好。

以統一超為例,調整產品組合以來,近十年獲利穩定成長,股東權益報酬率(ROE)近五年達三○%以上,外資持股居高不下。

過去兩年,統一超中國投資已轉盈,近二年認列一.五億元、○.九六億元;全家中國投資近二年也不再虧損,各認列二七○○萬元獲利,成長空間可期。

劉坤錫也建議,脫歐衝擊若充分反映在個股股價,投資人反倒可趁外資調節持股時,選擇股價回檔、基本面持續展望看好的公司布局,逢低撿便宜。

指標三〉看英國投資風向
利用台、港ETF,參與國際行情

面對五二○以來,量能縮減、漲跌有限的格局,選股變得大不易。齊克用指出,近期外資習慣利用期貨及台灣五十ETF(指數股票型基金)套利,投資人在這種時期操作,最簡單的方式,是直接選擇台灣五十相關ETF,在加權指數仍有上漲空間時,買進正向ETF,在行情翻空時,買進反向ETF,就能來回操作,也沒有保證金追繳、斷頭與到期日的問題,布局更靈活。

另外,英國脫歐後,流動性較高、與英國投資往來密切的港股,二十四日一度大跌逾五%,湧現恐慌賣壓,總市值一天蒸發五千億港幣。

但有波動,就有賺錢機會,短線消化脫歐利空後,市場焦點有機會再回到深港通議題,投資人若想參與香港股市,不妨利用今年甫發行、國內僅有的三檔港股ETF,包括FH香港(○○六四九)、兩倍槓桿的香港2X(○○六五○L),以及反向作空的香港反(○○六五一R),就能輕鬆參與國際行情,多空皆可操作。

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