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2019全球經濟關鍵報告——鋼索上的修正之路

撰文.謝富旭、歐陽善玲、林心怡;研究員.梁凱傑、張朝鈞

國際瞭望

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1147期

2018-12-12 17:31

逢九必變?全球經濟與金融市場正來到一個關鍵的轉折點!貨幣政策由鬆變緊,使得去泡沫的修正箭在弦上;財政政策由緊變鬆,下一波股市領頭羊能量也在醞釀中。景氣從升溫到降溫,正考驗著企業的應變能耐,種種變局一股腦兒迸發,宛如走在鋼索上的金融市場,不斷從上下震盪與來回修正中,尋求新的平衡,這場新變局不僅牽動世界局勢發展,更攸關個人財富消長。

二○一九年,是危機四伏的一年,也是醞釀轉機的一年。

 

升息、中美貿易戰、經濟成長降溫、企業盈餘成長走緩、美國聯準會(Fed)的縮表進入高峰……,有太多的理由可說一九是個「災年」、「凶年」,是騷動不安的一年!

 

不過,禍福相倚,危機通常就是轉機,一九年其實也是個轉折年。順風順水能賺錢不是真本事,隨著趨勢的轉折點到來,能夠洞燭機先、趨吉避凶、預先布局的人,才是大贏家!

 

「一九年要銘記三個『小心』:高本益比股票、市場的高波動性,以及中美貿易戰的高不確定發展!」台灣財富管理業務龍頭、中國信託銀行個金營運總處總處長楊淑惠如此說。

 

楊淑惠分析,貨幣政策的角度,一九年是個「由鬆變緊」的轉折點,因為,一九年將是金融海嘯後,美、歐、日三大央行首見同步進行貨幣緊縮。目前市場的主流預期是,美國聯準會將在明年升息二至三次,歐洲央行一次,日本央行或許還不會升息,但會以收縮貨幣供給的方式結束負利率。

 

世界各國GDP成長率

 

脫虛向實》三大央行同步緊縮貨幣

新引擎:基礎建設、財政擴張

 

資金行情大隊偃旗息鼓,令一九年金融市場前景黯淡許多,然而,許多國家開始擴大財政政策支出力道,是否能扮演支撐全球經濟持續成長的新引擎,卻值得期待。

 

舉例來說,中國發展改革委員會近二個月來就火速通過數件、總金額高達上千億人民幣的基礎建設項目,引起舉世關注。其中包括上海經蘇州到浙江湖州的「滬蘇湖高鐵」、重慶到湖南的「渝湘高鐵」、青海與河南的高壓電網鋪設等。

 

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