在今天看見明天

謎團裡找答案

楊紹華

國際瞭望

達志

1198期

2019-12-04 11:15

編輯部的這場「二○二○年度經濟展望會議」,一開始,同事幾乎啞口。

原因很簡單,「貿易戰會怎麼走?」這個問題如果沒有答案,就無法抓準美國與中國兩大經濟體的主旋律;兩大國的主調不清,全球經貿活動的脈搏強弱也就抓不準;經濟向好或向壞,又會影響美國乃至於全球主要國家的利率走向;而利率環境若持續朝著「負值」奔去,這又進入了一個全然未知的莫名世界……。

 

偏偏,「貿易戰」這個一切謎團的原點問題,恐怕只有美國總統川普一人能答。於是這場關於二○二○年展望的共識會,暫無共識,只有結論:「讀者必然同樣焦慮,我們必須想盡辦法找到有意義的答案。」

 

答案怎麼找?川普固然難捉摸,但同事取得了關於貿易戰最完整的三套劇本分析報告;經濟大國的強弱格局固然難測,但我們找上了英國牛津經濟研究院要答案,這個智庫的客戶包括世界銀行,被稱為「經濟學家中的經濟學家」,而我們採訪了該智庫的首席經濟學家。

 

負利率的世界或許莫名,但我們飛往負利率的始祖國丹麥,除了尋訪民眾直探生活影響,也登門拜訪「真的敢跟存戶收利息」的銀行,並且採訪當地經濟學家、退休基金管理者,完整窺得負利率世界裡的黑色幽默實境秀。

 

台股部分,投信投顧加上大戶名家的五十份問卷調查,描繪了來年漲跌輪廓;好消息是,多數受訪者認定台股有望挑戰三十年天險價位。畢竟,今年下半年的全球貨幣寬鬆效應正在延續;但也得留心,實體經濟的變數仍是層疊烏雲。

 

最終,我們還是取得了共識,二○二○年的全球經濟,是一場烏雲下的派對。

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