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投資新興市場ETF要注意 「這個國家」經濟表現將影響資金流向

林信男

國際瞭望

達志

2019-12-11 12:12

美中貿易戰牽動全球經濟情勢,許多新興市場ETF投資人認為,一旦兩國簽署第1階段貿易協議,市場將趨於穩定;不過,部分外媒報導研判,就算貿易協議達陣,中國經濟成長趨緩的問題,仍可能對新興市場ETF表現,造成影響。

中國經濟向來被視為新興市場主要趨動力,但成長趨緩的疑慮,卻始終揮之不去;相較之下,市場資金仍持續看好美國經濟表現,根據ETF.com統計,2019年初以來(截至11月22日),共計有2494億美元,流入美股ETF,高於2018年同期的2414億美元。

 

根據國際貨幣基金(IMF)預測,2019年,中國國內生產毛額(GDP)年增率為6.1%,2020年為5.8%;經濟合作暨發展組織(OECD)數據也顯示,2020年中國GDP預測值為5.7%,低於2019年的6.1%。

 

3數據亮紅燈 中國經濟現隱憂

 

野村綜合研究所(Nomura Research Institute)報告指出,中國經濟成長趨緩態勢,日益明顯;相較之下,美國就業數據則顯示,該國經濟持續走強,若此狀況不變,中國可能會因這股壓力,選擇在貿易戰中讓步。

 

觀察中國國內生產毛額(GDP)走勢可發現,今年第1至3季,GDP年增率分別為6.4%、6.2%和6.0%;其中,第3季的6.0%,更創下27年新低。

 

中國GDP

▲中國GDP年增率明顯走緩。(圖:翻攝自中國國家統計局官網,下同)

 

此外,雖然中國11月製造業採購經理人指數(PMI)重返榮枯值(50)之上,但在此之前,已連續6個月,處於榮枯值之下;10月非製造業採購經理人指數,也創下3年半新低。

 

中國PMI

▲中國製造業PMI連續6個月低於榮枯值。

 

另一方面,中國1至10月固定資產投資年增率,只有5.2%,創該數據有記錄以來新低。

 

固定資產投資

 

外部不確定性高 中國經濟下行壓力續增

 

面對當前經濟情勢,中國國家統計局透過新聞稿表示,「當前全球經濟增長放緩,外部不穩定不確定因素較多,國內週期性問題與結構性矛盾疊加,經濟下行壓力持續加大。」

 

就當前情勢而言,貿易戰造成的不確定性,可望在美中簽署第1階段貿易協議後緩解,但中國經濟表現,仍有隱憂。

 

外媒ETF TRENDS分析,若將亞洲排除,2019年新興市場股市表現,和成熟市場落差並不大;假設美中達成第1階段貿易協議,應有助緩解全球市場的不確定性,但中國經濟成長趨緩,可能會對新興市場ETF表現帶來影響。

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