如果你是一度落難、生計捉襟見肘的富翁，本來幾乎要變賣最值錢的祖產，才能繼續過日子，幸而你後來找到機會、順利東山再起。接下來，你會依照原訂計畫把家產賣掉嗎？多數人不賣，巧合的是，目前看來，富甲一方的沙烏地國王也不賣。
世界第一大IPO 遭無端擱置
沙烏地阿美是沙烏地阿拉伯最重要的一家企業，掌握全國所有的石油開採、運輸及販售業務，以沙國長年穩坐世界第一大產油國的地位判斷，沙烏地阿美上市，必然是轟動國際金融圈的一大盛事；根據為數不多的細節估計，沙國準備拿出該公司5%股權IPO（首次公開發行），籌資高達1千億美元！迄今世界上最大的一次IPO是2014年在紐約掛牌的阿里巴巴，當年「只」籌資了250億美元，換言之，沙烏地阿美若是掛牌，將輕而易舉成為有史以來最大的新股上市，而且它在自家人眼中，總市值是驚人的2兆美元！
2兆美元到底有多大？台灣市值最高的上市公司是台積電，目前市值約1845億美元，還不到沙烏地阿美預估市值的10%，至於中華民國去年的GDP（國內生產毛額）也還不到6千億美元，沙烏地阿美體積之驚人，由此可以想見。
華爾街日報報導，原訂在今年上市的沙烏地國有石油公司-沙烏地阿美（Aramco），事前作業陷入停擺。綜觀全球，紐約、倫敦、香港甚至是東京交易所，本來都為了爭取沙烏地阿美上市擠破了頭，最有希望的是紐約交易所，因為其匯聚全球資金，最能容納身為巨無霸的沙烏地阿美，而且美國總統川普也持續對沙國表達友善態度，還曾在推特發文、力邀該公司到紐約掛牌。
沙國官員指出，無論最終選擇在那一個交易所上市，沙烏地阿美都必須揭露大量經營資料、以符合公司治理的透明要求；但沙烏地阿美終究是一家國有企業，以沙國特殊的政治體制及王室制度，一旦將「國寶」投入資本市場，可能會讓公司乃至於國家，都陷入巨大的訴訟風險，因此有不少該國高層對上市案高度保留。例如該國能源工業暨礦產資源部(Ministry of Energy, Industry and Mineral Resources)部長，兼沙烏地公司董事長法利赫（Khalid Al-Falih），就在今年三月公開表示，對遠赴紐約掛牌背後潛藏的種種不利條件，他個人感到十分猶豫。
油價回溫 沙國財政大為改善
另一個讓油王改變想法的主因，則是油價回溫。2016年初，沙國王儲穆罕默德‧本‧薩勒曼(Mohammed bin Salman)提出將沙烏地阿美上市籌資時，油價僅是現價一半左右，目前油價正在緩緩向每桶80美元推進，沙國的財政吃緊狀況已因此大為改善，官方甚至提出，有能力將目前每日約1千萬桶的產量，提高為1千2百萬桶，可以靠著源源不絕的本業，重新創造大筆現金流入，祖產到底有幾斤幾兩重，自然不必急著在公開市場曝光。
從這個因果關係推估，若沙烏地阿美的掛牌大業最終擱淺，我們就必須高度警戒，通膨繼續升溫的可能性：因為當沙國決定停止拋售祖產，意味著官方對油價續漲應有相當程度把握，甚至不排除，油價中長期將重回三位數的時代！
（本文授權自風傳媒，原文見此）
