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股災來襲準備逢低進場?投資人得先認清這3大風險

林信男

國際瞭望

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2020-03-02 16:25

COVID-19(武漢肺炎)疫情蔓延,市場瀰漫恐慌情緒,上周美股狂瀉,道瓊指數累計下跌超過3500點,重挫逾12%,創金融海嘯以來最慘紀錄;雖有部分投資人認為,可趁此機會,逢低進場,但華爾街投行分析,有3大風險因素,仍待觀察,投資人或許得再想想。

上周美股3大指數累計皆挫逾10%,道瓊指數大跌12.36%,標普500指數下跌11.49%,那斯達克指數跌10.54%,市值蒸發約3.4兆美元;除美股崩跌外,歐股也無法倖免,泛歐指數Stoxx 600上周累計下挫12.7%,創2008年10月以來單周最差表現。

 

CNBC引述高盛(Goldman Sachs)股票策略師葛利斯曼(Christian Mueller-Glissmann)在最新報告中的看法,稱自金融海嘯以來,「逢低買進」一直都被視為成功策略,因為股市大幅回檔後,通常會快速反彈,「但這次可能更具風險」。

 

更長期的下跌風險 依舊存在

 

葛利斯曼解釋,之所以提出「這次可能更具風險」的看法,主要立基於3個理由,首先,全球經濟成長依舊疲弱;其次,肺炎疫情衝擊未除;再者,貨幣寬鬆和財政刺激的餘地越來越小,「更長期的下跌風險,依舊存在。」

 

摩根大通全球市場策略師潘尼吉爾佐格盧(Nikolaos Panigirtzoglou)也在報告中指出,即使股價和債券殖利率急劇下滑,但歷經上周的拋售之後,市場仍無「徹底投降」跡象。

 

換言之,在上述投行策略師眼中,股市還沒到觸底反彈的時候。

 

全球經濟成長疲弱

 

根據國際貨幣基金(IMF)預測,受肺炎疫情影響,今年全球經濟成長,將減少0.1個百分點,至3.2%;中國經濟成長率預測值,則從1月份的6.0%,下修至5.6%,「保6」無望。

 

美國銀行(Bank of America)也預估,今年全球經濟成長率,僅約2.8%,是2009年中期、金融危機結束以來,首度低於3%。

 

上周六,中國國家統計局公布2月份製造業採購經理人指數(PMI),從1月的50,大跌至35.7;非製造業採購經理人指數,也從54.1,劇降至29.6,雙雙創下有記錄以來新低。

 

肺炎疫情衝擊未除

 

中央流行疫情指揮中心資料顯示,截至3月2日上午9點,全球共有67個國家受到武漢肺炎疫情影響,確診病例數達8萬8279例,死亡病例數3039人,致死率(全球)為3.4%。

 

世界衛生組織(WHO)已宣布,將疫情全球風險,自「高」提升至「非常高」;WHO秘書長譚譚德塞(Tedros Adhanom Ghebreyesus)表示,武漢肺炎疫情正處於「關鍵點」,若受影響國家不盡快採取行動,情勢恐失控。

 

貨幣寬鬆和財政刺激的餘地越來越小

 

上周五,美國聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell)發表聲明,稱美國經濟基本面仍強,但,疫情已對經濟構成風險,Fed將採取適當行動,以支持經濟。

 

高盛預期,Fed將在本月的利率決策會議結束後,宣布降息2碼,且加拿大、英國、澳洲等國,也會採取降息措施。

 

但投資管理公司Legal & General投資長勞德(Sonja Laud)認為,許多國家已將利率降得很低,目前可能只有Fed和英國央行,還有一些降息空間;若央行利率「降無可降」,只能寄望政府祭出財政刺激措施,穩住經濟。

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