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2020美股續強?從歷史數據可看出玄機

林信男

國際瞭望

2019-12-11 18:00

2019年以來,美股標普500指數,累計漲幅直逼25%,而投資人最關心的,無非是這波漲勢,能否延續至2020年?這個問題的答案,可從1928年以來的歷史數據中,看出端倪。

CNBC觀察FactSet統計資料發現,1928年以來,標普500指數有17年的年漲幅,高於25%,其中,有12年的漲勢,延續至隔年,平均漲幅約7%。

 

換言之,若當年度標普500累計漲幅達到25%,隔年續強的機率,仍相當高。

 

聯準會「連3降」  美股後續走勢樂觀

 

2019年迄今,聯準會(Fed)已連續降息3次,根據金融研究機構LPL Financial觀察,1975、1996和1998年,都發生過連續3次降息1碼的情形,而美股後續走勢,皆屬樂觀。

 

LPL Financial資料顯示,上述3年,「連3降」後6個月,標普500 指數平均累計漲幅為10%;「連3降」後1年,漲幅達20%。

 

LPL Financial資深策略師Ryan Detrick表示,連續降息,都出現在經濟成長趨緩的時候,而好消息是,「經濟趨緩後的反彈,使股市表現相對出色。」

 

美股漲勢能否延續  貿易協議是關鍵

 

接下來,決定美股後續走勢的關鍵,就是美中貿易協議;現階段,華爾街分析師多認為,在貿易協議取得明確進展、出現更多細節之前,美股走勢可能會暫時陷入停滯、盤整。

 

美國總統川普簽署《香港人權與民主法案》及《香港保護法》,讓中國政府極為不滿;12月初,美國眾議院又通過新疆人權法案,外界擔憂,在兩國緊張關係持續升溫的情況下,不只貿易協議遙遙無期,金融市場動盪亦將加劇。

 

12月2日,中國政府已就川普簽署香港法案一事,對美祭出首波反制措施,暫停審批美軍艦機赴港休整申請,並宣布對美國國家民主基金會、美國國際事務民主協會、美國國際共和研究所、人權觀察,以及自由之家等5個「在香港修例風波中表現惡劣」的非政府組織,實施制裁。

 

此外,中國官媒《環球時報》也放話,中國堅持,美國應在第1階段貿易協議中,撤銷已加徵的關稅,且預告將釋出「不可靠實體清單」(貿易黑名單)。

 

美國方面亦不甘示弱,美國商務部長羅斯在接受媒體採訪時強調,如果在12月15日前,美中雙方仍未談出任何結果,「總統已經明確說過,他會提高關稅。」

 

川普已暗示,美中貿易協議,可能要到2020大選後,才可能達成;受上述消息影響,市場氛圍明顯改變,投資人態度轉趨觀望,美中衝突要延燒到何時,恐怕沒人說得準。

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