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啟動接班計劃?巴菲特:對於我的死亡,公司已做好100%準備

林韋伶

國際瞭望

達志

2020-02-26 17:59

股神巴菲特(Warren Buffett)被財經媒體尊稱為「奧瑪哈的先知」(Oracle of Omaha),每年他寫給波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)股東的信也是投資人必讀讀物。今年,巴菲特在信中提及:「對於我們的死亡公司已做好100%準備」,而可能的接班人選今年5月將親上股東會面對股東提問。

由於巴菲特已經高齡89歲,許多投資人相當關心他的接班計劃是否已經啟動?接班人是誰?接班人是否能維持巴菲特過往的經營績效?在今年的致股東信中,巴菲特似乎解答了大眾的疑問。

 

巴菲特在信中先用一個幽默的故事開場。他的摯友喬羅森菲爾德(Joe Rosenfield)同樣也是投資界的傳奇人物,在羅森菲爾德80多歲時,收到了一封來自當地報社的信件大喇喇地寫著:「是否能提供我們為您寫訃聞的所需資料與素材?」羅森菲爾德沒有回這封信。

 

在一個月後,羅森菲爾德收到當地報社寄來的第二封信,而且這次還在信封上標註「十萬火急」(URGENT)。

 

巴菲特表示,他的合夥人查理蒙格(Charlie Munger)與自己早就進入「十萬火急」區,「這對我們來說不是什麼好事,但波克夏海瑟威的股東不需要擔心,因為對於我們的死亡,公司已做好100%準備」。

 

巴菲特穩股東軍心  面對死亡已做好萬全準備

 

看來,巴菲特似乎已經對交棒有所規劃,那麼下個問題就是可能的接班人是誰呢?在信中,巴菲特提到了兩個人名,分別是副董事長賈因(Ajit Jain)及阿貝爾(Greg Abel),賈因於1986年離開麥肯錫,加入巴菲特團隊為其掌管保險業務,而阿貝爾則是在1999年才開始為巴菲特工作,目前掌管波克夏海瑟威能源公司。

 

儘管這兩位可能的接班人早在2018年1月升遷擔任副董事長,但過去他們在股東會上主要還是居於幕後,巴菲特與查理蒙格才是舞台上的主角。不過,在今年的股東會上,情況可能有所轉變,巴菲特在信中特別提到「賈因及阿貝爾將有更多露面的機會,他們兩位都是非常優秀的經理人與非常好的人,大家應該多聽點他們的想法」,顯示兩人將有機會直接回答股東的提問。

 

此外,巴菲特在信中也積極做球給可能的接班人。現階段儘管巴菲特已將管理股票投資的部分任務交給年輕人,但在收購公司時,還是巴菲特說了算,唯獨在收購保險公司時,巴菲特相當仰賴賈因的看法。

 

巴菲特先前就曾經說過,賈因對波克夏海瑟威的重要性可能比自己對公司的重要性更高,顯見他對賈因的賞識。如今,在今年的股東信中,他再度讚賞賈因於2012年收購GUARD保險公司的決定。

 

接受股東「面試」  熱門接班人今年5月粉墨登場

 

回頭檢視這啟收購案帶來的效益,GUARD保險公司自2012年以來的保費收入(Premium Volume)升高約379%,而公司的保險浮存金(float)則提升約265%,至於在承保利潤(underwriting profit)的部分同樣表現強勁,也難怪巴菲特對賈因的眼光讚不絕口。

 

然而,巴菲特從1970年擔任波克夏海瑟威執行長至今已經有50年的時間,是S&P 500企業中在任時間最長的執行長,在投資人的心中,巴菲特與查理蒙格就是波克夏海瑟威的代名詞。今年5月,面對波克夏海瑟威股東千奇百怪的問題,這兩位可能的接班人是否招架得住、表現如何,值得大家密切觀察。

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