全球經濟乍看已安度川普當選美國總統的種種衝擊，接下來，政治風險移轉到歐洲。
經濟學家歐尼爾預言，四月開始的法國總統大選，將決定歐盟與歐元區的未來命運。
他很懂英國。今年九月，這位英國爵士才因為「英國脫歐」公投造成的政治風向轉變，離開了擔任一年多的英國財政部次長職位；也因為這層關係，對於歐洲各國越演越烈的「脫歐」風險，他總有超過一般經濟分析師的深入理解。
而他本身其實就是全球最具知名度的經濟分析師之一。自一九九五年起，他擔任高盛證券首席經濟學家長達十七年；二○○一年，他喊出「金磚四國（BRIC）」，成為近代金融市場中最具影響力的投資題材，幾乎主導了接續十年的全球資金流向，他的大名吉姆．歐尼爾（Jim O'Neill），因此也有了另一個響亮的別稱——「金磚之父」。
談歐洲經濟：成長一至二％，很無聊！
於是，在歐洲政治成為一七年全球經濟與金融市場最大亂源之一的此刻，他自然就是最能精準回答各種「歐洲麻煩」殺傷力的重要人物。而在接受《今周刊》專訪時，他也開宗明義，清楚定義了一七年歐洲局勢在世界經濟的座標定位。
「這裡，今年最好的情況就是『無聊』，也就是，你不必預期會有什麼好事發生。」歐尼爾打趣地說，全球投資人目前多半只是聚焦在歐洲的政治問題，「這是因為，在經濟成長率的數字上，歐洲的確不太可能有令人意外的好表現。」
他認為，歐洲整體經濟成長率大約就在一％至二％左右，「就和過去幾年差不多，沒什麼驚喜，尤其，相對於中國、印度的成長率，或者和美國的經濟改善速度相比，這裡真的很無聊。」
十二月七日，歐洲央行（ECB）宣布將延長原訂的購債期間至明年十二月，但又說，明年四月起，將減少每月購債金額兩百億歐元。
這趟發言，被市場多空雙方各取所需，悲觀者認為，減少購債代表歐洲央行將逐步收回資金；寬鬆派則認為，延長購債代表歐洲央行仍將繼續創造資金寬鬆環境。不過，在歐尼爾的解讀中，前者的成分居多。
「我想，那個被稱為『QE（貨幣寬鬆）年代』的美好時光已經結束了。」他表示，通縮危機已不如過去幾年嚴峻，另一方面，資金寬鬆造成的政治問題逐漸成為世界各國的新麻煩，「QE創造了太多太多的輸家，卻只有創造出少數贏家。在政治上，這條路走不下去了。」
經濟無聊，政治的衝擊卻絕對令人不敢忽視。這正是歐洲的當前寫照。
十二月四日，義大利舉行憲政公投，同一日也有奧地利大選，某種程度來說，世人或許必須感謝奧地利也選擇在這天舉行大選，因為義大利公投結果是導致主張留歐的執政者下台，是金融市場最不樂見的結果；所幸，奧地利大選的結果是極右派落敗，「一好一壞」，中和了義大利公投的殺傷力。
談政治紛擾：若極右派贏，歐盟恐瓦解
但歐尼爾認為，衝擊全球市場的歐洲政治決戰點尚未到來。接下來，陸續有荷蘭、法國、德國進行大選，在這三者當中，「最具關鍵決定性意義的，是法國大選。」歐尼爾挑明地說。
明年三月，荷蘭國會選舉；四月與五月，法國進行兩輪的總統大選；九月，德國國會選舉。歐尼爾認為，每一場選舉的確都是市場變數，「可以確定，在一連串的選舉之中，一七年的金融市場很難維持長期的穩定。」
- 法國總統大選制度：法國總統由普選產生，採多數兩輪投票制。第一輪若無人得票率過半，則進行第二輪。由選民在首輪得票率前兩名候選人中選出總統。
不過，若以經濟規模來分析，歐尼爾指出，荷蘭對歐盟的影響力尚不能用「關鍵」一詞形容，但法國不同，「若法國總統是由極右派當選，市場反應很可能有別以往，第一次，會把歐盟瓦解看成一種『真實存在』的風險，當然，也會認真思考歐元不復存在的全新世界。」
歐尼爾口中的「極右派」，就是高舉脫歐大旗的法國「民族陣線（Front national）」領導人勒朋女士（Marine Le Pen）。據法國媒體民調，有二九％選民表示將在第一輪投票中投給勒朋，比率高於其他可能的候選人。
民調出爐後，左派的現任總統歐蘭德（Franois Hollande）宣布退選，原因除了他目前的四％支持率本來就在大選競逐中無力回天，更重要的考量，還是希望藉此集結所有「反極右派」勢力，以擋住勒朋的總統之路。
如果擋得住，歐盟瓦解危機暫時可緩解，「只要法國總統不是極右派，就算德國總理梅克爾隨後輸掉大選，歐盟應該還保得住。」歐尼爾分析，雖然梅克爾可說是整個歐盟的精神領袖，不容分裂的態度極端強硬，「但就我了解，基於歷史因素，德國政治人物無論是誰，都不會走歐盟分裂的路線，這個國家打從二次戰後以來，就有歐洲統合的理想。」
關鍵的法國大選將在四月發生，但在三月底，歐洲還有另一件讓歐尼爾提心吊膽的事，他的母國英國，可能在此時正式啟動《里斯本條約》第五十條；也就是，正式啟動英國脫歐的進程。
談英國脫歐：真正的衝擊從明年三月起
「不可否認，脫歐公投以來，英國的經濟與金融市場穩定度，表現都遠遠優於原本各界的負面想像……，包括我自己在內。」不過，歐尼爾並未因此改變原本「脫歐重創英國」的基本論調，「衝擊的時間或許還沒到。」
在財政部次長任內，歐尼爾主導過幾個大案子，包括引入中國資金投資英國興建發電廠，以及規畫對印度的投資計畫，希望英國藉此能夠加速透過對內、對外的投資，重拾經濟活力。
然而，新首相梅伊（Theresa May）上任後，首先就暫緩中國興建發電廠案，成為歐尼爾辭職的導火線。在他眼中，脫歐後的英國經濟，最有可能因貿易減緩與投資不足而受傷，而這些衝擊，「很可能在脫歐情勢更明朗之後，開始反映於市場。」
對於英國經濟的評論，歐尼爾發揮了他的英式幽默：「我們最需要、而且會感到非常高興的一樁意外，就是英國最終竟未受到脫歐衝擊。」言下之意，英國經濟安穩度過脫歐衝擊的或然率，微乎其微。
這就是歐尼爾眼中一七年的歐洲，經濟表現不會為世界加分，政治動盪與英國脫歐的後續影響，則是兩隻目前可見的最大黑天鵝，三、四、五月的英國與法國，就是歐洲安危的關鍵。
「當然，很可能還是有一些我不知道、但最終發生的意外風險。總之，對一個喜歡冒險的投資者來說，這會是很精采的一年。」歐尼爾的這句結論，還是很幽默。
歐尼爾預言金融市場三件大事
資金面：QE年代結束，歐洲央行不會再繼續擴大寬鬆。
政治面：對歐盟裂解風險來說，法國總統大選是最大關鍵，極右派若敗選，就算梅克爾輸掉德國大選也無礙。
經濟面：英國脫歐的影響還沒有真正顯現，脫歐細節明朗後，市場恐怕還是會受衝擊。
歐尼爾（Jim O'Neill）
出生：1957年
經歷：英國財政部次長、高盛證券首席經濟學家
學歷：英國雪菲爾大學經濟碩士
